为了让自(zì)己的限售股解禁(jìn)后能(néng)获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会网站披(pī)露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资(zī)金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)新美星(xīng)进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对(duì)此操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处(chù)罚(fá)决定书披露(lù)的信(xìn)息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目的(de)是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并联合其他市场资(zī)金在(zài)二级市场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并(bìng)联合毛明土、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同(tóng)交易(yì)“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26中国人口第一大省，中国人口第一大省排名日，蒋维中国人口第一大省，中国人口第一大省排名联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么(me)拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续(xù)集中交易(yì)“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大(dà)量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日(rì)申(shēn)买排名第(dì)一，竞(jìng)价(jià)买(mǎi)入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户(hù)组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实施(shī)盘(pán)中(zhōng)拉抬(tái)和(hé)对倒(dào)，并反(fǎn)向卖(mài)出(chū)获利(lì)的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵(zòng)股价(jià)，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账(zhàng)户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分用(yòng)于非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年(nián)11月(yuè)25日(rì)询问笔录的合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动人中一方存(cún)在不当行(xíng)为，不(bù)应推定或(huò)认(rèn)定(dìng)另一方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关(guān)系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应，经复(fù)核，对当事人及(jí)其(qí)代理人的(de)主要陈述意(yì)见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过(guò)二(èr)级(jí)市(shì)场交易影响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了(le)本案行为；上(shàng)述行(xíng)为的(de)实质是(shì)操纵股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案(àn)证据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图和目(mù)标，共(gòng)同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取(qǔ)了联(lián)合影响股价的行动，属于(yú)共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间和责(zé)任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市(shì)公司的合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各方视为一(yī)个(gè)整体(tǐ)，不区别对(duì)待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)七十七条第一项(xiàng)规(guī)定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百零(líng)三(sān)条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息(xī)披露违法(fǎ)的(de)相关(guān)情况，行政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有(yǒu)公司80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信(xìn)息披露(lù)违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股份减持决(jué)策由海(hǎi)得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的(de)原因系兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大(dà)性，不对投(tóu)资者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立，何(hé)德平(píng)对借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不(bù)应受(shòu)到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当(dāng)事人所提(tí)相关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，何德平作为上市公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)一百九十(shí)三(sān)条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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