在锂价初现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列(liè)判(pàn)断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司(sī)一(yī)季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映了电池厂商(shāng)们近(jìn)期去库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国(guó)轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高(gāo)于动力电池(chí)。换(huàn)言之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们(men)曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度(dù)上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口，在近(jìn)期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连跌52天。而且在此前(qián)30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业(yè)在一季度是(shì)处(chù)于投标(biāo)、招标的(de)阶(jiē)段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大(dà)规模(mó)交付，而储能大规模(mó)交付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计(jì)会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价格之后(hòu)，新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场会趋于较(jiào)为合理增(zēng)长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然(rán)判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他(tā)预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统也正(zhèng)在(zài)加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京(jīng)基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目(mù)相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其(qí)截至报告期末(mò)其(qí)存货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副(fù)总裁蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司(sī)在江西(xī)宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不(bù)少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁(níng)德时(shí)代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季(jì)报也显示(shì)，其存货(huò)金额从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的(de)电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将(jiāng)根(gēn)据(jù)规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在(zài)一份研(yán)报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要一(yī)个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天(tiān)的最(zuì)低(dī)安全库(kù)存。若(ruò)下游(yóu)需求(qiú)恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高(gāo)科(kē)也在(zài)积极尝试(shì)“出海(hǎ安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统i)”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的德国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外(wài)销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储(chǔ)能(nén安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统g)有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面(miàn)今年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预(yù)计会高于(yú)动力电(diàn)池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下(xià)半(bàn)年放量，而国内(nèi)大(dà)储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将(jiāng)进(jìn)入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露(lù)的年报数据显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的(de)空间比动力电池(chí)上升空间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量(liàng)大于(yú)供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每年到了第(dì)二季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度，真正出(chū)货(huò)是在二季度(dù)以后，目前订(dìng)单状况看来是(shì)供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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