北交所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐(fá)不断(duàn)推(tuī)进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所布局(jú)力度，今(jīn)年(nián)更有新基(jī)金密集公告可投北(běi)交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表示(shì)，随着北(běi)证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿也在(zài)增加。从长期(qī)投(tóu)资(zī)的角度看(kàn)，北交所股票处(chù)于投(tóu)资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘(jué)北交所投资(zī)机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银(yín)华心质(zhì)混合(hé)、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金(jīn)公告(gào)可投资于北京证券交易所上市(shì)股票(piào)，并(bìng)揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等(děng)多(duō)家基金公(gōng)司(sī)也(yě)发布公告称，北交所上市股票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖例、风(fēng)险(xiǎn)收(shōu)益(yì)特(tè)征和相关(guān)风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如(rú)果符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金(jīn)相关投研(yán)人士(shì)表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明(míng)专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地(dì)发(fā)现了北交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力(lì)度；另一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司是除(chú)沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平(píng)偏低，具备投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方面从持(chí)仓数量和持(chí)股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良(liáng)好表现也使得越来越多投(tóu)资(zī)者(zhě)关注到北交所，自(zì)然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而(ér)近期北交所市(shì)场(chǎng)出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出现在北交(jiāo)所公司前(qián)十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和(hé)创新型中小企业(yè)的(de)高(gāo)速成(chéng)长，北(běi)交(jiāo)所投资(zī)有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值(zhí)小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异(yì)，但未来(lái)会加大对(duì)北(běi)交(jiāo)所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金(jīn)投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根(gēn)据主板(bǎn)上(shàng)一(yī)些成长赛道的公司(sī)估(gū)值(zhí)水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目(mù)前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来(lái)一方面会(huì)根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投资北交(jiāo)所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而去(qù)年下半年新能源行业整(zhěng)体回调(diào)幅度较大(dà)，带(dài)动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡(dàng)下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所的(de)投资价值(zhí)仍(réng)然受到(dào)公募(mù)资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大(dà)多(duō)数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的(de)规(guī)模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预期，故我(wǒ)们(men)认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在(zài)投资层面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看(kàn)好(hǎo)细(xì)分行(xíng)业(yè)的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注(zhù)度可能(néng)不高(gāo)，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较(jiào)强的(de)竞争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于(yú)市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北(běi)交所交(jiāo)易(yì)制度(dù)的不断完(wán)善、已(yǐ)上市(shì)企(qǐ)业(yè)的(de)投资(zī)价值不断明确，以及场内流动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合当前的(de)北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行(xíng)业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)相关投研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国家政策支持(chí)的(de)东风和企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量(liàng)的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个(gè)成长吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好电(diàn)力设(shè)备、机械设备(bèi)、医药生物等(děng)三个领域。”

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