射频芯(xīn)片领域面临变(biàn)局，下游市(shì)场增速放缓叠加(jiā)进入竞争红海，海外巨头已(yǐ)开始(shǐ)寻求业务转型(xíng)。

　　今日，射频(pín)芯片厂(chǎng)商慧智(zhì)微(wēi)正式在(zài)科创板上市(shì)。公司(sī)股价(jià)开(kāi)盘破(pò)发(fā)，跌9.75％。截至收盘，慧智微报19.05元(yuán)/股，较(jiào)发行(xíng)价跌去(qù)8.94％，目(mù)前总(zǒng)市(shì)值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在一级市场受到资(zī)本热(rè)捧。据公司上(shàng)市文件，慧智微于(yú)2018年(nián敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思)末开始(shǐ)进(jìn)入融(róng)资(zī)快车(chē)道(dào)，先(xiān)后引入了华兴资本、元(yuán)禾璞华、大基金二期、红(hóng)杉(shān)中(zhōng)国、IDG资本、光速中国以及金沙江创投等一系(xì)列外部机构(gòu)股东。截(jié)至(zhì)上市前，大基金二期、广发信德(dé)以及金沙江创(chuàng)投(tóu)为(wèi)持股(gǔ)达5％以上的外部(bù)机构(gòu)股(gǔ)东，持股比(bǐ)例分别(bié)为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，与慧智微(wēi)产(chǎn)品结(jié)构相似(shì)的唯捷创芯，上市首日也走(zǒu)出了破发的行(xíng)情，该公司股价于去(qù)年(nián)下半年(nián)触底回升，但截至今日收(shōu)盘股价仍略低于发(fā)行价。

　　二级市场(chǎng)遇(yù)冷背后，是射频领(lǐng)域正面临变局。目前(qián)，正射频需(xū)求走(zǒu)向(xiàng)疲(pí)软。Yole数据显(xiǎn)示，由于(yú)智(zhì)能手(shǒu)机增速放缓以(yǐ)及5G普及(jí)潜力有限等(děng)因(yīn)素影响(xiǎng)，预计到2028年射频前(qián)端市(shì)场年复(fù)合(hé)增长率约为5.8％。博(bó)通、Skyworksi以(yǐ)及Qorvo等多家全(quán)球(qiú)射频芯片巨头(tóu)，近年来也(yě)在响应市场变化谋求射(shè)频芯(xīn)片业务以外的(de)转型(xíng)。

　　《科创板日报》记者注意到，当前(qián)，射频领域仍(réng)有飞骧科(kē)技、康希通信等公司正排队IPO。

　　▌引入大基金二期等多(duō)个知(zhī)名(míng)资方(fāng)

　　公开资料显示(shì)，慧(huì)智微成立于(yú)2011年(nián)，主营业(yè)务为射频前端芯片及模(mó)组的研(yán)发、设计和销售，下游应用领域主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括智能手机以及物联网，客户包括三星、OPPO等智能(néng)手机品牌，闻泰(tài)科技(jì)等移动终端设(shè)备ODM厂(chǎng)商(shāng)，以及移远通信等无线通(tōng)信模组厂(chǎng)商。

　　据招股书，2020-2022年，公司分别实现(xiàn)营业收入2.07亿元(yuán)、5.14亿元以(yǐ)及3.57亿元；公司当前仍处于亏损状(zhuàng)态(tài)，净亏损额(é)分别为9619.15万元、3.18亿(yì)元以及3.05亿元(yuán)。

　　对于公司亏损持续(xù)的原因，慧智微(wēi)在招股(gǔ)文件中称，是由于持(chí)续进行高额研发投入(rù)；下游(yóu)客户集中且(qiě)具有(yǒu)产(chǎn)品验(yàn)证周期，尚未(wèi)形成(chéng)规模效应(yīng)；市场竞争激烈(liè)，叠(dié)加下游去(qù)库存周期影响，公司产(chǎn)品毛利空间受挤压。

　　研发(fā)投(tóu)入(rù)方(fāng)面(miàn)，近三年的总额分别(bié)为7588.54万元、1.16亿元以及1.85亿元(yuán)，占(zhàn)营收比例分别为36.61％、22.48％以及(jí)51.93％。

　　毛利方面，近三年公司(sī)的综合毛利(lì)率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低于(yú)同行业头(tóu)部卓胜微(wēi)50％左右的毛利率(lǜ)水平，也不及和慧智微产品结构(gòu)更接近的(de)唯捷创芯，后者毛(máo)利(lì)率为30％敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思上下。

　　在(zài)自身造血(xuè)能力(lì)不足(zú)，但仍要(yào)抓紧扩(kuò)大规模的情况下(xià)，慧智微开启了(le)敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思对外融(róng)资(zī)之(zhī)路。公(gōng)开信息显示，公(gōng)司于2018年末(mò)开始进入融资快车道，尤其(qí)是冲刺(cì)IPO前的2021年(nián)，其在一(yī)年(nián)内(nèi)完(wán)成了三轮融资(zī)，众多知名(míng)资(zī)方(fāng)，包括大基金二期、元禾璞华、红杉中国、IDG等(děng)也是在这一阶(jiē)段对(duì)慧(huì)智(zhì)微进入(rù)了慧智(zhì)微的股(gǔ)东序列。

　　据招股书，截至IPO前(qián)，大(dà)基金二期、广发信德以及金沙江创(chuàng)投(tóu)为(wèi)持股达5％以上的外部机构(gòu)股(gǔ)东，持股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创投通-执中数据显示，从当前的股价(jià)情况看，大基金二期在投资慧智微的近两年时间里，实现(xiàn)了近2.5倍的账(zhàng)面回(huí)报，而较(jiào)大基金二期晚3个(gè)月(yuè)进(jìn)入、并在后(hòu)一(yī)轮持续(xù)加(jiā)注的红杉(shān)中国(guó)，平均持股成本(běn)增至13.78元/股，当前实现账面回报1.38倍。

　　▌射频芯片领域面临变局

　　慧智微招股(gǔ)书显示(shì)，公司目前(qián)有超过接近67％的收入来自于手机领域。当前，智能手机(jī)出货量的大幅下(xià)降(jiàng)，已经对(duì)慧智微的业绩造成了冲击(jī)，而市(shì)场对智能手(shǒu)机未来(lái)增速持续放缓的预期，也让资本市场对包括慧智微在内的射频芯片厂(chǎng)商做出了重新思考。

　　根(gēn)据(jù)Yole的数据，2021年射频前端的市场为190亿美(měi)元以上(shàng)，2022年(nián)由于手机市场的下滑(huá)，射频前(qián)端市场(chǎng)规模与(yǔ)2021年的市场相(xiāng)差无(wú)几。而接下来，由于智(zhì)能手机的温和增长以及5G普(pǔ)及的潜力(lì)有限，预计(jì)到2028年射频(pín)前端的市场年复合增长率约为5.8％，将(jiāng)达到(dào)269亿美元(yuán)。

　　与慧(huì)智微(wēi)有着相似(shì)产(chǎn)品结构，同样在IPO前(qián)获豪(háo)华股东突击入股的(de)射频龙头(tóu)唯捷创芯，在去年4月(yuè)科创板上(shàng)市时，也遭遇了破(pò)发的行情，上市(shì)首(shǒu)日(rì)跌36％。尽管在去年10月跌至30元(yuán)每股的价(jià)格后止跌回(huí)升，但截至今日收盘，唯捷创芯股价仍低于66.6元(yuán)/股的发行价，报61.19元/股。

　　近几年(nián)，全球多家射频芯片领域的巨头厂商都(dōu)在谋求转型，拓展射(shè)频以外的业务领域。以(yǐ)Qorvo为例，除了原有的射频芯片(piàn)外，其还(hái)增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游触角延(yán)伸(shēn)至汽车、物联网、电源等领域。

　　国内方面，射频领域正呈现(xiàn)出一片红(hóng)海的(de)竞争格(gé)局，由于入局者(zhě)众，且产品仍集中在(zài)中(zhōng)低端(duān)市场，各射频芯片厂商只能再卷价格，进一步(bù)压低(dī)了自身的利润空间(jiān)。

　　射频(pín)厂(chǎng)商(shāng)三伍(wǔ)微电子创始人钟林此(cǐ)前曾表(biǎo)示，国产射频(pín)前(qián)端芯片杀价已经无底线，而预(yù)计未来每个(gè)射频细分赛道还会有更多竞争者进入，往后(hòu)三(sān)年射频(pín)芯(xīn)片(piàn)厂商将面临更大的生(shēng)存(cún)和竞争(zhēng)压力(lì)。

　　目(mù)前(qián)，一级市场对射频芯片厂商的关注亦(yì)有所下降，截至目前(qián)，今年(nián)共有9家射频芯片(piàn)厂(chǎng)商(shāng)宣布(bù)完成融资，而在2021年(nián)上(shàng)半年，这(zhè)个数据是近50家，且投资机构涵盖了投资机构(gòu)涵盖了中金资(zī)本、红杉资本中国(guó)、小米长江产业基金、深创投等知名机(jī)构(gòu)。

　　当前，射频领域仍(réng)有飞骧(xiāng)科技、康希通信等公司正(zhèng)排(pái)队IPO。

　　慧智(zhì)微在招股书中表示(shì)，本次IPO募得资金将(jiāng)用于芯片测设中心建设、总部基地及上(shàng)海和广州研(yán)发中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设(shè)以及补(bǔ)充流动资金。具体战略规划方(fāng)面，其(qí)表示将巩(gǒng)固在5G射频(pín)前端(duān)领域取得(dé)的(de)市(shì)场地(dì)位(wèi)，增加头部客户的市(shì)场份额(é)；技术上跟进射频前端(duān)技术迭代(dài)，优化可(kě)重构技术框(kuāng)架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的(de)应用；产品上加大对上游滤波器、多工器的产业链(liàn)布局，拓展 L-PAMiD 等更高门槛的产品系列。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思