金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年(nián)的日本股市(shì)竟然奇迹般的活过来了(le)，甚至还在(zài)不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之前(qián)，日本股市几经(jīng)挣扎(zhā)但是最终都黯(àn)淡收场，但是似乎这(zhè)次有点(diǎn)不一样的味(wèi)道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地(dì)缘政治的变动(dòng)使(shǐ)得日本股市(shì)变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发(fā)，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资(zī)者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外国人净购买量(liàng)。不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大(dà)净(jìng)买家，年初(chū)至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也(yě)包(bāo)括(kuò)在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期(qī)数(shù)据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日本持(chí)有(yǒu)的股(gǔ)票比在美(měi)国以(yǐ)外(wài)任(rèn)何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了(le)日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)高(gāo)龄的他还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断(duàn)增持日本(běn)股票(piào)？在(zài)5月(yuè)初巴(bā)菲(fēi)特股东大会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的(de)决定其(qí)实非常简单，也(yě)非常容易理(lǐ)解，我们可(kě)能和这五家(jiā)公(gōng)司都(dōu)有过业务(wù)来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情况下也会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们(men)所(suǒ)拥有(yǒu)的(de)一(yī)大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是(shì)为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险业务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年(nián)布局的(de)巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世民拜访(fǎng)了日本首相岸田文雄。黑石(shí)集团(tuán)两年前(qián)在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍(biàn)认为(wèi)日本(běn)还蕴藏(cáng)着(zhe)更多投资(zī)机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也在日(rì)本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东京的(de)还(hái)有(yǒu)美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候(hòu)决定(dìng)重新在(zài)东京(jīng)开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的(de)运营牌照(zhào)。

    日本受益于(yú)地缘(yuán)政治格局变(biàn)化

　　自1989年(nián)日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来，日本(běn)股(gǔ)市一直都(dōu)在(zài)苦苦的填坑之中，如今(jīn)似(shì)乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大会上解释了抄底(dǐ)日(rì)本(běn)股市，但(dàn)是(shì)“狡猾”的(de)巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮的角(jiǎo)度(dù)看，对(duì)股市拥(yōng)有(yǒu)独(dú)特理解的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治(zhì)格(gé)局(jú)巨变。在(zài)新的(de)地缘政治格(gé)局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投资(zī)开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的(de)政治格局，在全球动荡(dàng)的(de)大背纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本(běn)敏感变化(huà)的巴菲特，一直在等待(dài)出手的(de)时(shí)机。直到新冠危机爆发(fā)，日本股市(shì)出现(xiàn)急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被低估的日(rì)本(běn)资产(chǎn)，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也(yě)用业绩证明自己的确被低估了(le)。据日经中(zhōng)文网，日(rì)本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大(dà)商社的(de)合(hé)计净利润超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，在短(duǎn)短(duǎn)2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生(shēng)的变(biàn)化，日(rì)本纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别监管层(céng)的助推也是(shì)一股不(bù)容忽视(shì)的力量。日本监(jiān)管层持(chí)续推动企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其(qí)是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变大(dà)量个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注资金(jīn)成本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而提(tí)升股价后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向(xiàng)指标”的高盛(shèng)也(yě)出来高喊(hǎn)日(rì)本可能正接(jiē)近十年一遇的(de)牛市。至于日(rì)本股市未来将走(zǒu)向(xiàng)何方，一切将(jiāng)由时间给(gěi)出答案吧。

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