券商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表(biǎo)现以及(jí)去(qù)年较低的基数，行业业绩全面爆发(fā)。券商板块也在(zài)周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券(quàn)商或上市主体(tǐ)披露一(yī)季报，至(zhì)此51家上市券商或(huò)上市主体一季报悉数披露，券商(shāng)整(zhěng)体一季度表(biǎo)现较好(hǎo)，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显著(zhù)的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排名，新的十大(dà)分(fēn)别是中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财(cái)富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计(jì)算(suàn)，中信(xìn)证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对券商(shāng)一季报的优秀表现给予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市(shì)券商(shāng)或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体中，50家归(guī)母净利同比增(zēng)速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归母净利增速(sù)超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安信(xìn)证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的(de)有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别(bié)是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的(de)有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一(yī)季度归母(mǔ)净利(lì)扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别(bié)是(shì)天风证券、华西证券、东(dōng)北(běi)证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券(quàn)、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负值(zhí)，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与(yǔ)营收均出(chū)现下(xià)滑，公司一季报显示，报告期内(nèi)公司实现营(yíng)业总收入为(wèi)2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商的增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表现同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他(tā)几(jǐ)家(jiā)头(tóu)部券商及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝(jué)对(duì)优势，保持(chí)着业绩的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此(cǐ)外，上市公司(sī)指南针在一(yī)季报中(zhōng)透露(lù)，2023年(nián)一(yī)季(jì)度麦高(gāo)证(zhèng)券经纪(jì)业(yè)务开展取得一定(dìng)成绩(jì)，但营(yíng)业利润(rùn)仍未实现盈利，一定程度(dù)上拖累(lèi)了公司整(zhěng)体。

　　十余(yú)家券商营收增(zēng)一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收规模增速方(fāng)面，51家券商中44家(jiā)同比增(zēng)速(sù)为正、7家增速(sù)为(wèi)负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这(zhè)与其去年(nián)同(tóng)期营收(shōu)不足亿元的低基数有关，其(qí)今年一季度营收(shōu)规(guī)模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速超过2倍的(de)有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.两丈等于多少米65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近(jìn)1倍(bèi)，分别是华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季度营收同比下滑(huá)幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商分别(bié)是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证券（49.两丈等于多少米31亿元）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中，海通(tōng)证券营收(shōu)同比增幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较高(gāo)的增速杀入营(yíng)收排(pái)名前(qián)十，其一季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反(fǎn)而被挤出前十，招商(shāng)证(zhèng)券一(yī)季度(dù)营收增速(sù)为28.74%；中信证(zhèng)券与中(zhōng)信建(jiàn)投营收增幅显著(zhù)较小，同比(bǐ)增(zēng)幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报(bào)高增(zēng)

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高增，这一观(guān)点(diǎn)被卖(mài)方研究普遍(biàn)认可(kě)。

　　开源(yuán)证券在解(jiě)读(dú)东方证券(quàn)一季报时称(chēng)，东(dōng)方(fāng)证券(quàn)自(zì)营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同(tóng)期亏损6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善(shàn)明(míng)显，期末金融(róng)资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证(zhèng)券加(jiā)大杠杆经营投资致使利(lì)息支出(chū)有(yǒu)所增长，市场回(huí)暖(nuǎn)下投资业务表现亮眼，收入(rù)同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能(néng)力，看好(hǎo)公司在(zài)政策(cè)放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在(zài)关(guān)于国金(jīn)证券的研报中称，自营投资成为影响国(guó)金(jīn)证券业绩核心因素(sù)，一季度自营(yíng)业务收入(rù)提升至7.16亿(yì)元，自(zì)公司完成再融(róng)资后，公司金(jīn)融投资规(guī)模稳步提升420亿元较(jiào)去年底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认为，自营投(tóu)资成(chéng)为影响券商(shāng)业绩的核心，预期将(jiāng)在一(yī)季(jì)度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重(zhòng)点关注差(chà)异化监管的措(cuò)施落(luò)地，或(huò)将打开(kāi)头部(bù)券商的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修(xiū)复的一(yī)年，尤(yóu)其(qí)是受(shòu)到自(zì)营业务冲击大的公(gōng)司预期将在年(nián)内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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