衰(shuāi)退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务部经济分(fēn)析局(jú)公布数(shù)据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美(měi)国每年的(de)GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库(kù)存投资(zī)和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去年(nián)第四(sì)季度放缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落(luò)以及非住宅固定(dìng)投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支出(chū)环(huán)比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续第四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次(cì)升温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的通(tōng)胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救(jiù)援中心发送(sòng)请求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即(jí)开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自(zì)动全球(qiú)定位发(fā)送系统被关闭并(bìng)频(pín)繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)司法当局的(de)许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押(yā)了该(gāi)船(chuán)只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不(bù)明(míng)船只属于美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队(duì)在一份(fèn)声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美(měi)联储主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称(chēng)此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参(cān)加了一次谈话(huà)，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝(pù)光的(de)视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通(tōng)话(huà)事件已报交有关执法部门，出(chū)于对他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不会进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论(lùn)看(kàn)似四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担(dān)忧(yōu)主要是基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要央行的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官(guān)的言论(lùn)通常受(shòu)到投资者和商界人士81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程的密切(qiè)关注(zhù)，有(yǒu)时会(huì)引发股市波动。而且(qiě)，美联储官(guān)员同他(tā)人的私下会(huì)面时常(cháng)引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官(guān)员(yuán)的(de)言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些(xiē)年不止一次成(chéng)功骗取国外政客(kè)和(hé)他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西(xī)方国家(jiā)的决(jué)策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的(de)视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还(hái)曾(céng)假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延下，国内外油价出(chū)现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记(jì)者采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘(pán)出(chū)现大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘(pán)原(yuán)油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方面是由(yóu)于近期(qī)油轮运费回落(luò)，运(yùn)输成本(běn)下降，让内(nèi)外(wài)盘(pán)价(jià)差有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来(lái)五一(yī)假期，而(ér)目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大(dà)不确定(dìng)性，恰逢(féng)油(yóu)价大(dà)幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也(yě)使得内(nèi)盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)来看，杨(yáng)安(ān)告诉(sù)记者，美国(guó)银行业危(wēi)机风波(bō)再起，叠加美国债务压(yā)力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美(měi)能(néng)源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从(cóng)而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机(jī)出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险再次(cì)升温继续(xù)引发市场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带(dài)有明显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国第一(yī)共和(hé)银行的(de)财(cái)报和(hé)股价表现或(huò)显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍(réng)然欠(qiàn)佳(jiā)，美国(guó)消费(fèi)者信(xìn)心本(běn)月降至(zhì)去(qù)年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于(yú)美(měi)联储加息和海外经济(jì)衰退的担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何时会消散？在(zài)杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机风险在(zài)未(wèi)来一段(duàn)时(shí)间内仍将不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成(chéng)为影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者需要(yào)注(zhù)意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公(gōng)布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联(lián)储官员表态(tài)偏(piān)鹰(yīng)，对(duì)于后续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将维(wéi)持(chí)加(jiā)息政策，因此市场(chǎng)对于(yú)海外经(jīng)济衰退(tuì)带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面(mià81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程n)表现尚可，整体供需(xū)局势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为，即将到(dào)来的五一(yī)长假和(hé)美国(guó)夏季出行旺季预计对于需(xū)求会有一定支撑，预计近(jìn)期国(guó)际(jì)油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续(xù)的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏(hóng)观(guān)面的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上(shàng)下(xià)区间将更为模(mó)糊，在美国储备政策(cè)难(nán)以改动的情况下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超(chāo)表示，预(yù)计(jì)5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维持(chí)区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报(bào)告显(xiǎn)示(shì)原油超预(yù)期降库(kù)，且(qiě)美(měi)国汽油(yóu)需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是(shì)原油(yóu)市场主基调，当然全(quán)球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会(huì)在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处(chù)在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性(xìng)较强的(de)高硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近(jìn)期高(gāo)、低(dī)硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油价影响，自身(shēn)基本(běn)面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供(gōng)给端方(fāng)面，随(suí)着(zhe)发电旺季的(de)临近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的(de)高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同(tóng)时本(běn)月俄(é)罗斯(sī)高硫(liú)燃(rán)料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公用事业发电(diàn)需求的增长以(yǐ)及(jí)稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活(huó)动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致(zhì)部分船(chuán)货延(yán)期，目前5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在(zài)逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市(shì)场供应的收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也(yě)较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油(yóu)在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如(rú)若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料(liào)油(yóu)整体回升空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要受到(dào)原(yuán)油价(jià)格(gé)的影响，不(bù)过基本面差(chà)异还是会让各(gè)品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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