美国债务违约的(de)风险比以往任何时候都要大，并有可(kě)能(néng)将全球市(shì)场推(tuī)入一个全新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下(xià)，投资者应如何保护自身的财(cái)富(fù)呢？对此，一份业内机构的最新(xīn)调查揭露出了业内人士眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行的调查(chá)，对于那些(xiē)寻求避风港(gǎng)的人(rén)来(lái)说，贵金属仍是迄(qì)今为(wèi)止的(de)首选，以防华盛顿在(zài)债务上限(xiàn)问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人(rén)士表示(shì)，如果美国政府未(wèi)能履(lǚ)行其(qí)义(yì)务(wù)，他们(men)将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是(shì)其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违约(yuē)情况下，第二(èr)大受(shòu)欢迎(yíng)的资(zī)产仍然是美国国债。这毫(háo)无疑(yí)问有点讽刺——因(yīn)为这(zhè)正(zhèng)是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是那(nà)些相对悲(bēi)观的分析师也认为，债券持(chí)有者最终会得到偿付(fù)——只是要晚一些。事实上，即便在(zài)上一次最为令人担(dān)忧的2011年债务上限危(wēi)机(jī)中，当时(shí)标准普尔取消了美(měi)国最高的AAA信(xìn)用(yòng)评(píng)级，美国(guó)长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避(bì)险货(huò)币也有一些(xiē)拥趸，但(dàn)它们都不如美元。或(huò)者说，更受欢(huān)迎的是比特币(bì)——被一些投资者(zhě)视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散(sàn)户投资者在(zài)美国债务违(wéi)约(yuē)下的投资选择分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来(lái)，美国政(zhèng)界和金(jīn)融界的(de)大佬们已经纷纷发出警告，如果债(zhài)务上(shàng)限僵(jiāng)局在(zài)大限(xiàn)前(qián)得不(bù)到(dào)解决，可能会发(fā)生什么。美(měi)国总统拜(bài)登提(tí)醒称(chēng)，“整个(gè)世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通(tōng)首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是(shì)灾(zāi)难性的萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表(biǎo)示，这一次的(de)风险(xiǎn)比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最(zuì)严重(zhòng)的(de)债务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前(qián)，一年期(qī)美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的违约(yuē)保险成本(běn)已(yǐ)飙升至了远超之前几次(cì)债限危机时的水平(píng)，尽管这仍表明(míng)实(shí)际(jì)违约(yuē)的可能性(xìng)相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固定收益(yì)、另(lìng)类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两(liǎng)极分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都(dōu)如此顽固(gù)且不愿妥协，意味着(zhe)他们有可能无(wú)法及时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买(mǎi)入黄(huáng)金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非常好——先是受(shòu)到中(zhōng)国买家不断增长的需(xū)求(qiú)的提振(zhèn)，然(rán)后是银(yín)行业危机(jī)和(hé)美国债务违约引发的(de)避险需求(qiú)，目前(qián)现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多(duō)数投(tóu)资者都认为，如(rú)果债务上限之争僵持到最后关头，但美国政(zhèng)府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年(nián)期(qī)美国(guó)国债将上涨。然而，对于如(rú)果美国政(zhèng)府真的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散户投资者(zhě)预计，如果发(fā)生违约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债(zhài)收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推高了一些期限非常短的国库券(quàn)收益率，这些(xiē)短(duǎn)期(qī)国(guó)库券(quàn)被认为最(zuì)有(yǒu)可能(néng)被延(yán)期支付(fù)，这加剧了国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收(shōu)益(yì)率最高的是(shì)6月初左右到期的国库券，因为这批票据最为接近美国财政部(bù)长耶伦所警(jǐng)告的最(zuì)早在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过6月中旬，其可能会(huì)从预(yù)期的纳(nà)税(shuì)和其(qí)他收入措施中获得一点的喘息空间(jiān)，从而能(néng)够继续“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国(guó)库券的市场定价也表(biǎo)明了(le)一定程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的(de)债(zhài)务上(shàng)限僵局中，美国长(zhǎng)期国(guó)债购买(mǎi)量曾激增，将10年期国(guó)债收益率(lǜ)推(tuī)至(zhì)了当时(shí)的创(chuàng)纪录低(dī)点，与此同时，金价上涨，数万亿(yì)美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投资(zī)者对标普500指数的前景预测，没(méi)有散户(hù)交易员那么悲观。道明(míng)证(zhèng)券利(lì)率策略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违(wéi)约(yuē)，市场反(fǎn)应将给国会带来提高债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债(zhài)务(wù)上(shàng)限闹剧已(yǐ)经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如(rú)果美国政府(fǔ)违约，美元作(zuò)为(wèi)全(quán)球(qiú)主要储(chǔ)备货币的地(dì)位(wèi)将面(miàn)临风(fēng)险。

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