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生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月(yuè)6日讯（编辑若宇(yǔ)）黄(huáng)金现(xiàn)货价格本周四一度冲上2080美元/盎(àng)司(sī)一线，创历史新(xīn)高。A股方(fāng)面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及潮(cháo)宏基自(zì)去年10月低点以来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引来(lái)众多投资(zī)者(zhě)的目光。国泰(tài)君安刘(liú)越男等人在4月(yuè)23日研报中表示(shì)，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预期，根据行业(yè)数据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类(lèi)2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其(qí)一，金价稳步上行预(yù)期提振(zhèn)长期需求，存(cún)货增值(zhí)提振(zhèn)生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写毛利(lì)率，C端消费者(zhě)黄金投资保值(zhí)需求(qiú)及加盟商补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著回补，同店(diàn)开店有望匹(pǐ)配(pèi)释放，长三(sān)角地区表现尤(yóu)其值得期待；其(qí)三，古法金中(zhōng)流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于(yú)黄金珠(zhū)宝板块行情的(de)可持续性，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析，从(cóng)国际金价来看，全球地(dì)缘政治的(de)不确定性、美国经济衰退的(de)不确(què)定(dìng)性等因(yīn)素均有(yǒu)望对金价形成长(zhǎng)期支撑。从国(guó)内(nèi)消费复苏的(de)节奏来看，预(yù)计今年(nián)三四(sì)季度婚庆旺(wàng)季将持续释(shì)放消(xiāo)费(fèi)需(xū)求。

　　长(zhǎng)期来看，龙(lóng)头公司有(yǒu)望(wàng)凭借精(jīng)准的产品(pǐn)定位，创新性的(de)产品设(shè)计，以及积极的渠(qú)道扩张策略下，持续(xù)提升市(shì)场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基本处于历史中(zhōng)枢水平，仍(réng)具有较大的投资(zī)吸引力(lì)。

　　中国银河证券研究(jiū)院甄唯(wéi)萱在研报中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝市场规模未(wèi)来将稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规模增长速度更快(kuài)，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究院(yuàn)预测(cè)，中国(guó)金银珠宝行业中黄金市场的(de)增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计(jì)未来5年也(yě)将保持6％的增速。生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写>

　　从黄金珠(zhū)宝行(xíng)业的产业链来看(kàn)，主要包(bāo)括上游黄金(jīn)、钻石等(děng)原材料供(gōng)应，中游的(de)制造设计及下游的终(zhōng)端零售环节，其(qí)中下(xià)游环节的附加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券研(yán)报中指出，下(xià)游零售环节同样拥有较高的毛利(lì)率水平，黄金(jīn)品类(lèi)零售(shòu)毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左右的高毛(máo)利(lì)率水平(píng)，产业链附加(jiā)值高，相关企业通过强势的渠(qú)道(dào)建设以提(tí)高市(shì)场份额(é)，可以获得更加优化(huà)的盈利表现。

　　从(cóng)竞(jìng)争格局的角度来看，截至2022年(nián)，中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业(yè)市占率前十的集团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路易·威登集团外其余8个均为国产(chǎn)品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头(tóu)部公司周大福(fú)、老(lǎo)凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年(nián)的市占率分(fēn)别(bié)达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的(de)CR10不断提升，于2021年超过了30％。