自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不(bù)断(duàn)借(jiè)道(dào)ETF基(jī)金(jīn)加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出(chū)市场对上述(shù)板块投资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入(rù)也均在10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持(chí)续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅(jǐn)500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模(mó)位居(jū)股票(piào)ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩(jì)边(biān)际改善(shàn)的(de)预期(qī)吸引资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子(zi)、计(jì)算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时(shí)新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一步分析指出(chū)，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今年一季度的利润(rùn)增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的(de)基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍处(chù)于历史较(j曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思iào)低水平，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去(qù)三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价(jià)比(bǐ)以及对未来产业的反(fǎn)应(yīng)程(chéng)度，都(dōu)是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估(gū)值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更(gèng)是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名(míng)

　　最近一段(duàn)时间，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理的(de)管制对象，上述修正案(àn)在(zài)经过2个月的(de)公告期后，并将于(yú)7月开(kāi)始实(shí)施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调(diào)，资(zī)金也(yě)在加速抄(chāo)底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其(qí)中，国(guó)联安曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入(rù)前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰(tài)基金(jīn)认为，存(cún)储芯片自2022年四季(jì)度(dù)至2023年一季(jì)度价(jià)格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他(tā)半导体产(chǎn)业链环节，具备(bèi)较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行业进入供过于求周期(qī)，各(gè)厂商(shāng)则会(huì)通过(guò)降价(jià)进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使得存储行(xíng)业具(jù)有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存(cún)储芯(xīn)片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收(shōu)数据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下(xià)半年(nián)有望迎来存(cún)储芯片行业周期(qī)的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人(rén)工(gōng)智能新兴需(xū)求爆发，对于算力(lì)以及(jí)存储(chǔ)的(de)爆发性需(xū)求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提(tí)升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个季度量价(jià)持续(xù)下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提(tí)醒(xǐng)，投资者需要警惕国(guó)际局势以(yǐ)及通胀带来(lái)的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)基(jī)金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半(bàn)导体和消(xiāo)费电子大概率(lǜ)在二(èr)季度及二季(jì)度(dù)以后触底，当(dāng)行(xíng)业周期触底，科技(jì)创新蓄(xù)能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资(zī)机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断(duàn)，半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步压(yā)缩产业链库(kù)存的时期(qī)，价(jià)格下(xià)行压力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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