衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速(sù)超(chāo)预期(qī)放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局公布数(shù)据显示(shì)，美国(guó)一季度(dù)实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续(xù)两个季(jì)度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发之前(qián)的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项(xiàng)目主要(yào)有消费者支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括进(jìn)口、私(sī)人库(kù)存投资和住宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关(guān)注的(de)通(tōng)胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度(dù)年化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物价指数环(huán)比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于(yú)前(qián)值(zhí)4.4％和(hé)预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明(míng)船(chuán)只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)在(zài)印度洋北部发生(shēng)事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦(lán)截行动中，不明船只的自动全球定位发(fā)送系(xì)统被关闭并频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗司(sī)法当局的许可下(xià)，海军出动直升机(jī)扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储(chǔ)回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近(jìn)发(fā)布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方(fāng)是泽连斯(sī)基(jī)，回答(dá)了从(cóng)通胀前景到俄罗斯(sī)央行(xíng)等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加了一次谈话，对(duì)方谎报自(zì)己是乌克(kè)兰总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈(tán)话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进(jìn)行(xíng)。没(méi)有谈到(dào)敏感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光的视频似乎经过编(biān)辑(jí)，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说(shuō)，通(tōng)话事件已报交(jiāo)有(yǒu)关执(zhí)法部(bù)门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似(shì)四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电(diàn)话接(jiē)触到鲍威尔，这种(zhǒ适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台ng)事实可(kě)能(néng)会(huì)导致美联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于(yú)美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投资(zī)者(zhě)和商界人士(shì)的密(mì)切关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联储(chǔ)官员同(tóng)他人的私下会面时(shí)常(cháng)引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在场(chǎng)的人(rén)掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客(kè)和他们通话，而且通常(cháng)将将通(tōng)话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前(qián)总理默克(kè)尔通话(huà)，默克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但没(méi)有(yǒu)在对话中直接问他们(men)是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关(guān)注宏观(guān)层面(miàn)不确(què)定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价(jià)则(zé)出(chū)现小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海通(tōng)期货能源(yuán)化(huà)工研(yán)究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价(jià)差(chà)有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前国内即将迎(yíng)来(lái)五一假期，而目前国(guó)际(jì)市(shì)场宏(hóng)观风险具(jù)有很大(dà)不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力及(jí)经济衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险资产面临较(jiào)大压(yā)力(lì)，从(cóng)而(ér)推动(dòng)本(běn)周油价油价下(xià)跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机(jī)出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银行(xíng)业风险再次升温继(jì)续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原油(yóu)的(de)下跌带(dài)有明显的(de)情绪(xù)化(huà)特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度(dù)承(chéng)压(yā)。随着美联储加息会(huì)议的(de)临近，美国第一共和银行(xíng)的(de)财报和股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银行(xíng)业(yè)危机(jī)仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美(měi)经济(jì)数(shù)据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消费者(zhě)信心本(běn)月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美(měi)联储(chǔ)加息和海(hǎi)外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观(guān)风(fēng)险何时会(huì)消散？在(zài)杨(yáng)安看来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业(yè)危机风(fēng)险在(zài)未来一(yī)段(duàn)时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会(huì)议将再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度关注(zhù)美联储(chǔ)利率政策的(de)变化，宏(hóng)观层面的(de)不确定性成(chéng)为(wèi)影响整(zhěng)个金(jīn)融市场的主要因素，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意的风险所在(适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台zài)。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预(yù)测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币(bì)政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧元区的高通(tōng)胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和英国央行也(yě)将维(wéi)持加息(xī)政(zhèng)策，因(yīn)此市场对于海外(wài)经济衰退带来需(xū)求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未(wèi)大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五(wǔ)一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需(xū)求会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近期国际(jì)油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观(guān)情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区(qū)的(de)油价带来极大影(yǐng)响；此外美国(guó)原油(yóu)活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月(yuè)美联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后期原油(yóu)市场(chǎng)将(jiāng)转(zhuǎn)入(rù)对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备政策(cè)难以改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的(de)下滑将有(yǒu)助于(yú)油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月(yuè)油价(jià)整(zhěng)体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计将更(gèng)宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油(yóu)超(chāo)预期降库，且美(měi)国汽油(yóu)需求较上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油市场主基调，当(dāng)然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市(shì)场需(xū)求(qiú)疲弱也(yě)会(huì)在一定程(chéng)度上(shàng)抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给(gěi)市(shì)场带来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前油价处在(zài)宏观利空(kōng)与供应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对(duì)峙(zhì)的复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来看油价或(huò)继续大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅(fú)下挫，成本下降导致(zhì)相关性较(jiào)强的(de)高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫燃料油、沥(lì)青等(děng)品种也(yě)出现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高(gāo)、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价(jià)影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料油供(gōng)需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整(zhěng)体供应(yīng)持(chí)续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的(de)临近，本(běn)月从中(zhōng)东(dōng)进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料油流(liú)入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵(dǐ)消了一(yī)部(bù)分中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需(xū)求的增长以(yǐ)及稳(wěn)定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的(de)装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时(shí)间(jiān)会有所推后，对于亚(yà)洲低硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场供(gōng)应的收(shōu)紧也将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹，燃料油(yóu)整体回升(shēng)空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格(gé)的(de)影响，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃(rán)料油(yóu)整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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