踩(cǎi)上AI风口的三六零，年(nián)内(nèi)一度大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被(bèi)市(shì)场质疑(yí)成为减持铺(pù)路。但与暴(bào)涨的股价和(hé)市值相比，公司(sī)的(de)基本面较(jiào)为糟糕，交出了(le)回A上(shàng)市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实(shí)现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不(bù)少网(wǎng)友担(dān)心公司(sī)下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六(liù)零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东数达(dá)到近33万，而(ér)截至(zhì)去(qù)年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的年报同(tóng)时曝(pù)光了(le)其(qí)重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入(rù)，净利润则巨(jù)亏69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六(liù)零(líng)新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截(jié)至(zhì)报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其(qí)中(zhōng)贡(gòng)献营收半壁(bì)江山(shān)的互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值(zhí)服务收(shōu)入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全及其他业(yè)务收入增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的(de)净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年(nián)度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则(zé)更(gèng)差，除了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损(sǔn)，首季公司营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司(sī)称主(zhǔ)要(yào)系营业收入(rù)下降及(jí)对联营企业(yè)投资损失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌(diē)9成(chéng)、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆(bào)火。因(yīn)三六(liù)零有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创(chuàng)始(shǐ)人(rén)周(zhōu)鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同渠道(dào)表(biǎo)达(dá)对大模型的(de)看好(hǎo)，传递公司的优(yōu)势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两个月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价(jià)有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三(sān)六零年报(bào)和一(yī)季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意(yì)到(dào)，随(suí)着今(j青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思īn)年以来股价(jià)的暴(bào)涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到去(qù)年底，公(gōng)司有股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六个季度(dù)保持(chí)基本(běn)不(bù)变，但到了今年一(yī)季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股权投资(zī)机构为代表的十(shí)大股(gǔ)东却(què)在逢高大幅减持。十(shí)大股东名(míng)单显示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号(hào)投(tóu)资基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川）股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度(dù)均价计(jì)套现金额(é)也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次(cì)把其投资(zī)企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去(qù)年(nián)财(cái)务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车(chē)”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过(guò)百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零全资(zī)子公司三六零私募基(jī)金拟将其(qí)持(chí)有的(de)对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给两家有(yǒu)限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六零(líng)持(chí)有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又发布对外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股(gǔ)东方签署有(yǒu)关(guān)协议，以支持哪吒汽(qì)车股份(fèn)制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于(yú)对外(wài)投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零(líng)的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年多(duō)一点哪吒汽(qì)车(chē)的(de)估值已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉(lú)后(hòu)，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持(chí)有股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售(shòu)欧朋浏览器确(què)认(rèn)的投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车带来(lái)的(de)投资亏损约9.4亿元。

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