看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公(gōng)布的(de)4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务(wù)业PMI均不(bù)降反升，分别创半年(nián)和(hé)一(yī)年来新(xīn)高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价(jià)格压力(lì)再度升温的警报信号(hào)：4月(yuè)购进价格(gé)创(chuàng)去(qù)年11月以来新高(gāo)，出厂价(jià)格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全(quán)球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程度(dù)居高不(bù)下(xià)。PMI数据重燃(rán)价格(gé)压(yā)力(lì)的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行(xíng)，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌(diē)；美国(guó)国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率一度较日(rì)内低位回升(shēng)10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前(qián)曾逼(bī)近周四所(suǒ)创(chuàng)一(yī)年来低谷的美元指(zhǐ)数(shù)迅速(sù)抹平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官(guān)员最近一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌(diē)；工业金属总(zǒng)体继续(xù)下挫，在(zài)中国(guó)公布3月精炼(liàn)铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后(hòu)，市场(chǎng)开始担(dān)心中国的进口铜需求，加之全(quán)周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦(lún)锡(xī)虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍(réng)累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压(yā)顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油(yóu)全(quán)周跌幅更大，其受(shòu)到(dào)美国(guó)能源(yuán)部公布上周(zhōu)库(kù)存(cún)不降(jiàng)反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布(bù)将基准(zhǔn)利率由78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅度达300个(gè)基点，高于此前(qián)市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行(xíng)今年第二次大幅加息，今年(nián)3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在(zài)去(qù)年，这(zhè)家央行也已经(jīng)经历(lì)了多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中表示(shì)，此次(cì)加息主要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央(yāng)行(xíng)未(wèi)来将(jiāng)继续监测物价水平、外汇市(shì)场和货币总量(liàng)变化，以对利(lì)率政(zhèng)策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化(huà)最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教育和交通(tōng)运输(shū)等(děng)方(fāng)面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告(gào)发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重主(zhǔ)要原(yuán)因包括国(guó)际大宗商(shāng)品(pǐn)价格受俄乌冲突影(yǐng)响(xiǎng)上(shàng)涨以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另一项市场(chǎng)预(yù)期调查(chá)报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一(yī)数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人(rén)面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日(rì)，美国得(dé)克萨(sà)斯州在内(nèi)的(de)多(duō)个地区持续(xù)遭到(dào)恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海(hǎi)地区(qū)到密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖(hú)地区将受到影响，部分地(dì)区的(de)洪(hóng)水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国(guó)际机场20日(rì)晚(wǎn)上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭，共造(zào)成(chéng)3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州(zhōu)部分地(dì)区进(jìn)入紧急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援引(yǐn)美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过(guò)去的几十(shí)年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中(zhōng)拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价(jià)格

　　昨日，油脂(zhī)期货继(jì)续下(xià)挫，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月(yuè)可(kě)能(néng)再(zài)度加(jiā)息。另一(yī)方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产(chǎn)量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国际豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出(chū)口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最(zuì)终数(shù)量(liàng)出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油(yóu)表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗世界上性功能最强的国家是哪个国家82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用(yòng)和(hé)化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱(qū)动暂时略(lüè)弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈(lǘ)油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存(cún)同样偏(piān)低，导(dǎo)致近月(yuè)产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒(dào)挂(guà)较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国(guó)内持续(xù)去库存，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于(yú)提高(gāo)产量，国(guó)际(jì)豆棕价差跌入负(fù)值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的(de)免税额度，斋月后通常是需(xū)求(qiú)淡季(jì)，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)产地累库(kù)可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油料分析(xī)师(shī)陈(chén)界(jiè)正告(gào)诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于(yú)历史(shǐ)同期最高位，且未来产区(qū)产(chǎn)量季节性恢(huī)复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压(yā)力的抑(yì)制(zhì)，远端(duān)的产区产量恢复以及(jí)出(chū)口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的(de)集中(zhōng)出口(kǒu)，使得(dé)国(guó)际(jì)豆油(yóu)的(de)供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢(féng)高空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界(jiè)正分析称，当(dāng)前(qián)国内(nèi)库存(cún)较高，产区库存较低，国(guó)内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口利(lì)润倒挂维持在-300附近(jìn)。但(dàn)是(shì)4月(yuè)18日给出了进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月份全国共(gòng)进口24度(dù)39万吨。近(jìn)期(qī)消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽然(rán)短期(qī)将会逐步去库(kù)，但未(wèi)来产区压(yā)力逐(zhú)步体现，预计(jì)进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不断买船(chuán)，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场(chǎng)人(rén)气一般(bān)，成交不多，但(dàn)是到船(chuán)迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买(mǎi)船到港较少，上周港口库存继(jì)续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计(jì)继(jì)续去库。后续(xù)需继续关注实(shí)际消费(fèi)以及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度(dù)开启反(fǎn)弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价(jià)格冲(chōng)击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加(jiā)拿(ná)大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地区(qū)三级菜油和一(yī)级大豆油(yóu)现货价差(chà)也扩大(dà)至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现货(huò)价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜(cài)油的(de)累库(kù)程度还(hái)算(suàn)正(zhèng)常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交(jiāo)易(yì)充分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策(cè)执(zhí)行不及预期，对(duì)于植物油(yóu)消费增速不会(huì)像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口开始增多，增产背景下(xià)可能(néng)再度对价格产生冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在(zài)已(yǐ)经拍(pāi)储了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜籽集(jí)中到港的影(yǐng)响，上周压(yā)榨量为10万吨(dūn)，预(yù)计(jì)后续(xù)继续维持高位(wèi)运行。因为进(jìn)口菜(cài)油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库(kù)存将开(kāi)始不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继(jì)续(xù)大幅(fú)累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月(yuè)维持在24万吨(dūn)以(yǐ)上的水平，而且菜(cài)油进口量预计(jì)会维持高位，特别是(shì)6—7月份的(de)菜油(yóu)进口量(liàng)预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收(shōu)缩的预期(qī)。同时，菜油的(de)需求(qiú)还受到棉油、玉(yù)米(mǐ)油等(děng)其他(tā)小油种的(de)影响，菜油价(jià)格需(xū)要保持竞争力，要维持和豆油的(de)低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的(de)进口(kǒu)盘面利润(rùn)打开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜油(yóu)供应压力的影响(xiǎng)，现(xiàn)货价(jià)格维持弱势，进口端(duān)带动国(guó)内(nèi)盘面偏弱。全球菜(cài)籽供(gōng)应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛空的思(sī)路(lù)。后续需要(yào)重点关(guān)注(zhù)加(jiā)拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关(guān)注是否(fǒu)会有新增供应或者(zhě)上游成本(běn)端的变化因素的影响；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，要关注国内(nèi)菜(cài)油的累库情况和国内豆油(yóu)的价格(gé)，预计接下来一(yī)段(duàn)时间(jiān)，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫底世界上性功能最强的国家是哪个国家>

　　豆(dòu)油(yóu)方面，本周初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度(dù)压榨偏低，4月19日(rì)华南(nán)油厂(chǎng)恢复(fù)开(kāi)机，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆续(xù)恢复，下周开始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大(dà)豆压(yā)榨(zhà)量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升较多(duō)。由于(yú)部分工(gōng)厂仍(réng)处(chù)于(yú)缺豆(dòu)停机(jī)状态(tài)，预(yù)计(jì)短期开机继续位于低位，下周开(kāi)机(jī)预计将会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维(wéi)持在(zài)历史同(tóng)期低位，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库(kù)。现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)乏(fá)善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升(shēng)至150万(wàn)吨(dūn)，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，豆油(yóu)的需求(qiú)并不乐观(guān)。傅(fù)博表示(shì)，目(mù)前(qián)，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵(guì)，随着(zhe)华(huá)东、华北(běi)地区温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的(de)消费替代增(zēng)加(jiā)，西(xī)南地(dì)区(qū)菜(cài)油(yóu)对豆油的替(tì)代(dài)正在(zài)发生。一些食品(pǐn)加(jiā)工、饲(sì)料等领域的豆(dòu)油(yóu)需求也会因为豆(dòu)油价格过(guò)高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游节前备货(huò)不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期(qī)需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港通关以及(jí)整体(tǐ)的(de)开机情况。新一季美豆(dòu)的(de)播种生长情况将(jiāng)决定豆油(yóu)盘(pán)面(miàn)的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆(dòu)油基本(běn)面(miàn)从目前的低库存、高(gāo)基差(chà)，转变(biàn)为累库(kù)加基差下行(xíng)的预(yù)期，即(jí)豆油(yóu)的基本(běn)面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前(qián)期已经对(duì)自身的(de)供应压(yā)力进行了一(yī)波交易(yì)，目前(qián)走势跟随(suí)豆油(yóu)波动。因此，阶(jiē)段性来看，供(gōng)应的边际(jì)变(biàn)化和需(xū)求(qiú)预期都预示豆(dòu)油可能是(shì)未(wèi)来一段时(shí)间(jiān)三大油脂中最弱的。

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