大(dà)家好，简单看一个基(jī)金经(jīng)理，把(bǎ)新能(néng)源全(quán)部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末(mò)，市(shì)场都在讨(tǎo)论(lùn)一个基金经理，海富(fù)通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　上尉是什么级别，上尉是连长还是营长rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063611734.png">

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来(lái)看，截至去年(nián)年底，持仓基本为新(xīn)能(néng)源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今年一(yī)季度末，已经基本清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通股票混合外，其他三只产品也(yě)基本重仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操(cāo)作中(zhōng)，本(běn)基(jī)金总体把握住了市(shì)场(chǎng)的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取(qǔ)得了(le)上尉是什么级别，上尉是连长还是营长明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特(tè)色估值体系所代(dài)表的传统实体(tǐ)行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品今年以来均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去(qù)靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达到(dào)22天，上一(yī)次出(chū)现持续成交占比超(chāo)过40％的(de)板块是(shì)2021年7月底的(de)电力设(shè)备(bèi)及新(xīn)能源，持续约28个交(jiāo)易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市(shì)值(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第(dì)一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会(huì)有一波明显的(de)调整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度(dù)在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续(xù)盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)大概(gài)率创新高。如果今(jīn)年在业(yè)绩披(pī)露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政府支持力度进(jìn)一步加大(dà)、资本开(kāi)支(zhī)增(zēng)加、订单增加和(hé)产品销量业(yè)绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因(yīn)为在(zài)AI相关(guān)板块市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加(jiā)上(shàng)述(shù)基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调(diào)整(zhěng)需(xū)求(qiú)出现集中释(shì)放。就资本市场而言，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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