今年1月，美国(guó)政府债(zhài)务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国(guó)会不(bù)尽早采取行(xíng)动暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近(jìn)些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机的(de)根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为(wèi)地给债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我们(men)需要(yào)先(xiān)了解美国政府的(de)债务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在(zài)绝大部分时(shí)期都处于(yú)财政赤(chì)字状态，即政府支(zhī)出在多数(shù)总统任期内都高(gāo)于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规(guī)模也(yě)一直随着政府赤(chì)字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，美国债务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税收收入并没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准(zhǔn)了(le)减税政策之(zhī)后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模也就因此(cǐ)不(bù)断攀(pān)升(shēng)，在近年来频频逼(bī)近债(zhài)务上限(xiàn)也(yě)就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯到上世纪(jì)初的第(dì)一(yī)次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提(tí)出的(de)反对（也有一些议员是(shì)为了反对美国(guó)参战），美(měi)国国会(huì)便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制(zhì)政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第(dì)二(èr)次世界大(dà)战，美国国(guó)会通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实质(zhì)上正式确立(lì)了对(duì)美(měi)国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其进行了修订，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成为了(le)国会(huì)的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以(yǐ)来(lái)，美(měi)国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国(guó)债务(wù)上限的(de)上(shàng)调幅度进一步加大(dà)，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴(bā)马任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务(wù)上限(xiàn)为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字(zì)提高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期(qī)间(jiān)，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务上限，以暂时绥化去年疫情 绥化是几线城市取消(xiāo)美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大(dà)幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设(shè)定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府为什么要(yào)“自(zì)我限(xiàn)制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心(xīn)所以(yǐ)的(de)举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制(zhì)也(yě)同(tóng)时对其美国政府的债务(wù)信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作为(wèi)手握美元(yuán)霸(bà)权的(de)超级大国，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞(chāo)的外在约束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其债权信(xìn)用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债(zhài)务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论(lùn)上(shàng)也相当(dāng)于是美方(fāng)对(duì)债(zhài)权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美国债(zhài)券(quàn)的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高绥化去年疫情 绥化是几线城市了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频(pín)上调的(de)美(měi)国(guó)债务(wù)上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通(tōng)过(guò)。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大(dà)多(duō)数(shù)时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党(dǎng)讨(tǎo)价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分(fēn)别占据两院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议(yì)院多数(shù)，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东时(shí)间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会(huì)面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无(wú)法取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕(pà)真就(jiù)要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时(shí)间(jiān)将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì绥化去年疫情 绥化是几线城市)实上，十多(duō)年前(qián)，美国(guó)也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严(yán)峻(jùn)的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达(dá)成协(xié)议(yì)，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一紧张局势(shì)也引发了(le)全(quán)球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔首次下调美(měi)国的(de)主权信用评级。这使得美国面(miàn)临更(gèng)高的借贷(dài)成本(běn)——美国第(dì)二年的借贷成本上升(shēng)了(le)13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来说(shuō)，上述(shù)的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年的预(yù)算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家(jiā)乔希(xī)·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减措(cuò)施(shī)时(shí)，我们仍处于相当低(dī)迷的(de)经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是(shì)让(ràng)复(fù)苏持(chí)续的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来(lái)的六七年里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类似(shì)的分(fēn)裂局面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类似的衰(shuāi)退(tuì)环(huán)境之中。即(jí)便(biàn)美国两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的(de)戏码，在最(zuì)后关头提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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