在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值(zhí)近500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日(rì)举办媒体开放日上(shàng)作出一系列判断。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理层对(duì)中(zhōng)国基金(jīn)报记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季(jì)报显示，库存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降(jiàng)低，压(yā)力已并不明显。这也在(zài)一(yī)定(dìng)程度上反映(yìng)了电(diàn)池厂商们(men)近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的(de)是，在(zài)国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间预计将高(gāo)于动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸(suā冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷n)锂价格大起大落(luò)在(zài)市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下(xià)游(yóu)带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期(qī)才(cái)有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前(qián)30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较为合(hé)理，国(guó)轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招标(biāo)的(de)阶段(duàn)，第三季度(dù)将迎来大规(guī)模交(jiāo)付，而储能(néng)大(dà)规模交付会带(dài)来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率提(tí)升(shēng)已经(jīng)有(yǒu)了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)来看，国轩高科在(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的情况(kuàng)也(yě)发生(shēng)在宁德(dé)时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而(ér)亿纬(wěi)锂能(néng)则不(bù)如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度(dù)之(zhī)后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也(yě)正在加速产能(néng)扩张。其南京(jīng)基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地(dì)年产20万(wàn)吨(dūn)高(gāo)端(duān)正极材(cái)料项目(mù)、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告(gào)期末其(qí)存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度(dù)末(mò)，存货(huò)占总资产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行(xíng)业整体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂商存(cún)货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一(yī)季(jì)度(dù)报(bào)告显示，其库(kù)存(cún)金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有(yǒu)库(kù)存(cún)较低的电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存(cún)已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电池本身(shēn)库存不(bù)足(zú)1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解液(yè)库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因(yīn)石墨化(huà)需要一(yī)个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一(yī)个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中(zhōng)游材(cái)料库存(cún)极(jí)低，基本(běn)保持7天的最(zuì)低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷司在2022年(nián)加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的(de)德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍(biàn)预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货(huò)增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为，储(chǔ)能(néng)方面今(jīn)年(nián)预(yù)计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中也认同这(zhè)一观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场(chǎng)需(xū)求(qiú)预计会在下半(bàn)年放(fàng)量，而(ér)国内大储(chǔ)市(shì)场方面，今年一季(jì)度处(chù)于(yú)招标(biāo)阶(jiē)段，自二(èr)季度开(kāi)始将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目(mù)前相关(guān)产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的(de)年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度(dù)开始(shǐ)后才爆发(fā)。而在大(dà)储环节，国内下游(yóu)招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中(zhōng)国的(de)标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品(pǐn)。

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