在华尔(ěr)街(jiē)经济(jì)学家(jiā)和(hé)央行(xíng进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句)官员争论美国经济是否以(yǐ)及(jí)何时会陷入衰(shuāi)退之际，大型基金(jīn)经理们并(bìng)没有(yǒu)坐等(děng)答案(àn)揭晓。

　　智通财经APP了解到，越来(lái)越(yuè)多的专业选股人士将资金从银行等对经(jīng)济敏(mǐn)感的(de)股(gǔ)票中撤出，转而投资公用事业和基本消费品等在经济(jì)低(dī)迷时(shí)期被视为具有弹性的股票。

　　美国(guó)银行(xíng)汇编的(de)数据(jù)显示(shì)，同时做多和做空的对冲基金已将其周期性股票与(yǔ)防御(yù)性股票的(de)比例降至(zhì)至(zhì)少(shǎo)2012年(nián)以来的最低水平(píng)。对于只做(zuò)多的(de)基金(jīn)经(jīng)理来说(shuō)，他(tā)们对周(zhōu)期性公司(这些公司(sī)的命运取决于商业周期(qī)的(de)起伏)的(de)相对敞口接近2008年(nián)以来的最(zuì)低(dī)水平。

　　这一切都突显了(le)主动投资领域的悲(bēi)观情绪(xù)仍(réng)在加剧，尽(jǐn)管美股(gǔ)从去年10月(yuè)低点反弹，增加了5万亿(yì)美元的市值。

　　总而(ér)言之(zhī)，以Savita Subramanian 为首的美国银行(xíng)策略(lüè)师表示，主动(dòng)选股者“为2009年式的衰退做(zuò)好(hǎo)了准备”。

进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句　　周期股相(xiāng)对防御股的比例降至近(jìn)10年低点(diǎn)

　　最(zuì)近对防(fáng)御股的偏好与去年不同，当时对衰退(tuì)的(de)担忧(yōu)蔓(màn)延，主(zhǔ)动型基金紧紧抓住周期股。这一立场表明，人们相信美联储有(yǒu)能力(lì)通(tōng)过积极的抗(kàng)通胀行动实现软(ruǎn)着陆。现在，这种(zhǒng)乐观情绪已经消散(sàn)。

　　行业仓位数据进(jìn)一步证(zhèng)明，专(zhuān)业人(rén)士持续(xù)看(kàn)空股市。在(zài)美国银行4月份(fèn)对基金经理的最新(xīn)调查中，现金持有量保持在较(jiào)高水平(píng)，相对于股票，债券比2009年(nián)以来的任何时候都更受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表示，在市场(chǎng)开始逃离时，只做多的基金被迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意的(de)是，选股者的谨慎态度与基于(yú)图(tú)表信号配(pèi)置资产的计算机(jī)驱动策略形成了鲜明对比。由(yóu)于股市稳步上涨和市场(chǎng)波动性下(xià)降(jiàng)，趋势追踪基金和波动性目标基金等系统性资金管理公司近几个月增加了股票(piào)持有量(liàng)。

　　德意志银行的投资者(zhě)仓(cāng)位模型最能说明这种分歧立(lì)场(chǎng)。德意志(zhì)银行称，量化基金继续抢购股票，而自由裁量投(tóu)资者(zhě)的敞口已降至一年(nián)区间(jiān)的底部(bù)。

　　看空者将(jiāng) 2023 年股(gǔ)市反弹的很大一部分归因于那些(xiē)对(duì)价格不敏感的量化投(tóu)资者，他(tā)们别无选(xuǎn)择(zé)，只能(néng)在(zài)股价上涨时买入(rù)股票。看空者还警告称，持续数月(yuè)的(de)股市反弹是不可持续的(de)。由于标普500指数几次突破4200点的(de)尝试都以失败告终，缺乏动能(néng)可能会限(xiàn)制量化基金(jīn)的(de)需求。另一(yī)方(fāng)面，新一轮的抛售可(kě)能会促使(shǐ)量化(huà)基金改(gǎi)变路(lù)线，并退出股市。

　　好于预(yù)期的(de)经济(jì)数据和企业财(cái)报也提振股市。尽管(guǎn)各公司在本财报季的业绩超出预期，但目(mù)前来进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句看(kàn)，这还(hái)不足以让美国(guó)企业重回增长轨(guǐ)道。就连美联储官员也(yě)预测今年晚些(xiē)时候会出现“温和(hé)衰退”。

　　不过，美(měi)国银行的Subramanian表示，以史(shǐ)为鉴，过早地为经济衰退做准备而采取防御措施(shī)，最终可能会付出高昂的(de)代价(jià)。

　　Subramanian发现10个最(zuì)具周期性的行业往往在衰退前的6个月内表现(xiàn)优异。直到真正的经济衰退(tuì)到(dào)来，防御性(xìng)股票才开始大放异彩，尽(jǐn)管(guǎn)它们的领先(xiān)地位通常会在下行周期结束(shù)前逆转。

　　美国(guó)银行的经济学家预计，美国经济衰退将从第三(sān)季度开始。

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