钠(nà)电池(chí)产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技(jì)是真跨界还(hái)是奢望(wàng)，飙涨(zhǎng)后又(yòu)腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价似(shì)乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去(qù)年(nián)6月以来，萦(yíng)绕(rào)在键盘生(shēng)产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠(nà)电(diàn)池。

　　这(zhè)个热(rè)门又令人遐(xiá)想的(de)题(tí)材搭(dā)配公司(sī)释放钠电池项目进(jìn)展的“积极(jí)主动”，在(zài)2022年(nián)刺激着传艺科(kē)技股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出(chū)“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套(tào)路完全失灵(líng)，股(gǔ)价又在4个多月时间极(jí)速腰斩。即便是3月(yuè)末扔出(chū)30亿元定增预案(àn)投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而(ér)后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到(dào)，股价过(guò)山车(chē)式的涨跌折射的是(shì)市(shì)场对(duì)传艺科技高调跨界钠电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣布跨界到(dào)现在(zài)，时间不过10多月，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元(yuán)的投资(zī)成(chéng)本(běn)？巨头环伺(cì)、落(luò)地产能骤增、锂价(jià)持(chí)续下(xià)行(xíng)，在(zài)愈加拥挤的赛道(dào)上(shàng)，夸下(xià)海口的产能又该如何消(xiāo)化？过(guò)往投资计(jì)划频频“跳票”、实际效益(yì)与预期天差地别等(děng)“黑历史”在(zài)前，“大跃(yuè)进”的(de)新项目如何让(ràng)人(rén)信服？

　　跨界钠(nà)电池(chí)，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠(nà)离子电池便与锂(lǐ)离子电池同(tóng)时期萌芽(yá)，但由于钠电(diàn)负极嵌钠(nà)能(néng)力较弱(ruò)、钠电池能量密度较(jiào)低，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技(jì)术(shù)完成突破以及锂价不断飙(biāo)升(shēng)，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之一(yī)重回人们(men)重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代(dài)推出第(dì)一代(dài)钠离子电池，掀起钠(nà)电风潮，并(bìng)将风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值(zhí)2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传(chuán)艺科技(jì)于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼(bǐ)时的公告显示，公(gōng)司拟投资(zī)3000万元通过全资(zī)子公司江苏(sū)智纬电(diàn)子科技有限公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称(chēng)“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业(yè)、自然(rán)人(rén)杨磊和杨崇义合作设立(lì)控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科(kē)技(jì)有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨(zhǎng)停，当(dāng)日盘后公司迫不(bù)及待(dài)召开电话会议，向合计64名分析师(shī)和个人投(tóu)资(zī)者披露跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加(jiā)疯(fēng)涨。加上6月23日的(de)涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有(yǒu)了钠电消(xiāo)息催涨股(gǔ)价(jià)的前车在前，传艺科技开始有意无意地(dì)“主动”披露钠电项目进(jìn)展，而公司股(gǔ)价也往往在公告(gào)披露(lù)后录得大(dà)幅上涨(zhǎng)。去(qù)年12月(yuè)5日盘中，公司股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞(tūn)股价，不到半(bàn)年的时间已翻了(le)逾5倍(bèi)。

　　但此(cǐ)后，公司股(gǔ)价开始(shǐ)掉头(tóu)向下，无论其如(rú)何发布“利(lì)好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随(suí)着时(shí)间的推移，迅速回落(luò)。截至4月(yuè)20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于(yú)在2022年6月23日盘(pán)后，公(gōng)司迫切召开(kāi)电话(huà)会(huì)并在《投资者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)对外(wài)发(fā)布钠电(diàn)池业(yè)务未(wèi)来规划、技术水(shuǐ)平等涉(shè)及(jí)公司(sī)经营的重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日才正式通过《关(guān)于对深(shēn)圳证券交易所(suǒ)关注函回复(fù)的公(gōng)告(gào)》补充披露相关事项，传艺科技及(jí)公司(sī)董(dǒng)事长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董秘许(xǔ)小丽还遭(zāo)深交所(suǒ)通报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来(lái)？

　　回(huí)看传艺(yì)科技股价(jià)“过山车”式上下(xià)，背后纵有游资推波助澜，但归根结底还(hái)是其(qí)资金有限与钠电产(chǎn)能(néng)规划(huà)“大跃进”不匹配(pèi)无法让市场信(xìn)服造成的(de)。

　　根据公(gōng)司(sī)定增(zēng)预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据(jù)公司(sī)此前对交易所回(huí)复函和2023年度定(dìng)增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本约54亿元(yuán)。其(qí)中，土(tǔ)地购(gòu)置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技(jì)规划的(de)钠电产能远不(bù)止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公司董事长邹伟民(mín)4月(yuè)16日在(zài)公开场(chǎng)合(hé)演(yǎn)讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发(fā)挥(huī)资金优(yōu)势，投(tóu)资50亿(yì)元，新征410亩土(tǔ)地，用30个(gè)月的时(shí)间，新上(shàng)钠离(lí)子电池全供应链项目，逐(zhú)步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已(yǐ)经(jīng)开始试产试(shì)销，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民(mín)公开演讲时(shí)提到(dào)的钠电产能规划(huà)，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传艺科技(jì)在(zài)上述的54亿元资金外，还需要更多(duō)资(zī)金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就(jiù)需要40亿元的投入(rù)。

　　但(dàn)现实是，传艺(yì)科技(jì)主营(yíng)式微，年(nián)赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营输天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音(shū)入(rù)类设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大(dà)类(lèi)消费电子零组件，具体包(bāo)括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设(shè)备及通讯用板、消费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来(lái)公司经营规模(mó)不断扩大，营收(shōu)从2017年(nián)的6.69亿元(yuán)起步(bù)，逐年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步(bù)，上市当年公司归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年(nián)仅(jǐn)增(zēng)长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公(gōng)司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺(yì)科技(jì)业绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上(shàng)的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营活动产生的现(xiàn)金流量净额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司(sī)货币资金仅2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以上的资金投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深(shēn)交所的回函中，传艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日(rì)，公司可用于钠离子电池项目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额(é)度(dù)10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠(nà)电(diàn)项(xiàng)目时自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科技给深交(jiāo)所的回函

　　很明(míng)显(xiǎn)，一开始规划的(de)一期2GWh产能，传艺科技就是准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右，同(tóng)样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公(gōng)司公(gōng)告称(chēng)，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业银(yín)行等组成的(de)联合银团申(shēn)请不超过20亿(yì)元的项目(mù)贷(dài)款(kuǎn)，用(yòng)于公(gōng)司钠电(diàn)池项目(mù)。根据最(zuì)新的调研(yán)记(jì)录，“截至目前(qián)，牵头银行已审(shěn)批(pī)通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增(zēng)。今年3月(yuè)30日(rì)，公司披露《2023年度(dù)向(xiàng)特定对象发行(xíng)股票(piào)预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入钠电(diàn)池制造(zào)二期项(xiàng)目(mù)，剩余(yú)6亿元补(bǔ)流(liú)。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总投(tóu)资(zī)额为(wèi)27.47亿元，除了(le)定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为补这(zhè)部分缺口，传艺科技(jì)甚至将2020年定增募投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目。

　　简(jiǎn天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音)单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只能(néng)依赖融(róng)资。至于上(shàng)述(shù)邹伟(wěi)民公开演讲时(shí)提到(dào)的另外(wài)8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有(yǒu)优(yōu)势吗？

　　“今年销售(shòu)不(bù)低于10亿元，整个(gè)钠电池全供应链项目计划到2024年末全部竣工(gōng)投(tóu)产(chǎn)，达产达效后，可实现年销(xiāo)售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近(jìn)日的演讲中所言照进现实，几年(nián)后公司营(yíng)收将在当(dāng)前基础上翻(fān)十(shí)几倍。但(dàn)近来腰斩的股价显(xiǎn)示，市(shì)场对这(zhè)个(gè)故事并不(bù)再买账，除(chú)了资金实力有(yǒu)限公司(sī)外，核心还(hái)在其(qí)大干快上后(hòu)产(chǎn)能如(rú)何消化的(de)问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年的2023年(nián)，包(bāo)括宁(níng)德时(shí)代、中科海(hǎi)纳、亿(yì)纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多(duō)巨头在内(nèi)，已纷(fēn)纷发产(chǎn)品、量产并大建产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数(shù)和性能来看，传艺(yì)钠电的(de)钠电池(chí)与巨头(tóu)们不相上下，但宁德(dé)时代(dài)落地奇(qí)瑞(ruì)车型(xíng)、华语新能(néng)源配(pèi)套雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已经走在前(qián)面(miàn)，率(lǜ)先在(zài)两(liǎng)轮电动车(chē)和低速电动车领域实现装车(chē)应用。而传(chuán)艺科技除(chú)了(le)在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源(yuán)签订项目合作或战略合作(zuò)协议(yì)外，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及(jí)客户情况时(shí)，公司都以(yǐ)“目前订单下游运用(yòng)覆(fù)盖储能(néng)、低速电动车及电(diàn)动工具(jù)等(děng)多个领(lǐng)域(yù)”“公司钠离子(zi)电(diàn)池(chí)送样(yàng)后客户(hù)的反(fǎn)馈普遍较(jiào)为(wèi)良好，并(bìng)已与多名(míng)客户签(qiān)订了销售订单”“公司已与多家(jiā)知名两轮电(diàn)动车品牌开(kāi)展送样和合作意向洽谈(tán)等工作”等进行回复。至于具体的(de)客户名称和订单金(jīn)额，一(yī)直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正(zhèng)数倍级增长。上海钢(gāng)联新能源事业部钠电池分析师汪奇(qí)告(gào)诉钛媒体APP，2022年(nián)钠(nà)电(diàn)池项目落地产(chǎn)能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落(luò)地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资(zī)讯最(zuì)新发布数据则称(chēng)，到2023年底，预(yù)计钠电池(chí)产能将增加至(zhì)21GWh。无论是(shì)哪(nǎ)种预测，今年(nián)钠电池落地(dì)产能大幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电池(chí)行业产能利用率(lǜ)，钠(nà)电池落地的(de)产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅(qiān)酸电池的市场规模接近40GWh。前(qián)期用于(yú)两轮车的钠电池(chí)不(bù)到(dào)5％，后面成本降(jiàng)下(xià)来(lái)才(cái)会(huì)有较大比例(lì)的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠(nà)电(diàn)池只会小批量应(yīng)用(yòng)到多元化场(chǎng)景。

　　然(rán)传艺科技却十(shí)分自(zì)信，其在调研记录中(zhōng)预测(cè)，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其(qí)占去了2023年钠电池(chí)市场的(de)绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月9日(rì)投资(zī)者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注意的(de)是，沉寂多(duō)年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景(jǐng)下(xià)作为“替代”而被(bèi)推到台前的，去年(nián)底以来，碳酸锂价(jià)格持续下(xià)行，4月20日电碳价格均价已经(jīng)跌至18万元/吨(dūn)。一(yī)时(shí)间，锂价持续下(xià)跌会否(fǒu)影响钠(nà)电池商业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科(kē)院院(yuàn)士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电(diàn)池能够起(qǐ)到对锂电池的平衡(héng)作用(yòng)，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供应安全，不太(tài)可能(néng)成为主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离(lí)子的发展陷(xiàn)入(rù)被动(dòng)。”但他也强调，“钠离(lí)子技术一定要发展(zhǎn)，因为它是锂(lǐ)离子电池(chí)的一(yī)个有益(yì)的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建设(shè)成本接近，目(mù)前三元钠电量产的生产(chǎn)成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音Wh左右。其(qí)进一步向钛媒(méi)体APP分(fēn)析(xī)，“钠离(lí)子(zi)电池(chí)性能比较接(jiē)近磷酸(suān)铁锂电池，高能量密(mì)度的也(yě)接近三元523电池。目前(qián)电碳(tàn)价(jià)格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池成本大幅(fú)下降40％以上，所(suǒ)以目(mù)前(qián)已经和钠(nà)电池成(chéng)本基本相当；而由(yóu)于锂原料价格(gé)大幅下降，目前(qián)铁锂和锰(měng)酸锂等(děng)电池成(chéng)本已经(jīng)优于钠电池。今年碳酸(suān)锂价格在(zài)20万(wàn)以下(xià)时，锂电(diàn)池(chí)对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍(biàn)认为钠电(diàn)池还有(yǒu)降本的空间。兴储世(shì)纪总裁助(zhù)理刘继茂就告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完(wán)善后，规模量产后钠(nà)离子电池正、负(fù)极材料价格(gé)可(kě)降至5万(wàn)元(yuán)/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价可(kě)能(néng)，但只要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠离子电(diàn)池的成(chéng)本优势就依然存(cún)在(zài)，并且随着技(jì)术不断(duàn)发展、产业不断成熟(shú)，钠离(lí)子电(diàn)池的降(jiàng)本空间有(yǒu)望进一(yī)步打开，该成(chéng)本临界(jiè)点仍有进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产业规模化完成后(hòu)，能和锂离子电池的成(chéng)本拉(lā)开差(chà)距，接(jiē)近(jìn)铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得碳(tàn)酸锂价格(gé)在15万以上时，成熟后的(de)钠(nà)离子电池有(yǒu)一(yī)定优势；碳酸锂(lǐ)价格(gé)在10万(wàn)左右及以下(xià)时(shí)，钠离子电池(chí)在(zài)动力领(lǐng)域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺科技在内(nèi)，诸(zhū)多入(rù)局(jú)钠电池的企业都言(yán)锂价下跌无碍钠(nà)电池商业化进程(chéng)。但随着锂(lǐ)价持续(xù)下降，钠电池利(lì)润率(lǜ)下降或也是必然的(de)。

　　以传(chuán)艺科技(jì)为例，其(qí)在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格，一般(bān)给到客户(hù)的价格比磷(lín)酸铁锂(lǐ)便宜(yí)25-30％，且定价(jià)会随(suí)碳酸(suān)锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远(yuǎn)投(tóu)资定力 过往(wǎng)项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消(xiāo)化之(zhī)外，市(shì)场还(hái)担(dān)忧传艺(yì)科技项目投资的定力。

　　尽管公司(sī)对进军(jūn)钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履历(lì)发现，传(chuán)艺科(kē)技(jì)在投(tóu)资上缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺科技(jì)IPO募资4.81亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生产项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资(zī)的(de)FPC生(shēng)产(chǎn)项目(mù)则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项目的实施地(dì)点从(cóng)一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将(jiāng)该项(xiàng)目的实施地点(diǎn)变(biàn)更为重庆市合川(chuān)区工业园区(qū)核心区高阳路30号，实施主体则(zé)从传艺科技变为全资子公司(sī)重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司终止实施(shī)3D玻璃(lí)面板生产项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目(mù)剩余资(zī)金全部投入轻薄(báo)型键盘(pán)生产(chǎn)项目的建设，并将后(hòu)者的产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定(dìng)增募资(zī)6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于年产18万平方(fāng)米(mǐ)中高端印制电(diàn)路板建设项目。但次年6月，公(gōng)司将该项目中的(de)SMT工序实(shí)施地点由江苏(sū)省高邮市经开区凌(líng)波路33号改建至江(jiāng)苏省高邮市经(jīng)开区凌(líng)波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦(guà)”，又将该(gāi)项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于(yú)投入“钠离子电(diàn)池(chí)制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变(biàn)更募投计划的(de)地点、资金乃(nǎi)至项目，直接的后果就是原有的投入打水飘、投资效(xiào)率低下以及建(jiàn)成项目实(shí)际效益(yì)与预(yù)计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目建(jiàn)设期仅12个月(yuè)，达产(chǎn)年可(kě)实(shí)现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月(yuè)30日，该项(xiàng)目就已经建成(chéng)。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案，年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路(lù)板建设项(xiàng)目建设期也(yě)仅12个月(yuè)，预计(jì)达产年实(shí)现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元。然两年多时间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相去甚远。

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