美(měi)东时间(jiān)周三，美联(lián)储发(fā)布的最(zuì)新会议纪要显示，美联(lián)储官员在本月的会(huì)议上一致(zhì)同意加息25个基点，但在是(shì)否有必要进一步(bù)加息(xī)的问题上存在明显分(fēn)歧，更多官员暗示他们准备暂停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出(chū)，如(rú)果经济发展与他们目前(qián)的(de)预(yù)期一致，那(nà)么在(zài)这(zhè)次会议之后可能没(méi)有必(bì)要进一步(bù)收紧政策(cè)。”他们预(yù)期美国(guó)经济增长(zhǎng)将放缓，这将消(xiāo)除进(jìn)一步收紧货币政策的(de)必要性(xìng)。

　　其他部(bù)分与会(huì)者认为“在未来的(de)会(huì)议上可能有必要进一步收(shōu)紧政策(cè)”，因为他们预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢(huī)复到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委(wěi)员们一(yī)致认为(wèi)，相对(duì)于美联储2％的目标，目前的通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然太高了。与(yǔ)会(huì)者指(zhǐ)出(chū)，物价压力可能比(bǐ)预(yù)期(qī)更持久，因为(wèi)消费者支(zhī)出强于(yú)预期，劳动(dòng)力(lì)市场吃紧，特别(bié)是如果(guǒ)银(yín)行压(yā)力对经济活动的影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资和招聘(pìn)，所有这些都将支(zhī)持正在进(jìn)行(xíng)的产(chǎn)品和劳(láo)动(dòng)力市(shì)场供需再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经(jīng)济活(huó)动(dòng)的放缓程度还不足(zú)以证明(míng)结(jié)束加息是合理(lǐ)的(de)。但(dàn)包括(kuò)美联储主席鲍威尔在内的其他人暗(àn)示，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以(yǐ)评估过去加息(xī)的影(yǐng)响(xiǎng)和银行业(yè)的压(yā)力(lì)。

　　在(zài)5月初美(měi)联储宣布(bù)连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来(lái)最激进(jìn)的政策路(lù)径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由(yóu)于全(quán)球经济前景的不确定性和近期银(yín)行业(yè)的压(yā)力(lì)，官员们(men)透(tòu)露(lù)未来的决策(cè)将转向更加依赖数(shù)据的方式。但麻烦在于(yú)，变数(shù)太多了，无数变量将决(jué)定加息周(zhōu)期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收(shōu)紧(jǐn)政策的程度表(biǎo)示不确(què)定，在这次利率决议之后，美联储官(guān)员最关注的(de)还是(shì)掌握政策(cè)的主动权，因此保留加息的(de)选择是有必要的，接下(xià)来该央行大概率(lǜ)不(bù)会给出一个(gè)明晰的(de)利率路(lù)径(jìng)。

　　因此，一些与(yǔ)会者(zhě)强调，至(zhì)关重要的是不要传达降息(xī)的(de)可能性，或(huò)者已经(jīng)排(pái)除了进(jìn)一步提(tí)高利率(lǜ)的(de)可能性。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在(zài)6月会议上决定继(jì)续调高利率或是维持利率不(bù)变都(dōu)是(shì)有(yǒu)可能的。“即(jí)使6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍(réng)有可能需要在今年晚些时候加息。直到(dào)有明确证据表明通胀(zhàng)正在降(jiàng)温之前，美联储都(dōu)不应(yīng)结(jié)束紧(jǐn)缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是(shì)本轮(lún)紧缩周期的(de)最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一(yī)种假设，即经(jīng)济(jì)增长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降至接(jiē)近美联(lián)储2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)师表示(shì)，在是(shì)否进一步(bù)加息问题上的(de)分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖(lài)数据的做法——这并不意味着(zhe)他(tā)们不(bù)会再(zài)次加(jiā)息，但这肯定(dìng)会支持这样的观点(diǎn)，即他们现在对进(jìn)一步收紧政(zhèng)策要谨(jǐn)慎得(dé)多(duō)。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击市场的(de)银行业(yè)危(wēi)机，美联储(chǔ)官员们对(duì)此专门(mén)进行了讨论。纪要(yào)指出，已准(zhǔn)备好使(shǐ)用他们的工具，以确保金融体系(xì)有(yǒu)足够的(de)流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收(shōu)缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联(lián)储重申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解(jiě)，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银行的存款外流在3月底和4月基(jī)本(běn)停止。尽管(guǎn)地区性银行的(de)股价在此(cǐ)期间进一步(bù)下跌，但对绝大多数银(yín)行来(lái)说(shuō)，这些下跌似乎主要反(fǎn)映(yìng)了对(duì)盈利能(néng)力下降的预(yù)期(qī)，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银唐山大地震和汶川大地震哪个严重(yín)行业(yè)压力再次加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表(biǎo)示(shì)：“5月份美联储会议纪要中最(zuì)突出的主(zhǔ)题(tí)是，围绕地区性银行业危(wēi)机带(dài)来的信贷紧(jǐn)缩(suō)影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在太多(duō)的(de)不确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到(dào)全球高度关(guān)注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提(tí)到(dào)，必(bì)须及时提高债务上限，以避(bì)免金融体系和整体经济出现严重混乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些与(yǔ)会(huì)者指出了美(měi)国国(guó)债(zhài)市(shì)场有序(xù)运(yùn)作的重要性，或强调了有关(guān)当(dāng)局继续解决(jué)与市场(chǎng)韧(rèn)性相关问题(tí)的重要性。一些与会者强调，美联储应随时准备(bèi)使用其流动(dòng)性(xìng)工具，以及微观审(shěn)慎(shèn)和(hé)宏观审慎(shèn)监管和监(jiān)督(dū)工(gōng)具(jù)，以减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈(tán)判代(dài)表(biǎo)继续举行债务上(shàng)限谈(tán)判(pàn)。共和(hé)党谈判(pàn)代表格雷(léi)夫(fū)斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门最(zuì)早可能在6月1日(rì)耗尽用(yòng)来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)是否会在未来几(jǐ)周(zhōu)内耗尽(jǐn)资金(jīn)的不确定性而言，美(měi)联储会(huì)议纪要只(zhǐ)是(shì)次(cì)要(yào)的。很难想象(xiàng)，在这(zhè)样的背景下(xià)美联(lián)储会倾向于(yú)采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在(zài)可能松了一口气，因为(wèi)他们(men)有空(kōng)间从现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续拖累市场(chǎng)情(qíng)绪，英伟(wěi)达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处于持续下(xià)跌的(de)状态。

　　截至(zhì)收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声(shēng)敲响后(hòu)，美国众议(yì)院(yuàn)议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访(fǎng)时表示(shì)，谈判的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡进一(yī)步表(biǎo)示，共和(hé)党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在(zài)为(wèi)这件事(shì)进行(xíng)讨论。在被问(wèn)及是否(fǒu)有可能(néng)唐山大地震和汶川大地震哪个严重在未(wèi)来24-48小时内达成(chéng)协(xié)议时，麦卡(kǎ)锡表示(shì)，达(dá)成协议其实可以非(fēi)常快，但民主党需要意识到他们花了(le)太多的(de)钱。

　　根(gēn)据美国(guó)财政部周三发布(bù)的数(shù)据，截至5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元，较之(zhī)前一(yī)天上升(shēng)82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作(zuò)题材的勃(bó)勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年第(dì)一财(cái)季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场(chǎng)预(yù)期(qī)65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计算平台和(hé)大型(xíng)科(kē)技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需(xū)求(qiú)，数据中(zhōng)心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的(de)是，英伟(wěi)达对二季度的(de)营收指引为110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球(qiú)资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门(mén)股(gǔ)表现

　　周三(sān)标普500指(zhǐ)数11个(gè)板块依然只有能(néng)源板块收涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权(quán)重有涨有(yǒu)跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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