今年1月(yuè)，美国(guó)政(zhèng)府债务余额又一次触(chù)及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告(gào)称，如果国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)暂(zàn)停或(huò)提高债务(wù)上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就(jiù)提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频(pín)频上演。那么，引发这(zhè)一危机(jī)的根本(běn)——美国(guó)债务和债务(wù)上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人(rén)为地给(gěi)债务(wù)设定(dìng)上(shàng)限(xiàn)？

　　美(měi)国(guó)债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务从何而(ér)来(lái)，以及其为何频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时(shí)期都处(chù)于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是(shì)由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了(le)庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国(guó)人(rén)口老龄(líng)化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推(tuī)出的大规模基建政策(cè)导致(zhì)财政支(zhī)出(chū)大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，美国(guó)政(zhèng)府的税收(shōu)收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入(rù)和支(zhī)出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字(zì)规(guī)模近年(nián)来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的(de)比重(zhòn克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思g)

　　美国债务(wù)为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务(wù)上限的(de)出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美(měi)国并没有明确(què)的“债务上限”，那(nà)时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈(yù)繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分美国议员提(tí)出(chū)的反对(duì)（也有一些议员是为(wèi)了反对美(měi)国(guó)参战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额(é)规定，以此来(lái)限(xiàn)制政府发(fā)债的(de)规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将(jiāng)加入(rù)第二次世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府(fǔ)债务总额(é)的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额(é)。从此，提高(gāo)债务上限就或(huò)多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经(jī克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思ng)提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾(céng)提高49次(cì)，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个(gè)数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思”是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设(shè)定(dìng)的举债的(de)最高额(é)度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会(huì)调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对(duì)美国(guó)政府造(zào)成限制(zhì)，使其不能(néng)随(suí)心(xīn)所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同(tóng)时对其美国政府的债务(wù)信用提(tí)供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过(guò)度(dù)举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么其(qí)债权信用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持(chí)美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对债(zhài)权人的一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上调(diào)的美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么(me)在(zài)现在(zài)会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政府想要(yào)提高美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两(liǎng)院的(de)通过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个(gè)“走过(guò)场(chǎng)”的周期性(xìng)任务，两党并不会(huì)对(duì)此(cǐ)进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国(guó)党派分歧(qí)不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作(zuò)了(le)与执政党讨价还价的(de)砝码(mǎ)。尤其(qí)是(shì)在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位(wèi)的分裂背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤为(wèi)激(jī)烈(liè)。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党占据(jù)参议院多数(shù)，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数(shù)。拜(bài)登要想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党(dǎng)人(rén)正试图(tú)利用(yòng)债务(wù)上限(xiàn)的最后(hòu)期(qī)限，向拜登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应(yīng)无条件提(tí)高债(zhài)务上限，这就导(dǎo)致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时(shí)间周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务(wù)违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留(liú)给(gěi)拜登(dēng)和(hé)两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴(bā)马和(hé)众议院(yuàn)共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协(xié)议，勉强避免了(le)一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美(měi)元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没(méi)有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违(wéi)约，这(zhè)一(yī)紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国(guó)的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当(dāng)时两党谈判(pàn)中的一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市(shì)场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美国(guó)多(duō)年(nián)的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更(gèng)严重的(de)长(zhǎng)期(qī)影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经(jīng)济政策研究(jiū)所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的(de)经济(jì)中，并(bìng)且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们(men)只是(shì)让复苏持续的时(shí)间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的(de)六七年(nián)里，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)没(méi)有提供真正有(yǒu)价值的公(gōng)共(gòng)产(chǎn)品(pǐn)和服(fú)务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会面(miàn)临类似的分裂(liè)局面，美国(guó)经济(jì)也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头提高债务上限(xiàn)，由此带来的(de)短期市(shì)场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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