本(běn)轮(lún)新股(gǔ)中，有(yǒu)不(bù)少风(fēng)口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代(dài)工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工(gōng)艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代工产(chǎn)能第三大的纯(chún)晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年(nián)，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发展规划(huà)及“芯(xīn)屏器合”的(de)产业(yè)发展战略，拟引进国际知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成立至今(jīn)，晶(jīng)合(hé)集成已成为国内面板显示(shì)驱(qū)动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产(chǎn)品价格(gé)上(shàng)涨利(lì)润来到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下游面板行业需求(qiú)大幅(fú)下滑，公(gōng)司(sī)选择了业(yè)绩最好(hǎo)的时(shí)候上市，此后走下(xià)坡(pō)路是必(bì)然merry什么意思 merry是彩虹社的吗的，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅闲(xián)置(zhì)后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以神经学科(kē)为龙头，强专(zhuān)科、小综(zōng)合的(de)发(fā)展模式，形(xíng)成(chéng)覆盖全国核心区域的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿(ér)科、内科(kē)、外科、疼痛、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一(yī)般般(bān)，民营医院(yuàn)里毛利(lì)率算(suàn)比较低(dī)的(de)那一(yī)档，未来(lái)主要看扩张，也(yě)要小心政策的(de)影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论是收(shōu)入(rù)增速还是估(gū)值），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂布技术(shù)产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精(jīng)密(mì)狭缝式(shì)涂布模头为锂(lǐ)电池(chí)生产涂布机的核(hé)心部件，涂布(bù)是继制(zhì)备(bèi)正负极浆料(liào)完成后的下一(yī)道工序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前(qián)段工序的核(hé)心环节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜(tóng)箔(bó)上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应(yīng)用(yòng)于锂(lǐ)离子电池(chí)涂布、半(bàn)导体先进封装涂(tú)布、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳能电池(chí)涂布、氢燃(rán)料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年(nián)业(yè)绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑(huá)，且(qiě)公(gōng)司(sī)只(zhǐ)是生产过(guò)程(chéng)中很小的一(yī)块(kuài)市(shì)场，天花(huā)板(bǎn)非常低，公(gōng)司未来(lái)业(yè)绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是(shì)一家专(zhuān)注于功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片(piàn)及模(mó)块封(fēng)装的代工服(fú)务的制造商(shāng)。中芯(xīn)集(jí)成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客户提供(gōng)一(yī)站式代(dài)工解决方案，为功率、传(chuán)感和传输等(děng)领域的半(bàn)导体产品公司提供完整生(shēng)产(chǎn)制(zhì)造平台，支持客户(hù)研(yán)发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国(guó)际关联企业(yè)，处于规模扩(kuò)张阶段(duàn)，但由于(yú)规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期(qī)非常高，因(yīn)此利(lì)润大幅(fú)亏损(sǔn)，好不容(róng)易快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司也预(yù)期23年底会转为盈(yíng)利，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力(lì)显然是要比(bǐ)那些已经规模(mó)化完(wán)成有(yǒu)利润的(de)公(gōng)司大得(dé)多，且公司过于依赖(lài)中(zhōng)芯国际，未来(lái)还有可能(néng)面(miàn)临同业竞争而收回许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份(fèn)主(zhǔ)要从事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销(xiāo)售，产品以(yǐ)中(zhōng)高(gāo)端分散染料为主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶(lún)及其混纺织(zhī)物(wù)的(de)染色和印(yìn)花，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广(guǎng)泛(fàn)。其中部分终端应(yīng)用品牌(pái)包(bāo)括：安踏(tà)、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度(dù)也一般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来(lái)，公司主(zhǔ)营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域，为客户提供(gōng)相关软件产品(pǐn)及(jí)服务(wù)。2010年(nián)被(bèi)用(yòng)友网络收购后，公司继(jì)续(xù)独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的(de)整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等客户，提(tí)供营销与后市场服(fú)务领域(yù)的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分(fēn)拆上(shàng)市(shì)，汽车软件服(fú)务，汽(qì)车数字化是趋势，且(qiě)随(suí)着人均保有量的增长，公司行业(yè)前景不算很差，但公司(sī)自身技术含量较低(dī)，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行(xíng)业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力工程技术服务及地理信息技术服务(wù)。电力工(gōng)程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司(sī)主要收入(rù)和利(lì)润来(lái)源。电力(lì)工程技术服(fú)务merry什么意思 merrymerry什么意思 merry是彩虹社的吗是彩虹社的吗主要系为电(diàn)网企(qǐ)业、工商(shāng)业企业电力(lì)相关工(gōng)程(chéng)提(tí)供规(guī)划咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨(zī)询公司，主要是电(diàn)力工程技术服务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的(de)国家电网，本质上是(shì)工程类(lèi)企业(yè)，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流差(chà)，不(bù)关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智(zhì)能(néng)手(shǒu)机(jī)、物联网(wǎng)等领域提供射频(pín)前端的芯片(piàn)设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业务为射频前端芯片及模组的研发、设计(jì)和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能(néng)力为核心(xīn)，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的(de)设(shè)计能力，产品系列覆盖(gài)的通(tōng)信(xìn)频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可为客户提供(gōng)无(wú)线通信射频(pín)前端(duān)发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前(qián)端芯片模(mó)组(zǔ)公司，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩大(dà)幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大(dà)量研发投(tóu)入，但高研发(fā)下，公司毛利率极低，远低(dī)于同行业公(gōng)司(sī)，但(dàn)即便这样(yàng)，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股(gǔ)（未来解禁后都会(huì)成(chéng)为抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价(jià)值(zhí)在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是(shì)一家主要从事防空预(yù)警雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销售和服务的国(guó)家级高(gāo)新技术和(hé)专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达及配套装备，重点供(gōng)应国内军方客户和军工集团。成(chéng)立至今(jīn)，航(háng)天南湖已成(chéng)为我国防空预警雷达主要生(shēng)产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩(jì)大幅下(xià)滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润远(yuǎn)没有回到(dào)20年，且关联交易(yì)占比越(yuè)来越(yuè)高，对于这种客户不透明度极(jí)高的(de)军工企业，实在无法判断(duàn)未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化(huà)虚拟商品综(zōng)合服务(wù)提供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场景客(kè)户提供移动互联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发运(yùn)营等综合运营服务，为(wèi)物联网相(xiāng)关场景(jǐng)提供物联(lián)网(wǎng)流量接入(rù)、硬件方(fāng)案(àn)、场(chǎng)景(jǐng)应用等综合(hé)解决方(fāng)案及云终端解决方案，并根(gēn)据客户需求提供定制化的运营支撑服务(wù)及技术服务。一家(jiā)售卖移(yí)动流量、话费、爱(ài)优芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品的(de)综合(hé)型中间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式是获得购销差价(jià)或服(fú)务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量的(de)公司，主要是(shì)卖视频会员和其(qí)他通用流量，业绩过去(qù)几年看起来不错，但公司现金(jīn)流(liú)越来越差(chà)，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来(lái)越不依赖(lài)买量来拓广(guǎng)业务(wù)，感(gǎn)觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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