金融界4月26日(rì)消息 国内(nèi)期货市(shì)场早(zǎo)盘收盘，商品期货(huò)跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料(liào)油、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜跌超1手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上(shàng)无(wú)驱动(dòng) 玻(bō)璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于(yú)估值合适做多(duō)但是驱(qū)动有限的阶段。前期我们做(zuò)空(kōng)纯碱的原(yuán)因在于(yú)4月偏宽松的预(yù)期下，存在累库和(hé)订单下(xià)滑(huá)导(dǎo)致的现货(huò)价(jià)格下降，近几周(zhōu)现(xiàn)货也基本(běn)兑现，期货重心下移(yí)。从09可能的向(xiàng)上驱动来(lái)看，检(jiǎn)修、可流通现(xiàn)货、投产延(yán)迟这(zhè)三(sān)点可能会构成反弹的驱动。而(ér)目前(qián)来看(kàn)，投产的变数(shù)预计(jì)不大；中(zhōng)游库存(cún)偏(piān)低，但是现货(huò)反馈并不存在缺货迹象，基(jī)差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的(de)驱动依旧是等待检修的(de)兑现造成现货的趋紧反馈，短期(qī)确难见(jiàn)得。策略(lüè)上，SA现货(huò)存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑(duì)现，可(kě)选择(zé)9-1正套的方式入场，等(děng)待驱(qū)动(dòng)。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的表(biǎo)现环比(bǐ)和(hé)同(tóng)比上都是相当出类(lèi)拔萃，日均水平持平去年(nián)8月份和(hé)2021年(nián)旺季(jì)的水平，而这一点(diǎn)和下游反馈和实际(jì)地产的表现并不匹(pǐ)配(pèi)。同(tóng)时，我们观(guān)察到下(xià)游原片(piàn)库存基本补至2022年(nián)年初水平；进入五月(yuè)，我们(men)还是(shì)得考虑梅雨季的因素(sù)，往年(nián)下(xià)游(yóu)存在压缩原(yuán)片库存的(de)可能性(xìng)。但是(shì)从(cóng)近期的(de)现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高(gāo)水(shuǐ)平，因此近(jìn)月确实难(nán)以(yǐ)出现回(huí)撤(chè)，总(zǒng)体(tǐ)还是正(zhèng)套思路(lù)。

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