芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率的因素拆解为三(sān)方面：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动参与率(lǜ)，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却被忽视的因(yīn)素(sù)是青(qīng)年(nián)人(rén)口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，从分(fēn)母(mǔ)端(duān)大幅推(tuī)高青年失业率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母(mǔ)端的青年(nián)劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年持平(píng)，新增(zēng)约(yuē)132万(wàn)青年失(shī)业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失业(yè)率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人(rén)口会(huì)随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青(qīng)年失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年(nián)就(jiù)业主要转向服(fú)务业。以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业流(liú)向较高行业，但是知识密(mì)集(jí)型行业的(de)青年(nián)失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程度较低(dī)的(de)餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密(mì)集(jí)程度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏(sū)较慢(màn)，服务(wù)业(yè)就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减(jiǎn)至(zhì)2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场；三是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)只能(néng)解释当前青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一(yī)部(bù)分则(zé)来自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；②青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅大(dà)于劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)疫(yì)情后经济复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的(de)长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务(wù)业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地产(chǎn)等(děng)不(bù)及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年(nián)失业人(rén)员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复(fù)苏(sū)的情况下(xià)，城(chéng)镇(zhèn)调查(chá)失(shī)业(yè)率较去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫(yì)情后(hòu)留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推(tuī)高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的主要是(shì)三个因素：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化都不能忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论(lùn)失业(yè)率时，经(jīng)常(cháng)认为失(shī)业率上升一(yī)定是失业增(zēng)加的(de)结果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我国的(de)劳动力总量(liàng)（也称经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄(líng)段劳(láo)动力数量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月就业(yè)数据(jù)解读时，披露了当(dāng)前青年就业和失业人数的基本(běn)情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在(zài)校(xiào)学生；参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业人员比去年(nián)同期(qī)多(duō)70万人(rén)左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业人(rén)口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在(zài)上半年逐渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐(zhú)步(bù)回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一(yī)种观点认为，青年群(qún)体由于(yú)工作经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企(qǐ)业(yè)裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数(shù)据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这(zhè)一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人(rén)口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员(yuán)接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)。各年龄段失业人群(qún)中，年(nián)龄(líng)越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育的，这一(yī)比(bǐ)例在其他三(sān)个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也大致类似(shì)，青年人由(yóu)于年龄限制，接受(shòu)大(dà)学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高程度(dù)大幅(fú)高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年(nián)就(jiù)业分布基(jī)本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行(xíng)业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也(yě)是(shì)青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业(yè)来看，青年失业人口的(de)行业(yè)分布是(shì)由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业(yè)占比较(jiào)大的行业，往往也贡(gòng)献了(le)较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业人(rén)口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生产供(gōng)应业，这(zhè)四个(gè)行(xíng)业是国(guó)民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年(nián)就业(yè)的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业就(jiù)业人员的受(shòu)教(jiào)育(yù)年限，来计算各行(xíng)业的知识密(mì)集(jí)程(chéng)度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以上，依(yī)次是：科学(xué)研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和(hé)信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青年就(jiù)业流入(rù)的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅(fú)均居前列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青年就业(yè)比(bǐ)例变动与(yǔ)行业平均受教(jiào)育年限基本(běn)一致，即青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业(yè)情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各(gè)行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失(shī)业总人数(shù)），除以各行业的青年(nián)就业比例（该(gāi)行(xíng)业的(de)青(qīng)年就业人数/青(qīng)年就(jiù)业总人数(shù)），来(lái)作为各行业失(shī)业(yè)率的(de)近似替代指标。以这个(gè)指标来看，知识(shí)密集型行业的青年失(shī)业率大(dà)多(duō)高于全年(nián)龄段(duàn)失(shī)业率，如(rú)信息(xī)技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺(quē)口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高(gāo)于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业一季(jì)度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更(gèng)高的(de)房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技(jì)术服务(wù)业的缺(quē)口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前青年失业(yè)人(rén)员增长(zhǎng)的(de)症(zhèng)结在于服务(wù)业就业复苏(sū)的结构(gòu)不均衡。一方面，随着(zhe)受(shòu)教育水平(píng)的整体提高，青(qīng)年(nián)就业大(dà)量流(liú)向知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息(xī)技(jì)术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度较低的生活(huó)性服务业，而(ér)知识密集程度较高的(de)生(shēng)产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高业(yè)复(fù)苏结构(gòu)分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)的分化(huà)。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明显改善，应届生就业(yè)压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育的青年(nián)失业人口(kǒu)而(ér)言，这些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失(shī)业率的分(fēn)母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青(qīng)年人口和(hé)劳(láo)动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人口负(fù)增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可(kě)能将步入长期(qī)下降通道(dào)，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力首先取决于城镇青(qīng)年人口(kǒu)数量(liàng)，而(ér)后(hòu)者来(lái)自于两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前的(de)出生(shēng)人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人(rén)口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农(nóng)村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在减速(sù)。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影(yǐng)响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量(liàng)会(huì)较去年有明显增长，但(dàn)可(kě)能仍然(rán)较(jiào)难回(huí)到(dào)十三五(wǔ)期间超2000万的(de)规模(mó)。当前(qián)我国城镇化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有(yǒu)两个(gè)特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青年(nián)在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近(jìn)年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计局披露的(de)青年就业和失业人(rén)数，当前(qián)16-24岁(suì)青(qīng)年的劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十(shí)年(nián)间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在(zài)校(xiào)生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快(kuài)于(yú)此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就(jiù)业(yè)好转后会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局曾在发布会(huì)指出当(dāng)月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶(è)化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)。从社(shè)会(huì)风(fēng)气(qì)来看，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进(jìn)入就业(yè)市场的年轻(qīng)人(rén)减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将(jiāng)部(bù)分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之后，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一(yī)部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开(kāi)始负增长，未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着(zhe)经济复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以改变失业(yè)率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也(yě)是(shì)人口长周期变(biàn)化的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调(diào)查失(shī)业(yè)率时(shí)，有(yǒu)必(bì)要(yào)明晰(xī)这一概念的(de)两(liǎng)个要点：一是调(diào)查失业(yè)率是城镇(zhèn)就业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业人口，不(bù)包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的(de)讨论以全国(guó)青(qīng)年人口数量为出发点，未区(qū)分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报(bào)告如无特(tè)别说(shuō)明，各(gè)概(gài)念均是指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失业率的(de)分母不含没(méi)有(yǒu)劳动(dòng)意愿的(de)劳动年龄人口。按(àn)照统计(jì)局的定义(yì)，“劳动力(lì)指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或(huò)要求参加(jiā)社会(huì)经(jīng)济活动的人(rén)员。包括就业(yè)人员和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄(líng)人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业(yè)率来自全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查。该项调(diào)查(chá)制度于(yú)2005年正(zhèng)式实施(shī)，每(měi)年进行两次全(quán)国劳动力抽样(yàng)调(diào)查，调查范(fàn)围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了(le)31个大城(chéng)市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动(dòng)力(lì)调查正式在全国范围(wéi)内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每(měi)月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度人(rén)口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分纳入就(jiù)业调(diào)查，长表抽样(yàng)比例(lì)是10％左右，因而人(rén)口普查(chá)的(de)就业数据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人员总数(shù)会根据普查(chá)数(shù)据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但(dàn)结(jié)构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有限公司(sī)

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