近期交易商协会的(de)监(jiān)管处罚(fá)力(lì)度明显(xiǎn)加大，虽(suī)然(rán)债券(quàn)市场参与(yǔ)主体愈发(fā)丰富多元，市(shì)场竞争程度(dù)更趋激烈，但监(jiān)管底(dǐ)线不能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协会对建设银行(xíng)启动自律调查，这是(shì)两(liǎng)天内第二家被要求自律调查的大(dà)行。今年以来，交易商(shāng)协会已对多家金融(r勿必和务必的区别，务必是什么意思呀óng)机构启动自律调查(chá)，监管力度在持续加大。

　　多家金融机(jī)构接连被通报

　　5月11日(rì)，中国银行间市场交易商(shāng)协会（下称(chēng)“交易商协(xié)会”）网站(zhàn)显示，基于监管部门反馈线索，依据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会(huì)已(yǐ)对中国建设银行股(gǔ)份(fèn)有限公司债务融资工具承销业务(wù)涉嫌违规行(xíng)为开展(zhǎn)自律调查(chá)。

　　根据建行2022年年报，去(qù)年(nián)建行承销非金融企业(yè)债务(wù)融资(zī)工(gōng)具(jù)744笔，为411家实体企业(yè)承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优质头部房地产企业债券融(róng)资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并(bìng)购票据(jù)22.9亿元(yuán)。

　　交易商协(xié)会的(de)监管力(lì)度在(zài)近期持续(xù)加大(dà)。就(jiù)在5月(yuè)9日，交易商协会官网发布信(xìn)息，针对中国进出口银(yín)行金融债券发行涉嫌违规行为，以及中国民(mín)生(shēng)银(yín)行承销业务涉嫌违规行为已开展自律调查(chá)。

　　而(ér)在(zài)5月(yuè)8日，大连银行、郑(zhèng)州银(yín)行、江(jiāng)西银行(xíng)、青岛银(yín)行和粤财信(xìn)托共(gòng)5家机构涉及(jí)债券业务违规被点名。具体来说(shuō)，交易商(shāng)协会(huì)通过深(shēn)入调查发现，大(dà)连银行等多(duō)家机(jī)构存(cún)在债券(quàn)代持交(jiāo)易等违(wéi)规行为。其中，大连银行通(tōng)过做市(shì)业务方式，每日滚动开(kāi)展买卖方向相反、清算速度不同的现券交易，代持利(lì)率债活跃券(quàn)，且(qiě)规(guī)模(mó)较大(dà)；郑州银行(xíng)、江西银行和青(qīng)岛银(yín)行，内控执行不严或流于形式，未有效评估交易合理性，作(zuò)为中间方以现(xiàn)券(quàn)买卖或做市等方(fāng)式参与债券代持交易(yì)链(liàn)条，交易笔数(shù)和金额(é)较大。

　　今年4月，工商银行已被启动(dòng)自律调查。相关公告称，交易(yì)商协会(huì)在日(rì)常(cháng)监测(cè)工作中发现，工商银行(xíng)主承销的多期债务融(róng)资工具发行定价严重(zhòng)偏离(lí)市场合理水平，干扰了市(shì)场秩序(xù)，涉嫌违反银行间债券市场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易(yì)商协会(huì)网站披露，近期(qī)在查(chá)处四(sì)平(píng)市城市发展投资控(kòng)股有限公司(sī)案(àn)件(jiàn)时，发现吉林(lín)银行(xíng)、吉(jí)林亿联银行因违规收(shōu)取(qǔ)发行(xíng)人大额财务资(zī)助，涉嫌违(wéi)反银(yín)行间债券(quàn)市(shì)场自律管理规则，被交易商协会进行自律调查。一同被开展自(zì)律调查的还(hái)有(yǒu)光大证(zhèng)券、富国(guó)资产(chǎn)管理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力度加强(qiáng)

　　根据交易商协会通(tōng)报(bào)的数据，2022年全年，交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)共对68起涉嫌违(wéi)规案件立(lì)案调查，开(kāi)展自律调(diào)查和(hé)自律问(wèn)询103次，作(zuò)出各类自律(lǜ)处(chù)分(fēn)99家（人）次，涉及(jí)35家(jiā)发行人(rén)和信用增进(jìn)机构(gòu)、4家主承销商、3家会计师(shī)事务所、1家(jiā)律(lǜ)师(shī)事务所、2家(jiā)其他(tā)类(lèi)型机构和54名直(zhí)接责任人。作出(chū)的处(chù)分中，警告(gào)及(jí)以上占比(bǐ)超过五成，15家机(jī)构被暂(zàn)停一定(dìng)期限业务，12位责任人被(bèi)认(rèn)定(dìng)不适当人选。

　　梳理通报(bào)来看(kàn)，被通(tōng)报的原因包括低价(jià)包销多期债务(wù)融资工具，影响了市场正常秩序勿必和务必的区别，务必是什么意思呀(xù)；部分债(zhài)务融资(zī)工具(jù)未按照发(fā)行文件(jiàn)约(yuē)定开展(zhǎn)余额包销，个勿必和务必的区别，务必是什么意思呀(gè)别债务融资工具挤占了其他投资人(rén)的正常(cháng)投标，违背了(le)公平公(gōng)正(zhèng)原则，并影(yǐng)响了(le)发(fā)行利率(lǜ)，对市场正常秩序造成了一定不良(liáng)影响。

　　通报指出，银行间债券市场参与机(jī)构在(zài)从(cóng)事相关业务过程中，务必牢固(gù)树立市场(chǎng)责任意识，严格遵守相(xiāng)关监管(guǎn)规(guī)定(dìng)和自律规则(zé)要求，合规展业(yè)，自觉维护银行间(jiān)债(zhài)券市场运行(xíng)秩序。

　　交易(yì)商协(xié)会(huì)表示，做(zuò)市商作为银行间市场基(jī)石机构，承担着(zhe)提高市场流动性(xìng)、促进(jìn)价格发现的重要(yào)作用(yòng)，应(yīng)切实(shí)提升做市(shì)交易(yì)能(néng)力，加强内(nèi)部控(kòng)制和(hé)风险管理，确保(bǎo)合(hé)规稳(wěn)健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监(jiān)管处(chù)罚力度明(míng)显(xiǎn)加大，虽然(rán)债(zhài)券市场参与主(zhǔ)体愈(yù)发丰富多元，市场(chǎng)竞(jìng)争程度更趋(qū)激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金融政策监管专(zhuān)家周毅钦对(duì)《国际金融报》记者表示(shì)，可(kě)以看到，银行间(jiān)交易商(shāng)协会将继续贯彻落(luò)实(shí)监管从严要(yào)求，以严格自律惩戒向市场传(chuán)递“零容忍”的清晰(xī)信号(hào)，引导(dǎo)市场各类主体归(guī)位尽责(zé)，维护市场(chǎng)良好秩序。债(zhài)券承(chéng)销机构作为债券市场(chǎng)的“看门(mén)人”，对于商业银行(xíng)特别是国有大行来(lái)说，也需要(yào)肩负起(qǐ)相应(yīng)的公序责任，切实维护好行业的良性(xìng)竞争(zhēng)生态(tài)。

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