昨夜，据路透社(shè)最(zuì)新报道，知(zhī)情人士透露，美国总统(tǒng)拜登(dēng)和众议院议(yì)长麦(mài)卡锡接(jiē)近中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥(jìn)就美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，双方(fāng)在可(kě)自由支配(pèi)开支方面的分歧仅为700亿(yì)美元。

　　这名消息人士和另一名(míng)了解谈判情(qíng)况的人士称，最终可(kě)能(néng)达(dá)成的不会(huì)是一份长(zhǎng)达数百页、可能(néng)需要立法者花几天(tiān)时间撰写(xiě)、阅(yuè)读和投票的法(fǎ)案，而是一(yī)份包含几个(gè)关键数字的(de)精简协议(yì)。另(lìng)一位消息(xī)人士(shì)称，预计谈判(pàn)代(dài)表将(jiāng)敲(qiāo)定(dìng)可自由支配开支的最高限额，包括军费(fèi)开支，但让议员们在未来(lái)几个月通过正常的拨款程序敲定住房和教育等(děng)类别的细节。根据美国联邦数(shù)据，2022年，美国的(de)可自由支配支(zhī)出达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总(zǒng)额的27％。其中大(dà)约一半用于(yú)国防(fáng)，一些议员表示不应(yīng)该削减这一领域(yù)的支(zhī)出。

　　俄(é)罗斯副总理诺(nuò)瓦克周四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减(jiǎn)产决定(dìng)后，将于6月4日举(jǔ)行的六个月来首次(cì)面(miàn)对面会议不太可能采(cǎi)取新的措(cuò)施。当(dāng)前的任务是监控(kòng)市场形势并及时作出(chū)反(fǎn)应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的(de)目(mù)标不是推动油(yóu)价上涨，而是平(píng)衡(héng)价格(gé)，以确保生产者和(hé)消费(fèi)者(zhě)的利益。

　　诺瓦克(kè)预计布伦特原油价格到(dào)2023年底将略高于80美元(yuán)/桶(tǒng)。他认(rèn)为，目(mù)前(qián)的价格反映了市场对全球宏观经济形(xíng)势(shì)的评(píng)估。美国加息阻碍了(le)油价(jià)进一(yī)步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油(yóu)期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员们(men)完全押注美联储会在6月(yuè)或(huò)7月的某次会议上再度加息25个基点，最(zuì)早在(zài)6月便加(jiā)息的可(kě)能性(xìng)已(yǐ)超过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会(huì)议(yì)挂钩的掉(diào)期合约(yuē)升至5.37％，比当前(qián)有效联(lián)邦(bāng)基(jī)金中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥(jīn)利率5.08％高出超过25个基点，这代表市(shì)场认为接下来(lái)两(liǎng)次(cì)会(huì)议(yì)中(zhōng)美联(lián)储肯(kěn)定会加息25个(gè)基点(diǎn)。

　　同(tóng)时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约(yuē)显示消化了(le)约14个基点(diǎn)的加息预(yù)期，由于美联储加息规模通(tōng)常都(dōu)是(shì)25个基点的(de)倍数，这代表6月加息25个(gè)基点的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今(jīn)晨收(shōu)盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油(yóu)期(qī)货收跌(diē)3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布(bù)伦特7月(yuè)原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶(tǒng)，和美油均止(zhǐ)步三(sān)日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现最好的英伟达(dá)早(zǎo)盘股(gǔ)价曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超(chāo)过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价(jià)略低于380美元(yuán)，创盘(pán)中(zhōng)和收盘历史(shǐ)新高(gāo)，市值曾达到9550亿美元，距(jù)1万(wàn)亿美(měi)元市值大关(guān)一步之遥，有(yǒu)望成为全(quán)球(qiú)第九家市值突破1万亿美元的上(shàng)市(shì)公司。盘中英(yīng)伟达市值曾涨(zhǎng)将近2000亿美元，几乎相(xiāng)当于两个英特尔的市值。英伟达创美股史(shǐ)上最大单日市值增(zēng)长规模，一日的(de)市(shì)值涨(zhǎng)幅(fú)比标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美元(yuán)，同比下降13％，但好于市场预期的65亿(yì)美(měi)元；调整后每股收益为1.09美(měi)元(yuán)，市场(chǎng)预期0.92美元(yuán)。按业务划分(fēn)，英伟达数据中心业(yè)务营(yíng)收(shōu)增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数据在于(yú)——展望未来，英伟达预计(jì)第二财季营收将达到110亿美元(yuán)左右，较市(shì)场预期的71.8亿美元高53％。这一极度(dù)积极的展望(wàng)表明，英(yīng)伟(wěi)达从全球企业布(bù)局AI的热(rè)潮中获得的(de)利益(yì)远超人们预期。英(yīng)伟(wěi)达生(shēng)产极度复杂的人工智(zhì)能计算(suàn)任务(wù)所(suǒ)需的(de)GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的最(zuì)重要底层硬件。英伟达如(rú)今在(zài)AI用途的(de)芯片领域(yù)占(zhàn)据主导地位，该(gāi)公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度(dù)适合(hé)AI训练和(hé)运(yùn)行机器学习软件，这(zhè)也(yě)是支(zhī)持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关(guān)键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系(xì)集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低(dī)

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢(gāng)材期货盘中明显(xiǎn)下(xià)滑(huá)并创下(xià)近(jìn)半年或(huò)半年多以来新低。截至5月25日(rì)下午收盘，铁矿石主力合约2309下(xià)跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘(pán)中最低下探674元/吨；螺纹(wén)钢(gāng)主(zhǔ)力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商品在经历短暂反弹后于近期再次走弱(ruò)。对此(cǐ)，大有期(qī)货投(tóu)研(yán)中心黑色(sè)高级研究(jiū)员黄(huáng)科在接受期货(huò)日报记(jì)者采(cǎi)访时表示，近期黑色系品种大幅下跌是宏观和产业共(gòng)振带(dài)来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国(guó)两党对(duì)于政(zhèng)府债务上限问题(tí)仍(réng)没有达成一致，随着截(jié)止(zhǐ)日期临近，市场各方的避险观望情(qíng)绪较为明显；而从美联储5月会议纪要来看，不能排除接下来继续加息的可能性，当前美联储6月加(jiā)息(xī)概率(lǜ)上升到(dào)40％附(fù)近，近(jìn)期美元指数走强对(duì)于大宗商品(pǐn)价格普遍形成一定(dìng)压力。国内方面，5月份(fèn)公布的社融和固定资产投资(zī)等经济(jì)数据略低(dī)于市(shì)场(chǎng)，市(shì)场担心(xīn)经济(jì)复苏的后劲不足，也导致与国内经济(jì)状况关联性较强(qiáng)的(de)黑色系品种支撑(chēng)弱化。”黄科(kē)说(shuō)。

　　目(mù)前(qián)黑色产(chǎn)业层面(miàn)也并无(wú)利多因素。黄科表示，从现货市场表(biǎo)现来看，虽然目前铁(tiě)水产(chǎn)量已经见顶，但随着(zhe)成本端原料价格的大幅回落，钢厂(chǎng)方面并没有很强的(de)减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的情况下，本周钢联螺纹、热(rè)轧产量甚(shèn)至止(zhǐ)跌(diē)回升，减产不及预期以(yǐ)及原(yuán)料成本持(chí)续下移导致钢价下方支撑走弱；而(ér)当前国内钢材需求也已临近淡季，在(zài)需(xū)求(qiú)乏力的(de)情况下，钢材价(jià)格(gé)不(bù)断(duàn)下(xià)探寻底。

　　建信期货黑色产业(yè)研究主(zhǔ)管翟贺攀(pān)对记者(zhě)表示，自今(jīn)年3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)市场(chǎng)整体(tǐ)陷(xiàn)入“供应增、需求底(dǐ)部徘徊、成本塌陷”的负(fù)向循环，期现货价格呈(chéng)“螺(luó)旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下(xià)游(yóu)需求恢复距离此前预期有较大差距(jù)，叠(dié)加今年年初以来(lái)市场对下游需(xū)求的乐观预期，导致钢厂产量增幅较(jiào)大。而在市场供需阶段性错配(pèi)的情况下，钢(gāng)铁原燃料进口规模又出现明显(xiǎn)增长，同时预期中的下半(bàn)年的粗钢产(chǎn)量平(píng)控政策也进一步压(yā)低了钢铁原燃料价(jià)格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初(chū)以来，钢材五大品种周度(dù)表观消费量(liàng)均值(zhí)为1000万吨，仅(jǐn)比(bǐ)去年同期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国(guó)家(jiā)统计局(jú)数据，1-4月份我国粗钢产(chǎn)量为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据海关统计，1-4月份我(wǒ)国(guó)进口铁矿(kuàng)石(shí)与炼焦煤(méi)分(fēn)别为3.85亿(yì)吨和3114万吨(dūn)，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短期(qī)或延续弱势(shì)，中期有反弹空间

　　从(cóng)当(dāng)前钢材(cái)市场面临的问题来看，方(fāng)正中(zhōng)期期货研究院(yuàn)黑色组长汤冰华(huá)告诉(sù)记者，主要有以下(xià)三个(gè)方面(miàn)的问题：一是(shì)高炉减产(chǎn)不充分；二是外需可能会大幅下滑；三是国内政策刺激(jī)还比较有限，当前(qián)内需虽然(rán)未见(jiàn)好转，但今(jīn)年以来表现一直低于(yú)预期。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格底部(bù)是否已现(xiàn)，汤冰华表示，由于二季度以来(lái)国内政策利多有限(xiàn)，导致(zhì)“买预期”交易未能如期出现，但国内市场(chǎng)利空在价格中已有体现，从后期市场表现来看，钢材需求端(duān)利空可能来自(zì)海外，6月出口一旦转差，则板(bǎn)材供应压力会(huì)明显(xiǎn)增加，产量也面临(lín)继(jì)续压减。因此，在经(jīng)历4-5月份的政(zhèng)策不及预(yù)期后，国(guó)内(nèi)下一个相对重要的政策(cè)时(shí)点(diǎn)可能(néng)在7月的半年度经济(jì)数据公布后，在(zài)此(cǐ)之前，钢矿品种价(jià)格底(dǐ)部的确立需要黑色商品(pǐn)整体供(gōng)应回落，即铁水(shuǐ)产量、焦煤(méi)供(gōng)应及铁矿(kuàng)石(shí)非(fēi)主流矿发货均出现下降。不(bù)过目(mù)前焦煤进口(kǒu)通关及铁(tiě)矿石非澳巴发货已开始减少，但铁水下降并不明(míng)显，负(fù)反馈还在持续(xù)，价格还未真正(zhèng)见底。

　　在黄科看来，后续钢(gāng)矿品种止跌(diē)需(xū)要(yào)具备两个条件：一(yī)是煤炭价格止跌，从(cóng)成本(běn)端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方(fāng)面有实质性的减(jiǎn)产行(xíng)动，从而改善市场对(duì)于后期供需平衡(héng)的预期。不过，从目前情(qíng)况来(lái)看，在进口煤冲(chōng)击之下，近(jìn)期国(guó)内煤炭市场情绪较为(wèi)悲观，动力煤价格有加速下(xià)跌(diē)迹象；此外国内粗钢(gāng)产量平控政策尚(shàng)未执行，钢(gāng)厂主动减产意愿不强。因此，预(yù)计短期内(nèi)黑色系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难(nán)返的市场供(gōng)需格局，与成本塌(tā)陷叠(dié)加造成的(de)负向循环，或将令铁矿(kuàng)石、钢材等黑(hēi)色系(xì)商品(pǐn)价(jià)格惯性下(xià)跌趋势短暂延(yán)续，难有像样(yàng)的(de)反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得注意的是，在期货价格大幅下探之际，螺(luó)纹(wén)钢现(xiàn)货价格(gé)已跌回至2020年5月之前的水(shuǐ)平。对此，翟贺(hè)攀告诉记者，螺(luó)纹钢现货目前回归2020年疫(yì)情初(chū)期的(de)价格区(qū)间有利(lì)于行业供(gōng)需加快调整，且目(mù)前距离(lí)2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿(kuàng)石库存和钢材社会(huì)库(kù)存(cún)较近(jìn)年同期偏低(dī)、6月份之后(hòu)来自政策面和市场力量的供应压(yā)减速度加快(kuài)、稳经济(jì)政策效(xiào)果或将在下半年(nián)显现(xiàn)、国际(jì)局势缓和以及国(guó)内(nèi)外(wài)价差有利(lì)于钢材(cái)出口再(zài)上(shàng)台阶等因素，未来(lái)2-4个月，我(wǒ)们对黑色系商品价格(gé)保持谨慎乐观(guān)，尽管难以恢复至今年4月中旬之(zhī)前的偏高(gāo)水平，但中(zhōng)期反弹依然(rán)有空间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢铁产(chǎn)业链(liàn)库存整体(tǐ)较低，因此在后续进(jìn)入减产期间后(hòu)，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么低价可能(néng)会刺激补库，并带(dài)动行情出现阶段反弹。

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