为了让(ràng)自己的限(xiàn)售(shòu)股解禁后能获得(dé)好的回报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人(rén)拉抬自家的(de)股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注(zhù)。时为新美(měi)星董事长何(hé)德平和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利(lì)用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易新美(měi)星，影(yǐng)响公(gōng)司(sī)股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信息披露(lù)违法(fǎ)违(wéi)规(guī)，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股(gǔ)价半夜被C醒是一种什么样的感受g>

　　根(gēn)据(jù)证监会(huì)行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美(měi)星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人(rén)何德(dé)平(píng)和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖(hú)文(wén)化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来自他们(men)所掌控的(de)上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金(jīn)后，即开始利用控(kòng)制(zhì)的(de)证券账户并联合其他(tā)市场(chǎng)资(zī)金在二级(jí)市场买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两(liǎng)个(gè)帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账户(hù)、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì半夜被C醒是一种什么样的感受)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资(zī)金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账(zhàng)户(hù)拉抬(tái)股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然(rán)后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组持(chí)续(xù)大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入(rù)成交(jiāo)排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股(gǔ)量为(wèi)期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月(yuè)22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获(huò)利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理(lǐ)财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案(à半夜被C醒是一种什么样的感受n)证据不足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没(méi)有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自(zì)账户交易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明(míng)土(tǔ)账户组、李传(chuán)武账户组交易(yì)行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知(zhī)情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或一(yī)致行动人中(zhōng)一(yī)方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部分账(zhàng)户(hù)的控(kòng)制关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何(hé)德平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为(wèi)；上(shàng)述行(xíng)为的(de)实质(zhì)是操纵股价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案证据(jù)可以证(zhèng)明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制(zhì)的(de)账户(hù)交易“新(xīn)美星”客(kè)观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一(yī)致(zhì)。在此基(jī)础上，在认定及处(chù)罚时将合(hé)谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了(le)2005年(nián)《证券法》第七十七条第(dì)一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息(xī)披露(lù)违法的(de)相关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代(dài)何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主观过(guò)错(cuò)，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易流(liú)水、资金流水及相(xiāng)关银(yín)行账(zhàng)户(hù)流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系家庭共同财产，可(kě)以认(rèn)定海(hǎi)得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票(piào)。当事人所提相关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平(píng)作(zuò)为上市公(gōng)司实际(jì)控(kòng)制(zhì)人，未如实告(gào)知上市(shì)公司上述(shù)持股情况，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关(guān)公(gōng)告(gào)中均未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露(lù)违法(fǎ)行为，对(duì)何(hé)德平给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。