“一带一路”对冲欧(ōu)美拖累(lèi)无(wú)疑是2023年出(chū)口最大的看点(diǎn)。即使考(kǎo)虑去年的(de)低基数，4月的出口增速也不赖，与韩国、越南等(děng)邻国形成鲜明对(duì)比；拉动方面，“一带一路”国(guó)家(jiā)成为主(zhǔ)角，欧美发(fā)达经济体整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一路”国家在中国出口的份额约(yuē)为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计(jì)算，如果今年“一带一(yī)路”出口增速保持在6％以上，那么(me)在(zài)增量上就可能(néng)对冲美(měi)欧日出口的(de)下滑，使得全年2023年全(quán)年的出口(kǒu)增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次(cì)验(yàn)证，当前(qián)观(guān)察的中国的出口“不看港口，不(bù)看韩(hán)、越”。港口数据和韩(hán)国、越(yuè)南出口通胀作为传(chuán)统观察(chá)中国出口增速的重(zhòng)要指标，但随着中国(guó)出(chū)口结构(gòu)向(xiàng)“一(yī)带一路”国家转移，其(qí)对(duì)中国出口的指示(shì)作用逐(zhú)渐下降(jiàng)。一方面，由于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火(huǒ)车等陆(lù)路运输占比(bǐ)和(hé)增速快速上升，导致港口数据与(yǔ)实(shí)际出口增速持续偏离，另一方面，以往韩国、越南出(chū)口增速与中(zhōng)国出(chū)口基本保持统(tǒng)一趋(qū)势，但(dàn)由(yóu)于产品(pǐn)结构差异，2023年(nián)以(yǐ)来(lái)两者产生较大背离。出口结构性变化背景下，传统观察框架适用性减弱，信息(xī)的噪音和预(yù)期(qī)的波动可能加大。2000克是多少斤 2000克等于多少公斤trong>

　　国别方(fāng)面，擘(bāi)画(huà)外贸蓝图(tú)的突破口仍在于“一带一路”国家。除(chú)低基数影响之外(wài)，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍(réng)是我国稳外贸的“抓手”。4月(yuè)对东盟出口增速暂时回落，不过(guò)整体来(lái)看，自2022年初以来“俄(é)+东(dōng)盟(méng)升、欧美降”的趋(qū)势加速，日韩份额保持稳(wěn)定。

　　产(chǎn)品方(fāng)面，4月出口结(jié)构继续延续(xù)“扬(yáng)长(zhǎng)避短”的属性。中国4月汽车(chē)及机电出口金额维持强势，增速较3月进一步(bù)加(jiā)快部分源于去年低基数原(yuán)因，不(bù)过对同比的拉动仍明显(xiǎn)好(hǎo)于韩国，半导体出(chū)口跌幅则相较韩国更加(jiā)“温和”。从散(sàn)点图看，量价(jià)齐升的汽车出口反映(yìng)海外车市较高景气度与产(chǎn)业(yè)链韧性仍可在一段时间(jiān)内支(zhī)撑出口，而受全球半导(dǎo)体周期影响，集(jí)成电路4月出(chū)口量与价格均(jūn)偏萎(wēi)缩(suō)。

　　那么(me)，2023年出(chū)口最大(dà)的变(biàn)数：“一带一路”的(de)空间有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰(shuāi)退的拖累(lèi)，而聚光灯之外(wài)“一带(dài)一路”却在稳定外贸上发挥了越来越(yuè)重要的作用(yòng)，那(nà)么如何(hé)去评估这(zhè)一空间有多大？

　　一带(dài)一路出口背后存量博弈(yì)。在全球(qiú)经(jīng)济和贸易放缓的背(bèi)景下，我(wǒ)国出口的韧性可(kě)能主要来自于存(cún)量的竞争(zhēng)——我们认(rèn)为很有可能是抢(qiǎng)占欧美日韩在(zài)这些国家的(de)进口份额(é)，2018年至2022年，中国在一带一路沿(yán)线10国的(de)进口份额(é)上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中国出口(kǒu)1个百分点。我(wǒ)们(men)选(xuǎn)取“一带一路(lù)”沿线65国中，中国出口规模最大的10个国(guó)家(jiā)（约(yuē)占中国对“一带一路”沿线国(guó)家(jiā)总出(chū)口的70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口(kǒu)情景来对标2023年10国在(zài)悲观、中性(xìng)、乐观三(sān)种(zhǒng)情形下的进口增(zēng)速情况，同时参考(kǎo)2018至2022年欧(ōu)美日韩的(de)年(nián)均下跌份额(é)，假设(shè)2023年10国对美欧日韩减少的进口(kǒu)份额中约60％被中国取代(dài)。

　　结果显示，中(zhōng)性(xìng)条件下，“一带(dài)一路”10国2023年拉动中国出口增(zēng)速约0.97％，此外根据占比（10国(guó)占(zhàn)65国的70％），大致估算(suàn)“一带一路”沿线65国拉动(dòng)我国出(chū)口增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放(fàng)缓(huǎn)的(de)背景下，1个百分点并(bìng)不少，我国全年出口增速可(kě)能(néng)略高于(yú)0％。对(duì)欧美日等(děng)发(fā)达(dá)经济体出(chū)口增速预测(cè)，思路为在中(zhōng)国加入世界贸易组(zǔ)织后、历次全球经济陷入(rù)衰退或是经(jīng)济增(zēng)速大幅下(xià)行（downturn）的时间段中，选出具有参考意(yì)义的三(sān)年，分别作(zuò)为中(zhōng)性(xìng)、乐观和(hé)悲(bēi)观(guān)情景作为参考(kǎo)。我们对(duì)于2023年(nián)的基准假设为美欧(ōu)有可能在下半年(nián)陷入温和(hé)衰退(tuì)，我们(men)选(xuǎn)择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后(hòu)的全球经济放缓）、2001（科(kē)网泡(pào)沫破裂(liè)，全球经济温和放(fàng)缓）分别(bié)作(zuò)为悲观、中性和乐观(guān)情(qíng)景(jǐng)。根据预(yù)测，中性假设下，2023年(nián)欧美日(rì)韩拖累我国出口增(zēng)速(sù)约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设对(duì)其余国家（在我国出口(kǒu)中(zhōng)约占26％）出(chū)口增速预(yù)测按照(zhào)IMF对2023年世界商(shāng)品(pǐn)贸易数量(liàng)增速预测即1.5％计算，并考虑(lǜ)价格因(yīn)素，使用(yòng)IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指(zhǐ)数(shù)同比预测（0.96％），计算得出其余国(guó)家拉(lā)动我(wǒ)国出口增速约0.64个百(bǎi)分点。因此，中性(xìng)假设下2023年我(wǒ)国出(chū)口(kǒu)增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估(gū)的风险，主(zhǔ)要来自(zì)于两个(gè)方面(miàn)：数据(jù)口径差异和欧美经济体的“韧性(xìng)”。数据方面，各国自(zì)中国进口的数(shù)据和(hé)中(zhōng)国向各国出(chū)口(kǒu)的数据存在差异（无论是绝(jué)对(duì)量还是增速），有时这(zhè)一差异还较大，一般而言中国出口端的(de)增速(sù)会更(gèng)高，这(zhè)意味着我们基于(yú)“一带(dài)一路”国(guó)家进(jìn)口数据的(de)测算是低估的；外需(xū)方面，欧美(měi)经济陷(xiàn)入衰退的时点存(cún)在较大的不确定性，可能在(zài)今年下半年、也可能(néng)在明年，若后者出现，那么(me)2023年发达(dá)经济(jì)体对于中国出口(kǒu)的拖(tuō)累可能(néng)没(méi)有(yǒu)那(nà)么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他(tā)新兴经济(jì)体经济(jì)增长不及预期，对外需拉动不足。疫情二(èr)次冲击(jī)风险对出(chū)口造成拖累(lèi)。欧美经济韧性超预期(qī)，对于中国(guó)出口的拖累不足(zú)。