投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼(bī)近万亿美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年(nián)股价的强劲表现，带(dài)动了(le)国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据显示(shì)，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在(zài)近(jìn)期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破(pò)万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作(zuò)正在改变全球大型行(xíng)业，并(bìng)将为(wèi)社会带来深远的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技(jì)公司也(yě)加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热情(qíng)也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数(shù)据显示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来涨幅(fú)最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念(niàn)的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其(qí)后的便是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易(yì)软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出了(le)英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软(ruǎn)件(jiàn)信息显示(shì)，相(xiāng)关概(gài)念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些(xiē)方面有业务上的合作(zuò)。从公(gōng)募(mù)基金一季度末(mò)的数据来看，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主要(yào)集(jí)中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金(jīn)中(zhōng)，持(chí)有英(yīng)伟达且规(guī)模最高的是广发全球精选，该只基金今年(nián)一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初(chū)至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来，微软就在(zài)AI领域加大了投(tóu)资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域史上规(guī)模最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为一(yī)站(zhàn)式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是(shì)今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收创历史新(xīn)高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机(jī)会的投资者而言，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科技股公司是其(qí)关注的焦(秋以为期句式特点，秋以为期句式判断jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破(pò)口。能够率先建立起良好商(shāng)业(yè)模式的公司(sī)与(yǔ)掌握(wò)AI应用核心竞争(zhēng)力的公司(sī)将会成为未(wèi)来(lái)最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他(tā)们(men)的中长期基本(běn)面(miàn)有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到(dào)资(zī)金关注(zhù)，行业成(chéng)交热度(dù)上升(shēng)，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其(qí)上(shàng)涨并未(wèi)得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)一季(jì)度整体营收同比下降(jiàng秋以为期句式特点，秋以为期句式判断)2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的(de)跟踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体产业(yè)整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨(zī)询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来(lái)源秋以为期句式特点，秋以为期句式判断于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增(zēng)长，美(měi)股英伟达(dá)的股价(jià)表现以(yǐ)及(jí)背(bèi)后的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未(wèi)来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目(mù)前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未(wèi)反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素(sù)支撑下(xià)，当(dāng)前(qián)位(wèi)置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)值得(dé)期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归的规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在着较大差异。在(zài)操作(zuò)中，不(bù)宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是需要在相对(duì)低位(wèi)或调整(zhěng)一(yī)定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者除(chú)了(le)关(guān)注(zhù)AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩(jì)验证以及估值等因素。在(zài)具体(tǐ)投(tóu)资(zī)的时候要选(xuǎn)择(zé)掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气(qì)能(néng)够反映在未(wèi)来的(de)业(yè)绩上，要避(bì)免没有(yǒu)业(yè)绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不(bù)要将资金全押(yā)一(yī)个赛(sài)道。

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