公募基金一(yī)季报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再(zài)度成为主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进入(rù)密集(jí)披露期，顶流(liú)基金经理调仓路径和投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模超(chāo)880亿元，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积(jī)累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经(jīng)理张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的(de)易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业三年(nián)持有(yǒu)、易(yì)方达优(yōu)质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金(jīn)披(pī)露了(le)2023年一季(jì)报。一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤(kūn)的(de)基金管(guǎn)理(lǐ)规模超越葛兰(lán)，再度成为主动(dòng)权益类基(jī)金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高仓(cāng)位运作，4只基金(jīn)的权(quán)益资(zī)产仓(cāng)位均(jūn)超过了(le)92％。一(yī)季度张坤所(suǒ)持基金股票(piào)仓位基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费等(děng)行业的配置，降低了(le)金融等行业(yè)的(de)配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基(jī)金在(zài)2023年一季(jì)度均实现了正收益(yì)，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规(guī)模最大的基(jī)金——易方达蓝(lán)筹精选在一季度末(mò)的基金规模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告期内基(jī)金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交(jiāo)易(yì)所、伊利股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋(yáng)石油。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　一季度(dù)，张坤(kūn)对中国海洋石油大(dà)幅加仓，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此外，张坤对(duì)重(zhòng)仓的4只白酒股进行了(le)不(bù)同的(de)加减(jiǎn)仓操作(zuò)：加仓泸(lú)州老(lǎo)窖、贵(guì)州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来(lái)看(kàn)，易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选在(zài)一季(jì)度还减持(chí)了香港(gǎng)交易所(suǒ)、招商(shāng)银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一(yī)季报中(zhōng)指出，个(gè)股方面，仍然(rán)持有商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质公司。基本(běn)面价值投资(zī)很吸(xī)引人的一点是，投资者(zhě)可以(yǐ)用很(hěn)长一段(duàn)时间来充分观(guān)察公司的发展，等到它们用(yòng)事实(shí)证明自己的成功(gōng)和(hé)巨(jù)大的成长潜一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次力之后(hòu)，再买入(rù)也不迟。基本面(miàn)价值投资的优势之一(yī)在(zài)于可积(jī)累性。如果只是(shì)针对某一次投资，积累的重要性(xìng)可能并不显著(zhù)。但(dàn)如(rú)果将投资贯穿一生，并将长期复合回(huí)报作(zuò)为终(zhōng)级目标，可积累(lèi)性就是(shì)这一(yī)目(mù)标的(de)最重要保障，选择一条可积累的(de)“很(hěn)长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很(hěn)重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长是(shì)刘彦春(chūn)管理的(de)规模最大的基(jī)金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩(jì)来(lái)看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额(é)净值(zhí)增长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成(chéng)长保(bǎo)持(chí)高仓位(wèi)运(yùn)行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药明(míng)康德、山西汾酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓变动情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季(jì)度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国(guó)中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基(jī)金(jīn)一(yī)季报中指出，我国经济复苏(sū)、美(měi)国(guó)紧缩(suō)后通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济运行正常化(huà)需要一个过程，特(tè)别是(shì)居民和中小(xiǎo)企业(yè)，需要时间修复(fù)资产负债表、修复(fù)信心。随着经济逐步正常(cháng)化(huà)，居民消费信心回(huí)升、超额储蓄(xù)下降(jiàng)是(shì)必然事件(jiàn)，消(xiāo)费(fèi)今年大概率(lǜ)超预期回升(shēng)。就近期公布的(de)社融(róng)和地产数据分析，二季度A股盈利(lì)增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的路上。除(chú)了继续(xù)关注整(zhěng)个经(jīng)济体发展(zhǎn)状(zhuàng)况之(zhī)外(wài)，可以(yǐ)将目光更多放(fàng)在微观企业(yè)层面(miàn)。可以看(kàn)到(dào)很多公(gōng)司在过去几(jǐ)年始终做正确的(de)事，经营效率提升(shēng)，逆(nì)境中变得更加(jiā)优秀、更加(jiā)强大。不必总是关(guān)注宏观(guān)数据，多看看(kàn)微观企业变化可以让内心更加平静。我们对全年股票市场有信心，未来将继续(xù)保持合(hé)同约定较高仓位(wèi)运作，更(gèng)多在顺周期行业中(zhōng)寻(xún)找投资(zī)机会。”刘彦(yàn)春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模达700.12亿(yì)元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基(jī)金在报告期内均(jūn)实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份额(é)净(jìng)值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了(le)业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末(mò)保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别(bié)为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科(kē)技(jì)、韵达股份(fèn)、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前十大(dà)持(chí)仓变动情况来看(kàn)，一季度兴全合(hé)润加仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)，使这(zhè)两只股票进入(rù)前(qián)十大(dà)持(chí)仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加仓三(sān)安光电，减(jiǎn)持海尔(ěr)智(zhì)家、韵(yùn)达股份、健友股(gǔ)份等(děng)股票。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在(zài)兴全合(hé)润一季报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情(qíng)对经(jīng)济的影响基(jī)本消除，整体经济逐步回(huí)到复苏轨道。随着中(zhōng)国(guó)的稳增长政(zhèng)策落(luò)实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上(shàng)预期改善推(tuī)动资本市场风(fēng)险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性危机，但各国政府较为(wèi)迅速地采(cǎi)取了对应措施，接(jiē)管相关银行，市场情绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季度(dù)A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。该基(jī)金报(bào)告期内对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良(liáng)好投资性价比的优(yōu)秀公司。”谢治(zhì)宇(yǔ)表(biǎo)示。

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