自(zì)4月下旬(xún)高点(diǎn)回(huí)调(diào)接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在科创板投资上采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场股票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相关(guān)ETF也持(chí)续吸(xī)引场(chǎng)内资金(jīn)的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿(yì)元(yuán)。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全(quán)市(shì)场行业ETFacross 和 cross的区别，cross和across区别和用法资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大(dà)板块性价(jià)比也(yě)在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随(suí)着科创板的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除此之(zhī)外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核(hé)心权(quán)重行业持(chí)续获得资金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另(lìng)一方面随着半导体(tǐ)下(xià)行周期拐点临近，业绩边(biān)际改(gǎi)善的(de)预(yù)期(qī)吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作(zuò)为成长性宽基，今年一(yī)季度的(de)利润增(zēng)速相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一(yī)致预(yù)期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史较低水平，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金经(jīng)理姜英也看好今年以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对(duì)未来产业的反应程度(dù)，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我across 和 cross的区别，cross和across区别和用法们看好科创(chuàng)板(bǎn)的(de)表现(xiàn)，经过了(le)三年的估(gū)值(zhí)回归，很多(duō)公(gōng)司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名(míng)

　　最近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇(huì)法法令修正案(àn)，将先进芯(xīn)片制造设备(bèi)等23个品类(lèi)追加列(liè)入出口管理(lǐ)的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在经过(guò)2个月(yuè)的公告期后，并(bìng)将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代(dài)加(jiā)速(sù)的预期(qī)，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆(nì)势(shì)飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段时间半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链(liàn)环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下(xià)游新兴(xīng)需(xū)求(qiú)诞生时，提(tí)升自(zì)身产能(néng)。而当扩产落地时(shí)，行业进入(rù)供过(guò)于求周期，各厂商则(zé)会通过降价进(jìn)行库存(cún)去(qù)化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营收数据，营(yíng)收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需(xū)求由产业(yè)链下(xià)游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下(xià)探的周期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基(jī)金提(tí)醒，投(tóu)资(zī)者(zhě)需(xū)要(yào)警惕国际局(jú)势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会(huì)需要(yào)看到真正(zhèng)的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及(jí)一(yī)些真正的(de)创新落(luò)地。预计半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二季度(dù)及(jí)二季度以后触底，当行业(yè)周期(qī)触(chù)底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资(zī)机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾(qīng)向(xiàng)判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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