财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳(tàn)酸锂(lǐ)迎来一波久违的反弹(dàn)，据上海(hǎi)钢联发布(bù)数据(jù)显示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始止跌(diē)企稳四个交易日后价格连(lián)续两日上涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也提前传导到(dào)A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，融(róng)捷股份(fèn)一度涨停，雅化集团和永(yǒng)兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和(hé)天齐锂涨业(yè)盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂反弹的(de)原因(yīn)之一是上(shàng)海车展有望(wàng)带动购车需求预期的提振。乘联会秘书(shū)长崔东(dōng)树(shù)表示，上海车展(zhǎn)将让消(xiāo)费者感受到汽车消(xiāo)费的火热，提(tí)升消费(fèi)信(xìn)心，也提振士气。国泰君安表(biǎo)示，此(cǐ)前(qián)车企大幅降(jiàng)价导致(zhì)消费者(zhě)对电动(dòng)车的(de)观望(wàng)心态(tài)有望逐(zhú)渐改善，市(shì)场开始预期(qī)5月需求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提到(dào)，目前(qián)磷酸铁(tiě)锂电池的(de)价格已经逐渐稳定，且在谈价(jià)策略上(shàng)以企稳为主，不太(tài)可能(néng)进行降价。但(dàn)未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因(yīn)素影响(xiǎng)。有(yǒu)产业人(rén)士(shì)分析称，乐(lè)观(guān)来看，国内动(dòng)力电池厂(chǎng)商(shāng)清库存工作或到5月完结，届时电池厂商(shāng)库存水平有(yǒu)望逐步(bù)恢复至健康水平，并带动(dòng)上游材料采购，进(jìn)而对碳酸锂价格起到支撑作(zuò)用。

　　据(jù)鑫椤(luó)资讯近日调查(chá)的情(qíng)况看，一(yī)些(xiē)电池龙头企业(yè)5月份的排产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些(xiē)中小企业由于前期基(jī)数(shù)较(jiào)低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在(zài)4月26日(rì)的(de)业绩说(shuō)明会上表(biǎo)示，5月份开始会(huì)全(quán)面(miàn)恢复生产，排产相(xiāng)比(bǐ)一季度会有明显的(de)提升(shēng)。由此可见，碳酸(suān)锂市场(chǎng)需(xū)求回暖已是大势所趋。

　　另有(yǒu)观(guān不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思)点认为，此次碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格属(shǔ)于阶段(duàn)性反弹还(hái)是底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一方面需要观(guān)察下游库(kù)存(cún)状况，另一方(fāng)面还需要看终(zhōng)端需(xū)求是(shì)否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐厂商(shāng)内部人士(shì)此前(qián)对财联社记者表示(shì)。该人士表示(shì)，电池厂商(shāng)实(shí)际(jì)上从去年四(sì)季度开始便(biàn)启(qǐ)动大规模(mó)去库存(cún)举(jǔ)措，这一举措在一季(jì)度(dù)实(shí)际(jì)上已(yǐ)经有所反映。

　　不(bù)过进入(rù)4月中旬以后，相关(guān)电池厂商(shāng)提到，目前库存(cún)已恢复至健康水平，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有(yǒu)业(yè)内人士直言(yán)，相关库存基(jī)本出清(qīng)，后续将(jiāng)根据(jù)公司规划，逐步进行补货(huò)。作为锂(lǐ)电产业的风向标不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思g>，宁德时代(dài)一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德时代的库存已经退(tuì)回到(dào)2022年第一季(jì)度(dù)的水(shuǐ)平。材(cái)料价格和库存(cún)水平(píng)，两项关键(jiàn)的指标也(yě)构成锂电产业走向(xiàng)的(de)关(guān)键(jiàn)，随价格企稳以及库存水平恢复(fù)健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂(lǐ)盐价格走向 最(zuì)乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时(shí)间(jiān)跌去(qù)超(chāo)过(guò)2/3，也(yě)引起了市场热议。就(jiù)在26日(rì)召开的中(zhōng)国汽车动力(lì)电(diàn)池(chí)产业创新联盟2023年度(dù)大会上，中国(guó)汽车工业协会(huì)常务副会长付炳锋指出，国内动力电池行业仍(réng)然存在一(yī)些问题，包括电池产(chǎn)业(yè)链分(fēn)工，价值链分配问题。“原(yuán)材料短期(qī)大幅(fú)下降(jiàng)也(yě)不是正常的现(xiàn)象，”他直(zhí)言。在他看来，原材料适当涨价是正常现象，行业要以之前大幅(fú)涨价(jià)为教训，保证价值(zhí)链的合理分配，避免大起大落(luò)。

　　据(jù)财联(lián)社不完(wán)全梳理，这些业(yè)内人士和分析师近期对(duì)锂盐价格未来走(zǒu)势进行预判(pàn)并阐述具体(tǐ)逻(luó)辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一(yī)系列(liè)的数据验证锂电产业(yè)拐点或已(yǐ)经到来。分析(xī)人士指出(chū)，此前锂电产(chǎn)业进入调整(zhěng)阵痛(tòng)期，主要在(zài)于下游车(chē)市(shì)短(duǎn)期需求下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅(xùn)速从而在需求表现上提前透支碳酸锂的未来增长空间。进而导(dǎo)致，碳酸锂价格持续下跌(diē)，中游电(diàn)池厂商集体进入清库存阶(jiē)段(duàn)。从(cóng)上游材料价(jià)格变化(huà)来看，近期碳酸锂价(jià)格率先实现(xiàn)反弹。更值得注意(yì)的是，在锂电(diàn)产业(yè)链，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极(jí)片粉等系列材料(liào)价格也(yě)出现企稳甚至反弹的(de)局(jú)面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另一关键指标，中游电池厂商的库存(cún)也已经(jīng)逐步恢复至(zhì)健康水平。据高工锂电了解，目前(qián)中游电(diàn)池厂商库存水位回退(tuì)，此前部分电池(chí)厂商暂停的生(shēng)产线已(yǐ)经(jīng)重启生产。在采购方面，电池厂商(shāng)和下游车企已陆(lù)续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车市场表现(xiàn)上(shàng)看，年初的市场恐慌情绪主要来自(zì)车市的需求(qiú)腰斩。但从整体(tǐ)一季度新能(néng)源汽车(chē)销(xiāo)量数据来看，其月销量逐步攀升并且(qiě)回暖速度超过(guò)往年。随着二三(sān)季度到来，车市逐渐转入销(xiāo)售旺季(jì)，也将进一步带(dài)动锂电产业中上(shàng)游的订单需求。加上5月份(fèn)临近(jìn)，企业重(zhòng)新开启月度采(cǎi)购(gòu)谈判，行业有望(wàng)迎来需求订单的集中爆发。

　不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思　后(hòu)续碳酸锂价格可能会(huì)有(yǒu)回涨的(de)空间，但幅度(dù)不可能太(tài)大，最多在10％左右。业内人士表(biǎo)示，因为(wèi)经历(lì)本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨暴跌(diē)，电(diàn)池(chí)厂商对于碳(tàn)酸锂真实的(de)供(gōng)给情况更加清(qīng)晰，市(shì)场(chǎng)预期回调下，电池厂商(shāng)在(zài)价格(gé)谈判上会更加谨(jǐn)慎。同(tóng)时(shí)电(diàn)池厂(chǎng)商一体(tǐ)化(huà)带来的碳酸锂供应稳定，也(yě)将(jiāng)削(xuē)弱(ruò)上(shàng)游(yóu)锂矿厂(chǎng)商(shāng)的议价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林美、天(tiān)奇股份、华友钴业等企业持续推进电池回收(shōu)布局，来自终(zhōng)端材料(liào)回(huí)收的产能也(yě)在稳步爬坡。相关数(shù)据显示，2025年国内(nèi)回收的废旧电(diàn)池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商都已(yǐ)完善在锂(lǐ)矿端(duān)的(de)布局，包括(kuò)宁德(dé)时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的(de)盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步释放碳(tàn)酸锂(lǐ)供给(gěi)。经历过复杂(zá)的产业调整过程(chéng)之后，整个锂电(diàn)产业的运作模式正(zhèng)从“大开(kāi)大合”的波浪式变(biàn)得更(gèng)为平(píng)滑。从原材(cái)料到(dào)电池，再到下游车(chē)企，产(chǎn)业链各个环节的价格以及供需变(biàn)化也将变得更加平衡且具有可预(yù)测性。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为，当前上(shàng)游(yóu)库(kù)存水平依(yī)旧处于(yú)高位，虽然(rán)需(xū)求(qiú)端稍(shāo)有(yǒu)好(hǎo)转，但(dàn)是(shì)并不足以带(dài)动(dòng)价(jià)格企稳(wěn)。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌(diē)并不是一(yī)个下游获利(lì)、上游承压的简单故(gù)事

　　过(guò)去(qù)一(yī)段时间(jiān)，碳酸锂(lǐ)和电(diàn)池材料的价格下跌过快，但这并(bìng)不为业内人(rén)士(shì)所乐见。碳酸(suān)锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当(dāng)前20万元不到，价格跌(diē)去近7成，最直接受到(dào)冲击的(de)当属锂矿(kuàng)企业。根(gēn)据藏格(gé)矿业(yè)一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四(sì)季(jì)度销(xiāo)量(liàng)2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨(dūn)，削减至今年一季度的(de)1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于(yú)市场行情策(cè)动，上游锂(lǐ)矿(kuàng)企(qǐ)业(yè)不断压低碳酸锂出货价格，部(bù)分锂矿(kuàng)企业已经出现主动(dòng)减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季度营(yíng)业收入(rù)7亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环(huán)比下降(jiàng)86％，第二日(rì)股(gǔ)价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运(yùn)分(fēn)化(huà)，大公司如天齐(qí)锂业和(hé)赣锋锂业有机会在价格下降周(zhōu)期中获得更多市(shì)场(chǎng)份额，行业将(jiāng)变得更集中(zhōng)。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价(jià)下降中(zhōng)发生(shēng)过(guò)的(de)事。而同环节的大量(liàng)中小企业，尤(yóu)其是最近两(liǎng)年追高入局(jú)的新公司，则面(miàn)临停产乃(nǎi)至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业(yè)在去年轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示，这(zhè)一轮价(jià)格下(xià)降长期利好中国最大的两个锂盐供(gōng)应商天齐(qí)锂业和(hé)赣锋锂业。它们去年(nián)的净利润(rùn)都超过200亿元(yuán)，比中国最大(dà)的新能源车企比(bǐ)亚(yà)迪还多(duō)，其中天齐锂业(yè)净利润增长(zhǎng)超(chāo)过10倍。足够(gòu)厚(hòu)的血，使他们更(gèng)能(néng)承(chéng)受价格下跌和可能的未(wèi)来亏(kuī)损(sǔn)。这两家公司(sī)也有行业里最优(yōu)的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等公司入股的海外锂矿(kuàng)资(zī)源开采成本(běn)普遍在(zài)3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这并(bìng)不意味着(zhe)，这两家公司能以低于(yú)5万元/吨的(de)价格采购碳酸锂，因为在(zài)锂(lǐ)矿国际交易(yì)中(zhōng)，即使拥有海外矿产(chǎn)的分销权或(huò)开采权，交易价(jià)格也需要通过长协确定，按市(shì)价定期调整。但(dàn)能获得上(shàng)游(yóu)更低成本的资源，让这两(liǎng)家大企业更能容忍低(dī)价，并能在上游(yóu)因降价减产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动(dòng)着(zhe)万亿(yì)新能源车市场。不过锂(lǐ)价下降带来(lái)的(de)连锁(suǒ)反应，并不(bù)是(shì)一个(gè)下游获利(lì)，上游(yóu)承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁(níng)德时代理论(lùn)上会受(shòu)益，但锂价的超预(yù)期下跌，使(shǐ)宁德时代(dài)今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万元/吨的(de)碳酸锂(lǐ)价格绑定一(yī)些车企的三年长单。另一层影响是，宁德(dé)时代今年5月计划(huà)投产的宜春锂矿(kuàng)很有可能一开采就亏损。