衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四，美国商务部经济(jì)分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年里，美(měi)国(guó)每年的(de)GDP增速(sù)约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消(xiāo)费者(zhě)支出、出口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出以及(jí)非住宅固(gù)定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包(bāo)括(kuò)进口、私人库(kù)存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析(xī)局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是私猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种人库存投资(zī)回(huí)落(luò)以及非住(zhù)宅固(gù)定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国(guó)经(jīng)济最(zuì)大(dà)的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连续第四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的(de)核(hé)心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发(fā)表声明称(chēng)，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘不明船(chuán)只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救(jiù)援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别(bié)该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的(de)自(zì)动全球定(dìng)位发(fā)送系统被(bèi)关(guān)闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下(xià)，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美(měi)国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称(chēng)，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立(lì)即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在(zài)阿(ā)曼(màn)湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌(wū)克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台新近发(fā)布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言(yán)人美东时(shí)间4月27日(rì)周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一次(cì)谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这(zhè)是一(yī)次友好的谈话，是(shì)我们(men)在这个充满挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌(wū)克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频似(shì)乎(hū)经过编辑(jí)，无法确认准确(què)性。上述(shù)发言(yán)人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅(yǎ)，但事(shì)实(shí)就是(shì)，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的电(diàn)话接(jiē)触(chù)到鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)，这种事实(shí)可能会(huì)导致美联(lián)储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于(yú)美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到(dào)投资(zī)者(zhě)和商界人士的密切关注，有时会(huì)引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他人的私(sī)下会面时常引发争议(yì)，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储官员的(de)言论(lùn)可能(néng)让在(zài)场的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些(xiē)年不止一次成功(gōng)骗取国外(wài)政客和他们通(tōng)话(huà)，而且通常(cháng)将将通(tōng)话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的(de)视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们(men)是不是冒(mào)牌(pái)货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出现小幅(fú)上涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货(huò)日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期(qī)货能源化工(gōng)研(yán)究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成(chéng)本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另(lìng)一(yī)方面是当前国(guó)内即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目前国(guó)际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回(huí)调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国(guó)内投(tóu)资者担忧情绪(xù)更为明(míng)显，也使得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波(bō)再起，叠加美国债务压力及(jí)经(jīng)济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大(dà)压力，从而推(tuī)动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾(céng)因银行业危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次(cì)美国(guó)银行业风险(xiǎn)再次升(shēng)温继(jì)续(xù)引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原(yuán)油的下(xià)跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油(yóu)价(jià)再(zài)度承压(yā)。随(suí)着(zhe)美(měi)联储加息会议的(de)临近，美国第(dì)一共(gòng)和(hé)银行的(de)财报和股价表现或显示(shì)银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去(qù)年7月(yuè)以来的最(zuì)低水平，市场对于美(měi)联储(chǔ)加息(xī)和海外经济(jì)衰退的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油(yóu)市场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险在未(wèi)来(lái)一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的(de)主要因素，这是投(tóu)资者需要(yào)注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即(jí)将公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由于(yú)近期美(měi)联储官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策(cè)会议，基于当(dāng)前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央(yāng)行也将维持加息政策(cè)，因此市(shì)场对于(yú)海(hǎi)外经济衰(shuāi)退带(dài)来需(xū)求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来(lái)看原油市场基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需(xū)局(jú)势并未(wèi)大幅恶(è)化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国夏(xià)季出(chū)行旺季预计(jì)对于需(xū)求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本(běn)面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化(huà)分(fēn)析师董超也(yě)表(biǎo)示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地(dì)区的油价带来(lái)极大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻井平台(tái)已经连续半年(nián)维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产量将越(yuè)来越难以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)将转入(rù)对供应(yīng)面(miàn)的减(jiǎn)产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月份油价(jià)上下(xià)区间(jiān)将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改动的情(qíng)况下(xià)，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及(jí)美国产量(liàng)的下滑将有助于油价(jià)的稳(wěn)定(dìng)。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油(yóu)价整体(tǐ)即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且美国汽(qì)油(yóu)需求(qiú)较上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市(shì)场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市(shì)场需求疲弱也(yě)会在一(yī)定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观(guān)利空与(yǔ)供应(yīng)紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中(zhōng)长期来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油价(jià)影响，自身基(jī)本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场(chǎng)整体供应持续(xù)偏(piān)紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随着发(fā)电旺季(jì)的临近，本(běn)月从中东进口到新猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种加(jiā)猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种坡的高硫(liú)燃料(liào)油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之(zhī)二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了一部分中(zhōng)东(dōng)出(chū)口的下(xià)滑；需(xū)求端方面，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业发(fā)电需求的增长以及(jí)稳定的(de)船燃(rán)加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划(huà)外检(jiǎn)修导致部(bù)分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市场供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料(liào)油在基本(běn)面的支撑下，预(yù)计后市走势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到原油价(jià)格的影响，不过基本面差异(yì)还(hái)是会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃料(liào)油整体表现将强于(yú)低(dī)硫燃(rán)料油。

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