总(zǒng)市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层次(cì)资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发(fā)布消息，将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会指导下(xià)认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技(jì)创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足(zú)投(tóu)资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关(guān)注(zhù)度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次(cì)资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场内期权(quán)品(pǐn)种，科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关于推(tuī)进上海国(guó)际金融中(zhōng)心建(jiàn)设(shè)、支持(chí)浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据(jù)市(shì)场需(xū)求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票(piào)期权(quán)市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，证监会一(yī)直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规(guī)则(zé)体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场风险防控(kòng)工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场发展特(tè)点，实施(shī)了投资者(zhě)适当(dāng)性(xìng)管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额(é)制度等(děng)一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用前(qián)期的我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和(hé)市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市场监管，确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同(tóng)市(shì)场各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和(hé)技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平(píng)衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了(le)重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上(我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门shàng)市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募投资人(rén)士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类型的期(qī)权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市(shì)值的公司和投资(zī)风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不(bù)同投资者(zhě)的(de)投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等(děng)龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全(quán)市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在(zài)同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规(guī)模也(yě)位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管理规模(mó)和产(chǎn)品(pǐn)流动性都(dōu)具(jù)备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公募投资(zī)人(rén)士(shì)称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士分(fēn)析(xī)，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套(tào)策(cè)略也(yě)会(huì)丰富起来(lái)。充分(fēn)发(fā)挥(huī)上(shàng)述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一(yī)步(bù)提高(gāo)，进而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也会让相应的(de)龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流动性进一步(bù)巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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