5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布(bù)的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股(gǔ)份正在筹(chóu)划(huà)发行股份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有(yǒu)限公(gōng)司（下称文华(huá)财经）90.97％股权(quán)事(shì)项，同(tóng)时募集配套(tào)资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期(qī)货(huò)公司合(hé)作，占国(guó)内(nèi)期货(huò)公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随(suí)身行软件的(de)月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要(yào)追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报(bào)送创(chuàng)业(yè)板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多(duō)的漫(màn)长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文(wén)华财经再(zài)次递交(jiāo)招股书(shū)，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行上(shàng)市申请(qǐng)文件，深(shēn)交(jiāo)所决定终止对其首次公开发行股(gǔ)票并在(zài)创业板上市的审核。文(wén)华财经(jīng)第二(èr)次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显示，本次交易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前(qián)正与(yǔ)交易意向(xiàng)方接洽(qià)，初步确定的交易(yì)对(duì)方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合(hé)伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)大连(lián)经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产(chǎn)业投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称(chēng)苏(sū)州中新）、上海(hǎi)经一(yī)投资管理(lǐ)合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海(hǎi)兴富(fù)创业投资(zī)管理中(zhōng)心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交(jiāo)易对(duì)方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公司(sī)重(zhòng)大(dà)资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关规定，本次(cì)交易前，交易对(duì)方(fāng)与公(gōng)司不存在(zài)关(guān)联关(guān)系。本次交易完成(chéng)后(hòu)，交易(yì)对方尚守哲持有公司的股份比例预(yù)计将超(chāo)过(guò)5％，本次交易预计将(jiāng)构成(chéng)关联交易。本(běn)次交易(yì)前，公(gōng)司无控股股东、实际控制(zhì)人(rén)；本次(cì)交易完成后，公(gōng)司第一大股东不会(huì)发生变化，且不存在实际支配(pèi)公司股份(fèn)表(biǎo)决(jué)权(quán)超(chāo)过30％的股(gǔ)东，公(gōng)司仍将无控(kòng)股股(gǔ)东、实(shí)际控制人(rén)，预计不构成公司重大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根据文(wén)华财经此前(qián)披露(lù)的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文(wén)华财(cái)经的直接持股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和上海经一(yī)分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜对文华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力(lì)有望(wàng)提升

　　作(zuò)为金融科技全领域服务商，金证股份为(wèi)证券、基金、银(yín)行、期货、信托(tuō)、交易(yì)所(suǒ)、监(jiān)管(guǎn)机(jī)构等行(xíng)业客户(hù)提供(gōng)全(quán)技(jì)术栈、全产品(pǐn)线解决(jué)方案(àn)，同(tóng)时与政府机关、互联网公司合作开展包括(kuò)智(zhì)慧城市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金(jīn)证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实现归属于(yú)上市公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内(nèi)，金证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪业务软件收入较上(shàng)年同期(qī)略(lüè)有增长，资(zī)管机构软件收(shōu)入基本(běn)持(chí)平。报告(gào)期(qī)内，数字经济业务因验收的(de)大型政(zhèng)务项目成本增(zēng)幅大于(yú)收入增幅(fú)，导(dǎo)致业务毛(máo)利率(lǜ)及利润(rùn)下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营企业(yè)投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报(bào)告(gào)期内，公(gōng)司实现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认(rèn)为，公司金融行业的增长主(zhǔ)要得益于两方面的因(yīn)素：一是公(gōng)司在证券市(shì)场行业占有率(lǜ)基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代产品布(bù)局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业(yè)务(wù)发(fā)展力度，在多个(gè)核心产品和(hé)技术上(shàng)形成领先优势，开(kāi)始(shǐ)进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设(shè)备分销业务及科技园租赁业(yè)务。金证股份解释称，非金融行业的收入(rù)下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业务上，不同程度受到需(xū)求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施(shī)、验收结算审计等存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利(决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思lì)率方面，2022年，金证(zhèng)股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业(yè)绩表现上(shàng)，公(gōng)开(kāi)资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经(jīng)营业收入分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛(máo)利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有(yǒu)者(zhě)权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规(guī)模和盈(yíng)利能力来看，金证股份均(jūn)远(yuǎn)高于(yú)文华财(cái)经，但文华财经(jīng)的(de)毛利率显(xiǎn)著(zhù)高于金证股份(fèn)，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经的优质资(zī)产(chǎn)注(zhù)入后，其盈利能力将进(jìn)一步提升(shēng)；对于(yú)文华(huá)财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思的公告中，金证股份并未披(pī)露具体的(de)交(jiāo)易细(xì)节，例如交易对(duì)价等(děng)。公(gōng)告显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股份与主要交(jiāo)易对(duì)方就本次交易签署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易对方发(fā)行股份及支付现金的方式购买其持有的文(wén)华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅为交易各方关(guān)于本次交(jiāo)易的初步合作意向，交易(yì)各方在(zài)本次(cì)交易中的具体权利义务以及(jí)各项安排以交易各方(fāng)最(zuì)终签署(shǔ)的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还进行了风险提示：截至目前，本(běn)次(cì)交易(yì)仍处于筹(chóu)划阶(jiē)段，交(jiāo)易双方尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内部决策程(chéng)序，并经(jīng)有权监(jiān)管机构批准后方可正式实施，本次交易最(zuì)终能否实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年(nián)以来，金证股份股(gǔ)价步入上升通(tōng)道。截(jié)至(zhì)5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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