美东时间周三(sān)，美联储发布的最新会议纪要(yào)显示，美联储官员(yuán)在本月的(de)会议上(shàng)一致同意加息(xī)25个基点，但在是否有必(bì)要进一步加息(xī)的问题上存在明(míng)显分歧，更多官(guān)员(yuán)暗示他们准备暂(zàn)停加(jiā)息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出(chū)，如果(guǒ)经济发展与他们目前的(de)预期(qī)一致，那么在这次会议之后可能(néng)没有(yǒu)必要(yào)进一步收紧政策。”他们预(yù)期贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用美国经济增长将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货(huò)币(bì)政(zhèng)策的必要性。

　　其他(tā)部分与会者认为(wèi)“在(zài)未来(lái)的会议上可(kě)能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能会继续(xù)缓慢得(dé)令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相对于(yú)美联(lián)储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍(réng)然(rán)太高(gāo)了。与会者(zhě)指出，物价(jià)压力可(kě)能比预期更持久，因为消费者(zhě)支(zhī)出(chū贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用)强于预(yù)期，劳动力市(shì)场(chǎng)吃紧，特别(bié)是(shì)如果(guǒ)银行(xíng)压力(lì)对经济(jì)活动(dòng)的影响被(bèi)证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可(kě)能(néng)会减缓(huǎn)家(jiā)庭(tíng)支(zhī)出，减少(shǎo)企(qǐ)业投(tóu)资和招聘(pìn)，所有这(zhè)些(xiē)都将支持正在进行(xíng)的产品(pǐn)和劳动力(lì)市场供需再平衡(héng)，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未(wèi)来政策走向(xiàng)

　　过去两周(zhōu)，一些(xiē)美联储官员表示，通胀(zhàng)和经济活(huó)动的放缓(huǎn)程(chéng)度还不足以(yǐ)证明结束加(jiā)息是合理的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔在内(nèi)的其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评(píng)估(gū)过去加息的影响和(hé)银(yín)行(xíng)业(yè)的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十次加(jiā)息后，本(běn)轮(lún)紧缩周期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来最激(jī)进的政策路(lù)径之一(yī)。

　　对于(yú)未来(lái)的(de)政策走向(xiàng)，由(yóu)于全球经济(jì)前景的(de)不确定性和近期(qī)银行(xíng)业的压力，官(guān)员(yuán)们(men)透露(lù)未来的决(jué)策将转向更加依赖数据的(de)方(fāng)式。但麻烦在于(yú)，变数(shù)太多了，无数变量将决定(dìng)加息周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会者普(pǔ)遍对未来收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)的程度表(biǎo)示不确(què)定，在这次利(lì)率决议之后(hòu)，美联储官(guān)员最关(guān)注的还是(shì)掌握政(zhèng)策的主动权，因此保(bǎo)留加息的(de)选(xuǎn)择(zé)是有必要(yào)的，接下来该(gāi)央行大概率不(bù)会给出一个明(míng)晰(xī)的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关(guān)重要的是(shì)不要传达降(jiàng)息的(de)可能性，或者已经排除了进一步提(tí)高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示(shì)，该行(xíng)在(zài)6月(yuè)会议上决定继续调高利率或是维持利率不变都是有(yǒu)可能(néng)的(de)。“即使6月维(wéi)持利(lì)率不变(biàn)，美联储仍有可(kě)能需要在今年晚些时(shí)候(hòu)加(jiā)息(xī)。直到有明确(què)证据表明通(tōng)胀(zhàng)正在(zài)降(jiàng)温之前，美联储(chǔ)都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联储极有(yǒu)可能在年底前降(jiàng)息25个基点。这种(zhǒng)预期(qī)是基于这样(yàng)一种假设，即经(jīng)济(jì)增(zēng)长(zhǎng)将放缓，甚(shèn)至可(kě)能(néng)陷入衰退，而通(tōng)胀率将(jiāng)降(jiàng)至(zhì)接近美联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官员们采(cǎi)取(qǔ)的是依(yī)赖数据的做法——这(zhè)并不意味着(zhe)他们不会再次加(jiā)息，但这肯定会支持这样的观(guān)点(diǎn)，即(jí)他们现在对进一步收紧政策(cè)要谨慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危机

　　对(duì)于严重冲(chōng)击(jī)市场(chǎng)的银行业(yè)危机，美联储官员们(men)对此专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出(chū)，已准备好使用他们的(de)工具，以确保(bǎo)金(jīn)融体系有(yǒu)足够(gòu)的流动(dòng)性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美(měi)联储经济学家(jiā)曾(céng)指出，银行业压(yā)力(lì)导致的信贷(dài)收缩可能会使(shǐ)经济陷入衰退(tuì)。现在，美(měi)联储重申了(le)这一(yī)观(guān)点，不过(guò)，如果信(xìn)贷条件(jiàn)缓解，也将给(gěi)经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中(zhōng)小(xiǎo)银行的存款外流在3月底和(hé)4月基本停(tíng)止。尽管(guǎn)地区性银行的贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用股(gǔ)价(jià)在(zài)此期间进一步(bù)下跌，但对绝大多(duō)数银行来说(shuō)，这些下(xià)跌似乎主要反映了对(duì)盈利能力下降的预期，而(ér)不(bù)是(shì)对偿(cháng)付能力的担忧。市(shì)场参(cān)与者仍对银行业压力再次加(jiā)剧(jù)的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份(fèn)报(bào)告中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最(zuì)突(tū)出的主题(tí)是(shì)，围绕地区性银行业危机带(dài)来的信贷(dài)紧缩影响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为(wèi)存在(zài)太(tài)多的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受(shòu)到全球高度(dù)关注的债务上(shàng)限僵局，纪要指出(chū)，许多与会者提到，必须及时(shí)提高债务上限，以避(bì)免金融(róng)体系和(hé)整体经济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会(huì)者(zhě)指出了美国国债市场有序运作的重要性，或强调了有关(guān)当局继续解(jiě)决与市场韧性相关问题(tí)的(de)重要性。一(yī)些与会者强调，美联储应随(suí)时准备使用其流动性工具(jù)，以(yǐ)及微观审慎和(hé)宏观审慎(shèn)监管和(hé)监督工具(jù)，以减轻未来的金融(róng)稳定风(fēng)险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国会(huì)谈判代表继续举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表(biǎo)格雷夫斯透露(lù)，双方(fāng)谈(tán)判没有取得任何(hé)进(jìn)展。美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦重(zhòng)申她的(de)部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用(yòng)来支付(fù)联邦账单的(de)资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政(zhèng)府是(shì)否会在未来几周内耗尽资金(jīn)的不(bù)确定性(xìng)而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这样的(de)背(bèi)景下(xià)美(měi)联(lián)储(chǔ)会倾向(xiàng)于采(cǎi)取鹰派(pài)立场，因(yīn)此该行现在(zài)可能(néng)松了一(yī)口(kǒu)气(qì)，因为(wèi)他们有(yǒu)空间(jiān)从现在开始慢慢采取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖(tuō)累市(shì)场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随(suí)着理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市(shì)场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡(xī)接受(shòu)采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共(gòng)和党(dǎng)这(zhè)边要求白宫接受10年的开(kāi)支限制，双(shuāng)方(fāng)正在为这件事进(jìn)行讨论。在被问及(jí)是否(fǒu)有可(kě)能在未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可以非(fēi)常快，但(dàn)民主党(dǎng)需要(yào)意识到他(tā)们花了太多的钱(qián)。

　　根据美(měi)国财政(zhèng)部(bù)周(zhōu)三发(fā)布(bù)的数据，截(jié)至5月(yuè)23日的(de)账上现(xiàn)金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本(běn)”，美股原本将在国(guó)会扯皮的(de)过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英(yīng)伟达突然爆(bào)发，令市场重新看(kàn)到(dào)炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据财(cái)报(bào)，英伟达在本财年第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美(měi)元。其中受(shòu)惠于云计(jì)算(suàn)平台(tái)和大型科技公司对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的需(xū)求，数据中心(xīn)业务实现(xiàn)创纪录(lù)的42.8亿美元营(yíng)收。更(gèng)令(lìng)市场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度(dù)的营(yíng)收(shōu)指引为(wèi)110亿美(měi)元，远远超(chāo)过预期(qī)的(de)71.1亿美元。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英伟(wěi)达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发全球资(zī)本市场的连锁反应。

　　热门(mén)股(gǔ)表现

　　周三(sān)标(biāo)普500指数11个(gè)板块依然只有能源板(bǎn)块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技(jì)权重有涨有(yǒu)跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌(diē)0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿(ā)里巴(bā)巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车跌5.05％

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