投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有(yǒu)望再次突破万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改变全球大(dà)型(xíng)行业，并将为(wèi)社会带来深远的影响。”除了(le)英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内(nèi)容生(shēng)成）概念(niàn)的(de)热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随(suí)其后(hòu)的把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁便是传媒(méi)、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信推出了(le)英伟达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相关(guān)概(gài)念股一共包含32家A股上市(shì)公司(sī)，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达(dá)在某些方面(miàn)有业务上的(de)合作。从公(gōng)募基金一季度末的(de)数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间(jiān)接持有英伟达公司(sī)股票的公募基金主要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有英伟达且(qiě)基金规模(mó)最高的是(shì)广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基金今年一(yī)季(jì)度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等(děng)多家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英伟达且(qiě)规(guī)模最高的是(shì)广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年(nián)一季度末规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第(dì)二(èr)大(dà)重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科(kē)技(jì)股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的(de)热(rè)潮与微软、英(yīng)伟达(dá)等美(měi)股科技股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合进Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决方案的(de)提供商，英伟(wěi)达公司是今(jīn)年AI概念热潮中(zhōng)的另一(yī)大赢(yíng)家，该公司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心(xīn)业务的(de)营收创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资(zī)机会的投资者(zhě)而言，英伟(wěi)达和(hé)微软(ruǎn)在内(nèi)的众(zhòng)多美股科技股(gǔ)公司(sī)是其(qí)关注的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应用已(yǐ)是科技革命最(zuì)新(xīn)的突破口。能(néng)够率(lǜ)先建(jiàn)立起良(liáng)好商(shāng)业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力的(de)公司将会成为未来(lái)最有(yǒu)潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未来的故(gù)事看起来很美好，但实际投资(zī)中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业(yè)成交热度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体(tǐ)营收(shōu)同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的(de)跟(gēn)踪，目(mù)前全(quán)球半(bàn)导体产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席(xí把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁)分析(xī)师(shī)秦(qín)洪告诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回(huí)暖的(de)驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的算力(lì)芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的(de)股价表(biǎo)现以及背后的(de)产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最(zuì)好的例证。而从未来的(de)一段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利(lì)好因素(sù)支撑下(xià)，当前位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的(de)发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)值得(dé)期待，但(dàn)投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产(chǎn)业(yè)发展之间存在着(zhe)较(jiào)大差异(yì)。在操作中(zhōng)，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买入，而是(shì)需要在(zài)相对低位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还(hái)需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具体投(tóu)资的时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确(què)保产业(yè)景气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚(zhuàn)了(le)景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分(fēn)散(sàn)配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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