大家好，简(jiǎn)单看一个基(jī)金经(jīng)理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通(tōng)股(gǔ)票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了(le)今年一季度(dù)末(mò)，已经(jīng)基本清(qīng)仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其(qí)他三只产品也基本(běn)重仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操(cāo)作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把握住了(le)市场的(de)节奏变(biàn)化(huà)和(hé)结构转换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块的配置权(quán)重(zhòng)，较(jiào)好地(dì)把握(wò)了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系(xì)所代(dài)表的传统实体行业(yè)正在被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪明(míng)钱”定价，后续(xù)可能成(chéng)为市场最有持续性(xìng)的(de)一条结构主线。

　　数(shù)据显示(shì)，海富通股(gǔ)票(piào)混合今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年(nián)以(yǐ)来(lái)均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖(lài)交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回(huí)报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持(chí)续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设(shè)备(bèi)及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为(wèi)含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最(zuì)大单日(rì)涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波(bō)行情，春(chūn)季(jì)躁动后往往会有一波明显的调(diào)整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩(jì)披(pī)露(lù)期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单增加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本(běn)形(xíng)成本轮调整标志着AI等(děng)高(gāo)位板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下(xià)，叠加上述(shù)基本面风险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表(biǎo)本(běn)轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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