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推动人类社会发展的第一动力是什么推动人类社会发展的第一动力是生产力国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日讯（编辑若宇）黄金现货(huò)价格本(běn)周(zhōu)四一(yī)度冲(chōng)上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及(jí)潮宏基自去年10月低点以来股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资者的目(mù)光。国泰君安刘越(yuè)男等人在4月(yuè)23日(rì)研(yán)报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，黄金(jīn)珠宝复(fù)苏(sū)节奏与弹性(xìng)优于预期，根据(jù)行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠(zhū)宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基(jī)数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价(jià)稳步上行预期提(tí)振长期需求，存货增(zēng)值(zhí)提振(zhèn)毛(máo)利(lì)率，C端消费者(zhě)黄金投资保值需求及加盟商补货需求(qiú)有望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补，同店开店有望匹配(pèi)释(shì)放，推动人类社会发展的第一动力是什么推动人类社会发展的第一动力是生产力长三角地(dì)区表现尤其值得期待；其三(sān)，古法金中流砥柱，金(jīn)镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板(bǎn)块行情(qíng)的可持续(xù)性，德(dé)邦(bāng)证券郑(zhèng)澄怀(huái)在(zài)5月5日研报中分(fēn)析(xī)，从国际金价来看(kàn)，全球地(dì)缘政治的不(bù)确(què)定性、美(měi)国经济衰退的不确定性等因素均有望对(duì)金(jīn)价形成(chéng)长期支撑。从国(guó)内消费复苏的节(jié)奏来看，预计今年三四(sì)季(jì)度婚庆旺(wàng)季(jì)将持(chí)续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期(qī)来看，龙头公司(sī)有望凭借精准的产品定位，创新性(xìng)的(de)产品设计，以及积(jī)极的渠道扩张策(cè)略下，持续提升市场占有率，平稳兑现(xiàn)业(yè)绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史(shǐ)中枢水平，仍具有较大的(de)投资吸引力(lì)。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研(yán)报中指出(chū)，预(yù)期国内(nèi)金银珠宝市场规模未来将稳(wěn)步上升(shēng)，将(jiāng)在(zài)2024年超(chāo)过90万亿元(yuán)，年复(fù)合增(zēng)长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场规模(mó)增长速度更快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业中黄(huáng)金市场的(de)增速最(zuì)快(kuài)，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从(cóng)黄(huáng)金珠宝行业的(de)产业链来看，主(zhǔ)要包括(kuò)上游黄(huáng)金、钻石等(děng)原(yuán)材料供应，中游的制造(zào)设计及下游的终端(duān)零(líng)售环节，其(qí)中下游(yóu)环(huán)节(jié)的附加值较高(gāo)，盈(yíng)利(lì)能(néng)力较强。

　　国(guó)信证券研报中指(zhǐ)出，下游零售环节同(tóng)样拥有较高的(de)毛利率(lǜ)水平(píng)，黄金品类零(líng)售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌(qiàn)类可(kě)达到60％左右的高毛利(lì)率水平(píng)，产(chǎn)业(yè)链(liàn)附加值高，相(xiāng)关企业通过强势的渠(qú)道建设以提高市场份额，可(kě)以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的角(jiǎo)度(dù)来看，截至2022年，中国金银珠宝行业(yè)市占率前十的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登集团外其余8个均为国产品(pǐn)牌集(jí)团。中国(guó)金银珠(zhū)宝行业头(tóu)部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市占率分(fēn)别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。