随着3月(yuè)进出口数据的出炉，纯碱市(shì)场数据(jù)表现“亮眼”，使得短(duǎn)期市场悲观情绪有所缓和。从表(biǎo)象看，进出(chū)口双双超(chāo)预期，也显(xiǎn)示出纯碱市(shì)场(chǎng)供需两旺、出(chū)口向好的态势(shì)仍在延续。

　　中国海关总署(shǔ)数据显示(shì)，2023年3月纯碱进口量(liàng)4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期纯碱出口下降，进口增加，从实(shí)际数据来看，其表(biǎo)现超出市场(chǎng)预期。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级(jí)分析师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯(chún)碱进口4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示(shì)，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进(jìn)口(kǒu)量(liàng)，3月(yuè)纯碱进口数量超预(y双修是指什么意思，双修是怎么进行的ù)期增长(zhǎng)。据她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量超过1万吨，其(qí)余月(yuè)份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的(de)大量(liàng)增长主要集(jí)中于部(bù)分(fēn)浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的情况下，下游(yóu)通过进口来补充使(shǐ)用量。这部分进口(kǒu)增(zēng)量(liàng)到港后直接进入下游玻璃厂，对市场(chǎng)的冲(chōng)击(jī)程度相(xiāng)对有(yǒu)限，但(dàn)在(zài)一定程度(dù)上可能(néng)会(huì)导致下游(yóu)厂家(jiā)减少从国内厂家采购纯碱(jiǎn)的(de)数量。

　　从出(chū)口数据来看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同(tóng)比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初全球市场(chǎng)面(miàn)临暴风雪(xuě)等极端天气(qì)、国际地(dì)缘政治(zhì)冲突导致(zhì)美国和(hé)土耳其运输阶段性(xìng)受(shòu)阻，再(zài)加上全球(qiú)能源价(jià)格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面(miàn)积减产、我国出口市场新增南(nán)美(měi)和非洲的份额，都是带动去年全年(nián)纯碱出口大(dà)幅提(tí)升的导火索(suǒ)。今年随(suí)着国际能源价格(gé)的(de)回落、黑天鹅事件消(xiāo)退(tuì)、国(guó)内多个大宗商品价格处于全(quán)球高位之时(shí)，纯碱出口(kǒu)还能保持增长态势，也确实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年高基数的基础上进一步增加至(zhì)16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显示(shì)出(chū)行业供需两(liǎng)旺(wàng)、出口(kǒu)向好的态(tài)势仍在延(yán)续(xù)。”在方正中期期(qī)货分析师魏朝明看来，2022年国(guó)际(jì)能源价格高企，纯碱出(chū)口显著放量，今年(nián)出口量能在去年高基数的基(jī)础上进一(yī)步上扬，显示国际(jì)市场对纯碱需(xū)求具有较(jiào)强韧性(xìng)，国际(jì)需求显著走(zǒu)弱(ruò)的预期有(yǒu)待修正。

　　期货日报记者了解到，全(quán)球(qiú)经济(jì)的衰退预(yù)期或导致全球(qiú)实体企业承(chéng)压，海外纯碱需求(qiú)可能会受到一(yī)定影响。而国(guó)内经济稳增长预(yù)期强烈，国(guó)内纯碱(jiǎn)需求(qiú)表现或较海(hǎi)外强(qiáng)劲，这在长期也可能影(yǐng)响我国(guó)纯碱出(chū)口数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪告(gào)诉记者，相(xiāng)较于(yú)去年，今年(nián)纯碱出(chū)口的预期走弱。主(zhǔ)要(yào)在于国外能源的回落背(bèi)景下供应的(de)回(huí)归(guī)，国内(nèi)外碱的(de)价差收缩，同(tóng)时伴随(suí)海(hǎi)运费的(de)走弱，使(shǐ)得(dé)出口(kǒu)出现(xiàn)了(le)环(huán)比(bǐ)的(de)走弱。

　　“但是3月的出口表(biǎo)现依(yī)旧较好，与前期市场的(de)反馈(kuì)略(lüè)有偏差，一部分(fēn)原因可能是前期待(dài)发订单，一部分是(shì)外(wài)围需(xū)求从(cóng)去(qù)年的出口角度存在(zài)重心(xīn)上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产(chǎn)能落(luò)地(dì)以(yǐ)前(qián)，国内纯碱紧平衡的格局(jú)很(hěn)难彻(chè)底扭(niǔ)转，从该角(jiǎo)度讲可能(néng)还是优(yōu)先(xiān)国内使用为主，纯碱出口或难以再现去年高增长的态势(shì)。

　　从价格和出口利润上来看，3月出口(kǒu)均(jūn)价368美元/吨(dūn)，部分(fēn)长协(xié)价格可能更低，对(du双修是指什么意思，双修是怎么进行的ì)比(bǐ)国内价(jià)格偏低。换言之，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)利润并不高，这将导致中国出(chū)口意愿偏低。

　　此外，市(shì)场也(yě)需(xū)要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯(chún)碱(jiǎn)出口只是供(gōng)至国内大型玻璃厂在海外的生产(chǎn)线，且该部(bù)分(fēn)用量(liàng)能够长期稳定，那么这部分用量(liàng)仍能让出口维持高位。但如果是(shì)供给海外其他(tā)地区，可能(néng)会由(yóu)于海外需求回(huí)落导(dǎo)致出口(kǒu)下(xià)降。”张凌璐表示，同时也要(yào)留意(yì)出口周期的(de)变化。通常(cháng)，我国纯碱(jiǎn)出口周期45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口数据的(de)好转，可(kě)能是1—2月的订单兑现而(ér)已(yǐ)，也并一定(dìng)能够说明3月全球(qiú)的纯碱需(xū)求量大。

　　“未来纯(chún)碱(jiǎn)出口下降、进口提升的趋势仍是大方向(xiàng)，但由于国内进出(chū)口数量(liàng)占全(quán)国产能、需求的比例(lì)相对(duì)有限，因此对(duì)于年度供需影(yǐng)响也相对有(yǒu)限。但集中在某(mǒu)个月或数月，进出口(kǒu)超预(yù)期变化(huà)可能会对阶段性的(de)行情产生(shēng)情绪和供需影响。”张凌璐(lù)称。

　　在周(zhōu)小燕(yàn)看来，目(mù)前海外碱(jiǎn)厂下调报价，随着能源价格下调，内(nèi)外价差呈逐步收窄态势(shì)，预计(jì)今年出口(kǒu)相对去(qù)年(nián)下(xià)降。“后续(xù)海外碱到港量增(zēng)加，进(jìn)口有继续增加预期(qī)，出口(kǒu)有下滑压(yā)力，进(jìn)出口贸易商顺差或重回2022年前格(gé)局，对纯碱价(jià)格形成牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短期来看，纯(chún)碱进出口数据超预期是国内纯碱市场健康运行的旁证。魏朝(cháo)明认(rèn)为，短期内市场悲观(guān)预(yù)期或有所消退(tuì)，纯碱(jiǎn)期现货价格短(duǎn)期或有(yǒu)企稳。

　　“从近期(qī)的市场表现来看，出口走弱的预期(qī)基本被消化，进(jìn)口(kǒu)的量相对来说更受市(shì)场关(guān)注。”李嘉豪表示(shì)，从(cóng)3—4月(yuè)消(xiāo)息面来看，进口约有十几(jǐ)万吨的到(dào)港量，导致(zhì)市场4月的平(píng)衡相对宽松。在(zài)他看来，未来(lái)出(chū)口(kǒu)的走弱则更加影响轻碱的供需，在内需恢复有(yǒu)限的(de)情况下，轻碱价格重心下移会相对明显。

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