桥水减(jiǎn)持(chí)多(duō)只消费股

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度(dù)都有所减持，期末(mò)持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，桥(qiáo)水持有多只消费品个(gè)股(gǔ)，但是(shì)今(jīn)年一季度(dù)都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音，持股数量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的(de)减持幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加(jiā)仓了医(yī)疗领域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为(wèi)2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季度减持的标的(de)相对较多(duō)，除(chú)去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了(le)先锋(fēng)领航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量降至847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的(de)还(hái)有(yǒu)拼(pīn)多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金(jīn)从去(qù)年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现(xiàn解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音)非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被(bèi)低估了，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗(kàng)债(zhài)券市场和(hé)利率的(de)工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一(yī)季度的(de)最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出(chū)水平高于经济(jì)体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失(shī)衡(héng)，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡(héng)将会给经济和市场带来一(yī)定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济(jì)更加接(jiē)近于(yú)均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水(shuǐ)平(píng)一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在大部(bù)分(fēn)西(xī)方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人(rén)们(men)抛(pāo)售(shòu)资产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响风险(xiǎn)溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况极有可(kě)能在周期的下一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不(bù)同位置，这些(xiē)国家和地区(qū)的政策制定者支持货币(bì)和信用流(liú)动，这降低了折(zhé)现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加息25个(gè)基(jī)点。虽然没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫(yì)情带来的(de)影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都(dōu)推出了(le)大规(guī)模财(cái)政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进(jìn)的(de)应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速(sù)减持债券(quàn)。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联储进一(yī)步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出(chū)现下跌(diē)。美(měi)国可(kě)能需要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于迄(qì)今为止的(de)紧(jǐn)缩(suō)举措，美联(lián)储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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