近期市场(chǎng)风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距(jù)离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为中国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能(néng)源车(chē)产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基(jī)金(jīn)中，施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)大(dà)中华和施罗德(dé)国际精选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并(bìng)未解释为何(hé)基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德(dé)对(duì)中国新能源车产业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术(shù)自(zì)主可控；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化的影响日益(yì)显现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一(yī)个方面(miàn)。中国在这(zhè)方(fāng)面为投(tóu)资者提(tí)供了(le)重要(yào)的机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价值(zhí)链的供应方面是全(quán)球(qiú)的领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品车(chē)辆(liàng)的(de)需求方面(miàn)也占(zhàn)据(jù)重要地位(wèi)。可能很多人不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外(wài)，中国也是全(quán)球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国(guó)平均一个(gè)公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正在在各自的(de)领(lǐng)域中建立主导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能(néng)组件为(wèi)例，它是电(diàn)动(dòng)汽车(chē)中(zhōng)用于电池和电机温控(kòng)的关键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公(gōng)司在空调阀行业(yè)全球(qiú)市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动汽车(chē)阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特(tè)斯(sī)拉(lā)等全球电动(dòng)汽车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等(děng)原始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力是可预见的(de)。

　　海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命事实上，施罗德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基(jī)金安联(lián)神州(zhōu)A股基金也在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最(zuì)新规模(mó)47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度最大的(de)就是宁(níng海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命)德(dé)时代(dài)，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日发布的数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车(chē)市场共计36家(jiā)动力(lì)电池企业实现(xiàn)装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企业动力(lì)电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排名来看(kàn)，根据中国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或(huò)许是基于优异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的(de)数据显示，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北(běi)向资(zī)金净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其(qí)它个股还(hái)包括宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德(dé)时(shí)代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的(de)市场份额是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安(ān)全(quán)性、生命(mìng)周(zhōu)期和不(bù)含(hán)钴(gǔ)等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了(le)：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如(rú)，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁(níng)德时(shí)代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系(xì)若(ruò)不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基(jī)对于(yú)宁德时代(dài)的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的外资(zī)都(dōu)在加仓宁德(dé)时代。4月另一(yī)欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒(héng)生(shēng)金(jīn)融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度最大(dà)的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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