衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速(sù)超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国(guó)一季度实际GDP年化(huà)季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放(fàng)缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以(yǐ)及非住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项主赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么要包括进口(kǒu)、私人库存(cún)投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因(yīn)是私(sī)人库存(cún)投资回落以及(jí)非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看(kàn)，美(měi)国经济(jì)最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为(wèi)连续(xù)第四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再(zài)次升温。美(měi)联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋北(běi)部发生事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明船只的(de)行(xíng)为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和(hé)救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截(jié)并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下(xià)，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣(kòu)押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称(chēng)，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在(zài)一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境国际水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通(tōng)了(le)电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是(shì)泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题(tí)。

　　美(měi)联储的一(yī)名发言人美东(dōng)时(shí)间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话(huà)，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次(cì)谈话，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充(chōng)满挑战的(de)时刻(kè)支持(chí)乌克(kè)兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于(yú)对(duì)他(tā)们工作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论(lùn)看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可(kě)能会(huì)导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担(dān)忧(yōu)主要(yào)是基于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资者(zhě)和商界人士(shì)的密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发(fā)股市波动。而(ér)且，美联(lián)储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当(dāng)的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出，两人(rén)这些年(nián)不止一次(cì)成功骗(piàn)取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将将通话(huà)视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有在对话中直(zhí)接问他(tā)们是不是(shì)冒牌货。今年早些(xiē)时(shí)候，他(tā)们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原(yuán)油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外(wài)盘(pán)，海通(tōng)期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成(chéng)本下降，让内外盘价差(chà)有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一(yī)方面是当前国内(nèi)即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际(jì)市场宏观(guān)风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调之际，市(shì)场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘(pán)原油(yóu)跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美国银行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而(ér)原油(yóu)作为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业危机出(chū)现暴跌，此次(cì)美国(guó)银(yín)行业风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情(qíng)绪(xù)导致油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行(xíng)的财(cái)报(bào)和股价表现(xiàn)或显示银行(xíng)业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美(měi)联储加息和(hé)海外经(jīng)济衰退的(de)担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导原油市(shì)场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险何(hé)时会消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行(xíng)业危机(jī)风险在未(wèi)来一段时(shí)间内仍(réng)将(jiāng)不时困扰市场。另外(wài)，5月4日(rì)美(měi)联储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对(duì)此投资(zī)者也(yě)高(gāo)度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的(de)主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资者(zhě)需(xū)要(yào)注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决(jué)议，市场对(duì)美联储加息(xī)25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期(qī)美联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举行货币政策会议，基(jī)于当前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维(wéi)持加(jiā)息(xī)政(zhèng)策，因此(cǐ)市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下行的(de)担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本(běn)面表(biǎo)现尚可，整体供(gōng)需局(jú)势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到(dào)来(lái)的五一(yī)长假和美(měi)国夏(xià)季出行(xíng)旺季预(yù)计对(duì)于需求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预计(jì)近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表示，后市(shì)原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极(jí)大影响；此(cǐ)外美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的(de)产量将(jiāng)越(yuè)来(lái)越难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步(bù)消退，后期原(yuán)油市(shì)场(chǎng)将(jiāng)转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊(hú)，在美(měi)国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产量的下滑(huá)将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持(chí)区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅(fú)度(dù)预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报(bào)告(gào)显(xiǎn)示原(yuán)油超预(yù)期降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市场主基调(diào)，当然全(quán)球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲(pí)弱也会在(zài)一定程度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧(jǐn)张给市(shì)场带来的担(dān)忧。总体来看，当前油(yóu)价处在(zài)宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面(miàn)形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅下(xià)挫，成本(běn)下(xià)降导致(zhì)相关性(xìng)较(jiào)强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么沁告(gào)诉记(jì)者，近期(qī)高、低(dī)硫燃料油的(de)下(xià)挫主(zhǔ)要还是受到油价(jià)影响，自身基本面表现尚(shàng)可(kě)，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供(gōng)给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对(duì)亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市(shì)场形成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威(wēi)特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于(yú)开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会有所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时低硫(liú)需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的(de)支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品(pǐn)种波动(dòng)将(jiāng)主要受到原(yuán)油价格的影响，不过基本(běn)面差异(yì)还是会(huì)让(ràng)各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃(rán)料油整(zhěng)体表现将强于低(dī)硫(liú)燃(rán)料油。

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