3月份，全(quán)国居民消费价格指数（CPI）同(tóng)比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于市场预(yù)期，同时(shí)信贷投放保持较(jiào)快增长。货币信贷较快增长与物价回落(luò)并(bìng)存，引(yǐn)发了(le)中(zhōng)国经济是否(fǒu)进入(rù)通缩的议论。

　　讨论经济是否进入通缩，首先要厘清概念。国际上通常认为，通货紧缩是指总体(tǐ)物价水平在一北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日段(duàn)时间(jiān)内(nèi)持续下降，同(tóng)时伴随着货币供应量持续下降和(hé)经(jīng)济衰退。研(yán)究显(xiǎn)示，典(diǎn)型的(de)通缩有三个(gè)主要特(tè)点：一是总体物(wù)价紧缩(suō)而非局(jú)部物价紧缩(suō)，二(èr)是(shì)物(wù)价(jià)连续一段时(shí)间负增长(zhǎng)，三是伴随货币供(gōng)应量持续下降和经济衰退。

　　结合一(yī)季度经济(jì)运(yùn)行表现，当(dāng)前中国经济显然北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日并不符合(hé)通缩的典型特征，因(yīn)此(cǐ)，所谓中国经济通缩是个伪命题(tí)。

　　从物价来看(kàn)，2022年(nián)我(wǒ)国加强重要民生商品和(hé)大(dà)宗商品(pǐn)保供(gōng)稳价，物价总(zǒng)水平(píng)持续平(píng)稳运行，“全球(qiú)胀”与“中国稳”形成鲜(xiān)明反(fǎn)差(chà)。 今年一季度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情防控政策优化(huà)调整(zhěng)等因(yīn)素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过后，消费需求季节性(xìng)回落，加之市场供应充足(zú)，2月(yuè)份、3月份CPI同比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分(fēn)点。由此可见，今(jīn)年以来物价月度(dù)涨幅(fú)虽(suī)在收(shōu)窄，但(dàn)仍然为正，核心CPI保(bǎo)持基本稳定(dìng)，物价(jià)总(zǒng)水平并(bìng)未出(chū)现(xiàn)持续而全面的下降。

　　从货币(bì)供应量来看，2月末，广义(yì)货币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速(sù)创7年(nián)来新高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经济增长来(lái)看，一季度我国经济开(kāi)局良好，GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳(wěn)回升，经(jīng)济循环加快畅通(tōng)，市场(chǎng)预期明(míng)显(xiǎn)改善。二季(jì)度经济增速可能比一(yī)季度(dù)明显加快(kuài)，全(quán)年经(jīng)济(jì)增长有望呈现逐(zhú)步回(huí)升态势。近期，多个国际(jì)机构纷纷上调对(duì)中(zhōng)国经济增速的预期。

　　总(zǒng)的来看，我国物价仍在温和上涨，M2和社融增长相对较快(kuài)，经济运行持(chí)续好转(zhuǎn)，与通缩(suō)有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)区别(bié)。 随着(zhe)金融支(zhī)持效(xiào)果进一步显现，消费需求有(yǒu)望进一步(bù)回暖，下半年物价(jià)涨幅可能逐步回归至(zhì)往(wǎng)年均值水平，全年(nián)CPI呈“U”型走势。中长期看(kàn)，我(wǒ)国经济总供求基本平衡，货币条(tiáo)件合理适度，居民预(yù)期稳定，不存在长期通缩或(huò)通胀(zhàng)的基础。

　　也要(yào)看到(dào)，当前经济尚(shàng)处(chù)于复苏阶段(duàn)，总(zǒng)需求不(bù)足(zú)仍是经济运行面临的突出(chū)矛盾。从(cóng)这一角度(dù)来看(kàn)，对通缩(suō)的担忧情(qíng)绪一定程度上反映了人们对经济复(fù)苏动力和(hé)强度的关(guān)切(qiè)，需引起高(gāo)度重视。当务之急，要(yào)继(jì)续(xù)科(kē)学精(jīng)准实(shí)施(shī)宏观政策，把实(shí)施扩大内(nèi)需战略同(tóng)深化(huà)供给侧结(jié)构性(xìng)改革有机结合(hé)起来，在稳(wěn)定就业(yè)和提高居民(mín)收(shōu)入(rù)上(shàng)下更大功夫(fū)，提(tí)振市场信心(xīn)和发(fā)展预期，推动经济运行持续好转。

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