美(měi)东时间(jiān)周三，美联(lián)储(chǔ)发布(bù)的最新会议纪要显示，美联储官员在本(běn)月的会(huì)议上一致(zhì)同意(yì)加息25个基点，但(dàn)在是否(fǒu)有(yǒu)必要进(jìn)一步(bù)加(jiā)息的(de)问题(tí)上存在明显分歧，更(gèng)多(duō)官(guān)员暗(àn)示(shì)他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如(rú)果经济发展与他们目前的预(yù)期一致，那(nà)么在这次会议之后可能没有必(bì)要进一步收紧政(zhèng)策。”他们(men)预期美国(guó)经济增长将(jiāng)放缓，这将消除进(jìn)一步收紧货币政(zhèng)策的(de)必要(yào)性。

　　其(qí)他(tā)部分与(yǔ)会者(zhě)认(rèn)为“在未(wèi)来的会议上可能有必要进一步(bù)收紧政策”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的(de)进(jìn)程可能会(huì)继续缓慢得(dé)令(lìng)人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的(de)目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指(zhǐ)出(chū)，物价压力可能(néng)比预期(qī)更(gèng)持久，因(yīn)为消费(fèi)者支(zhī)出强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是(shì)如果银行压(yā)力对(duì)经济活动的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信(xìn)贷条件(jiàn)进一(yī)步(bù)燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗收紧可(kě)能(néng)会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投资和招聘(pìn)，所有这(zhè)些都将支持正在进(jìn)行(xíng)的产品和(hé)劳动力(lì)市场供需再(zài)平(píng)衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周，一些美联(lián)储(chǔ)官(guān)员表示，通胀和(hé)经济活动的放(fàng)缓程度(dù)还不足以证明结束(shù)加息是合(hé)理的。但包括美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔在内的(de)其他人暗(àn)示，他们可能更倾(qīng)向(xiàng)于不加息，以评估过去加息的影响(xiǎng)和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基点(diǎn)，为上世(shì)纪(jì)80年代以来最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未来(lái)的政(zhèng)策走向，由于全球(qiú)经济前景的不确(què)定性和近期银行业的(de)压(yā)力，官员(yuán)们透露未(wèi)来的(de)决策将转向更加依赖(lài)数(shù)据的方式。但麻烦在于(yú)，变(biàn)数太多(duō)了，无数变量(liàng)将(jiāng)决定加息周期(qī)是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普(pǔ)遍对未来收(shōu)紧政(zhèng)策的(de)程度(dù)表示不确定，在这次(cì)利率决(jué)议之后(hòu)，美联储官员最关注的还(hái)是掌握政(zhèng)策的(de)主动权，因(yīn)此保留加息(xī)的选择是(shì)有必要(yào)的，接下来该(gāi)央行大概率不会(huì)给出一个明(míng)晰的利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至关重要(yào)的是不要传达降息的可(kě)能性，或(huò)者已经(jīng)排除(chú)了进一步提高利(lì)率的(de)可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会(huì)议上决定继续(xù)调高利率或是(shì)维持利(lì)率不变都是(shì)有可(kě)能的。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到(dào)有明确证据表明(míng)通(tōng)胀(zhàng)正(zhèng)在(zài)降温之(zhī)前，美联储都不(bù)应结束(shù)紧缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前，市场普遍预(yù)计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期的(de)最(zuì)后(hòu)一次，美联储极有可(kě)能在(zài)年底前降息(xī)25个基点。这种预期是基(jī)于(yú)这样一(yī)种假设(shè)，即经(jīng)济增(zēng)长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率(lǜ)将降至接近美联储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否(fǒu)进(jìn)一步加息(xī)问题上(shàng)的分歧，以及(jí)官(guān)员们采取的(de)是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意(yì)味着(zhe)他(tā)们不会再次加息，但这(zhè)肯定会支持这样(yàng)的观点(diǎn)，即他们现在对(duì)进一(yī)步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场的银(yín)行业危机，美(měi)联储官(guān)员们对此专门进(jìn)行了(le)讨论。纪要(yào)指出，已准备好使(shǐ)用(yòng)他们的工具，以确保金融体系有(yǒu)足够的(de)流动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经(jīng)济学(xué)家曾指(zhǐ)出(chū)，银(yín)行(xíng)业压力导致(zhì)的信贷收缩(suō)可能会使经(jīng)济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰退。现(xiàn)在(zài)，美(měi)联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷(dài)条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银(yín)行(xíng)的存(cún)款外(wài)流(liú)在3月底(dǐ)和(hé)4月基(jī)本停止。尽管地区(qū)性银(yín)行的股(gǔ)价在此期间(jiān)进一步(bù)下跌，但(dàn)对绝大多(duō)数(shù)银(yín)行来说，这(zhè)些下跌似乎主要反映了(le)对(duì)盈利能力下降的预期(qī)，而不是(shì)对偿(cháng)付能力(lì)的(de)担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业(yè)压力再(zài)次加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份美联储(chǔ)会议(yì)纪要中最突出的主题是，围绕地(dì)区性银行业危机带(dài)来的信贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存(cún)在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对(duì)于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会者(zhě)提到，必须及时(shí)提高债务上限，以避免(miǎn)金融体(tǐ)系和整体经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债市场有序运作的(de)重(zhòng)要(yào)性，或强(qiáng)调了(le)有关当局继(jì)续(xù)解(jiě)决与市场韧(rèn)性相关问题的重要(yào)性。一(yī)些与会者(zhě)强调，美联(lián)储应(yīng)随时准备使用其(qí)流动性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审(shěn)慎(shèn)监管和监督工具，以减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国(guó)会谈判代表继续举行债务上(shàng)限谈判(pàn)。共和党谈(tán)判代(dài)表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进(jìn)展。美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)重申她的部门(mén)最早可能在6月1日耗(hào)尽用来支(zhī)付联邦账单的(de)资(zī)金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否(fǒu)会(huì)在未来几周内耗(hào)尽资金的不确定(dìng)性而言，美联储(chǔ)会议纪要只是次要的。很难想象(xiàng)，在这(zhè)样的背景下美(měi)联(lián)储会倾向于采(cǎi)取(qǔ)鹰派立场，因此(cǐ)该行(xíng)现(xiàn)在(zài)可能松了一(yī)口气，因为他们有空间从(cóng)现(xiàn)在开始(shǐ)慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继续(xù)拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三(sān)仍(réng)处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达(dá)克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指(zhǐ)数跌(diē)0.77％，报32799.92点。 燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗

　　在(zài)收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判的(de)情况(kuàng)“有一点点好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边(biān)要(yào)求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能在(zài)未来24-48小(xiǎo)时(shí)内达成(chéng)协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协(xié)议其实(shí)可以非常快，但民主(zhǔ)党需(xū)要意识到(dào)他们(men)花了太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发(fā)布的数(shù)据，截至5月(yuè)23日的(de)账上现金(jīn)为765亿美元，较之前一(yī)天上升(shēng)82亿美元。

　　按照(zhào)这样(yàng)的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国(guó)会扯皮的(de)过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的(de)英伟达突(tū)然爆发(fā)，令市场重新(xīn)看到炒作题材(cái)的(de)勃(bó)勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第一财季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美(měi)元(yuán)。其中受惠(huì)于云计(jì)算平(píng)台和(hé)大型科(kē)技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿(yì)美元营收。更(gèng)令市场震(zhèn)惊的是，英伟(wěi)达(dá)对二季度(dù)的营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望引发全球(qiú)资(zī)本市(shì)场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前(qián)。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(dá)克中国(guó)金(jīn)龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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