芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我(wǒ)们将影响青年失业(yè)率的(de)因素(sù)拆解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失(shī)业率=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们(men)发(fā)现16-24岁(suì)失业人(rén)口的增(zēng)加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要(yào)却被忽视的因(yīn)素是青(qīng)年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青(qīng)年失业人口、总人(rén)口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必(bì)来自失业(yè)增加，不要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)，也是(shì)抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数(shù)约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度(dù)，青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低(dī)的(de)行业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是知(zhī)识密集型行业的(de)青年失(shī)业情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原因。经济复(fù)苏的(de)主力(lì)是(shì)知识密集程(chéng)度较低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高(gāo)的生产性服务(wù)业复苏(sū)较(jiào)慢，服(fú)务(wù)业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人(rén)口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分群体因(yīn)就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的(de)上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解释(shì)当前青(qīng)年失业(yè)率的(de)一部分，另一(yī)部分则(zé)来自分母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业(yè)人(rén)口会随着(zhe)疫情后(hòu)经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及预(yù)期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是(shì)一季(jì)度青年失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却(què)较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　失业(yè)率=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要(yào)是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着青年劳(láo)动力的(de)变化。这三(sān)个因素均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的(de)变化都不能(néng)忽视。当我们讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业率上升(shēng)一定(dìng)是(shì)失业增加的(de)结(jié)果，这个判(pàn)断(duàn)对于(yú)全(quán)年龄段失业(yè)率来(lái)说并(bìng)没(méi)有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽(hū)视(shì)分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却从六(liù)普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就(jiù)是失(shī)业率的分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力(lì)人口在此期间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整(zhěng)体失业(yè)率变动(dòng)的是(shì)失业人口数量（分(fēn)子(zi)），但(dàn)决定青年失业率(lǜ)变动(dòng)的(de)却(què)是青年(nián)劳动力总(zǒng)量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局(jú)在(zài)3月就业(yè)数(shù)据解读时，披露了(le)当(dāng)前青年就(jiù)业和失业人数(shù)的基(jī)本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万人、失业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去(qù)年(nián)基(jī)本持(chí)平，今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去(qù)年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失业形势好(hǎo)于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的(de)新增(zēng)失业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今年前四个月(yuè)青年失业形势(shì)要(yào)好于去(qù)年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业(yè)影(yǐng)响，我国青年失业率(lǜ)一(yī)般在(zài)上半年(nián)逐(zhú)渐(jiàn)提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月开(kāi)始逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将(jiāng)继续(xù)小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业(yè)者是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观(guān)点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由(yóu)于(yú)工作经(jīng)验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁(cái)员(yuán)时(shí)首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的(de)比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未工作(zuò)过的失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后(hòu)，剩下的(de)青年(nián)失业(yè)人口中，第一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横(héng)向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年(nián)龄段(duàn)失业人群中，年龄越(yuè)低，平(píng)均受(shòu)教育程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年(nián)人由于(yú)年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大(dà)学教育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的行(xíng)业与青年就业分布基(jī)本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在(zài)5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失(shī)业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个(gè)行业(yè)也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的行业分布是由(yóu)就业分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较(jiào)大(dà)规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前(qián)，需要研究青年就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务(wù)、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四(sì)个行业是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，到(dào)2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作(zuò)为维(wéi)度(dù)，青年就(jiù)业从知识密防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行集程度较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业就(jiù)业人员(yuán)的(de)受(shòu)教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密集程度(dù)。有5个行业的平(píng)均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他四个(gè)行(xíng)业是过(guò)去十年青年就业流入的(de)主要行业，吸纳(nà)青年(nián)就业比例的增幅均居前列(liè)。如(rú)图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平均受教育年限基(jī)本一致，即青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密(mì)集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业(yè)比例（该行业(yè)的青年(nián)失业人数/青(qīng)年失业(yè)总人(rén)数），除以各行业的青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例（该(gāi)行业(yè)的青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各行业失业率的(de)近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来(lái)看(kàn)，知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业率大多高于全(quán)年龄段失业率，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺口。分(fēn)行(xíng)业(yè)来看，批发零(líng)售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速(sù)均高于(yú)疫情前三(sān)年(nián)均值(zhí)，这三个(gè)行业一季(jì)度复苏情况较好；知(zhī)识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服(fú)务业、信息技(jì)术服(fú)务(wù)业的缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子(zi)端(duān)来(lái)看，当前青年失业(yè)人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就(jiù)业(yè)复苏的结构不(bù)均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着受教育水平的整体提高，青年(nián)就业(yè)大量流(liú)向(xiàng)知识密集型服务业，如(rú)教育、信(xìn)息技(jì)术等行(xíng)业(yè)。另一方面，年初(chū)疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的(de)主力(lì)是知识密集程度较(jiào)低(dī)的生活性服(fú)务业(yè)，而(ér)知识(shí)密集程度较(jiào)高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的一季度就业(yè)尚未(wèi)出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐(cān)饮等行业(yè)就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但对于三分之(zhī)二接(jiē)受过大(dà)学教育的青年失业人口(kǒu)而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳(láo)动力，主要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年我国(guó)开始步入(rù)人口(kǒu)负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期(qī)下(xià)降通道，这将(jiāng)从分母(mǔ)端(duān)推升青年(nián)失(shī)业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇青年劳动(dòng)力首先取决于(yú)城镇青(qīng)年人口数量，而后者(zhě)来(lái)自于两部(bù)分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这两部分增量未(wèi)来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出(chū)生人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显步入(rù)下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会(huì)较去年有明(míng)显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城镇(zhèn)化率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口数量整体(tǐ)将(jiāng)呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个(gè)特(tè)点，一是低(dī)于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大(dà)部分青年在校(xiào)，并未(wèi)进入(rù)劳动市场。二是(shì)近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的(de)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇(zhèn)青年(nián)人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普查(chá)时(shí)，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的(de)在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)，在(zài)未(wèi)来经(jīng)济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布(bù)会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就业(yè)形(xíng)势恶(è)化(huà)时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观(guān)念的变(biàn)化导致初次(cì)进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上(shàng)考研(yán)、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青(qīng)年(nián)失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对(duì)应青(qīng)年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当前青年失业率的(de)一部分，另一(yī)部(bù)分则来自(zì)分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，未(wèi)来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏(sū)难(nán)以(yǐ)改变失业率的分母下(xià)降趋(qū)势(shì)。青年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要，这也(yě)是(shì)人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数据说明(míng)

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一(yī)是调查失业率是(shì)城镇就业范围，并非(fēi)针对全部(bù)就业(yè)人口(kǒu)，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因此(cǐ)，许多针对(duì)青年失(shī)业率(lǜ)的讨论以全(quán)国(guó)青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总(zǒng)量(liàng)与城(chéng)乡结(jié)构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别(bié)说明，各(gè)概念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的(de)定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要(yào)求参(cān)加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人(rén)员和失业(yè)人(rén)员”，因此没有就业(yè)意愿的(de)劳(láo)动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以(yǐ)上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就(jiù)业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业(yè)人口可(kě)能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看，失业率(lǜ)来(lái)自(zì)全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查(chá)，调查范围为(wèi)中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确反(fǎn)映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分(fēn)之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年(nián)度(dù)人(rén)口(kǒu)调查样(yàng)本(běn)比例为(wèi)1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口普查则(zé)在(zài)长表(biǎo)部分纳(nà)入(rù)就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普查的就(jiù)业(yè)数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查(chá)数据进(jìn)行修(xiū)正，但结(jié)构(gòu)数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据(jù)修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德邦证券股份(fèn)有限公(gōng)司(sī)

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