投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益(yì)于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价(jià)的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布(bù)局(jú)

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破(pò)万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国官(guān)网宣(xuān)称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行情(qíng)的关注热情(qíng)也(yě)是持(chí)续(xù)高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英(yīng)伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了英(yīng)伟(wěi)达(dá)概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市(shì)公司(sī)，这些公司(sī)与英伟达(dá)在某些方(fāng)面有业(yè)务上的(de)合作(zuò)。从公募基金一季度(dù)末的数据来看，部分(fēn)被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达(dá)公(gōng)司股(gǔ)票的公募基金(jīn)主要(yào)集中在能投资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有(yǒu)英伟达且基(jī)金(jīn)规模最高(gāo)的是(shì)广(guǎng)发(fā)纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数(shù)，前十(shí)大重仓股(gǔ)中(zhōng)包(bāo)括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷歌等多(duō)家全(quán)球科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最(zuì)高的是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年(nián)一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二(èr)大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金(jīn)还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融(róng)报》记者(zhě)，国(guó)内AI投资(zī)的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达等美股(gǔ)科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据(jù)中心业务(wù)的营收创历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的(de)投资者而(ér)言，英伟(wěi)达和微软在(zài)内的众(zhòng)多美(měi)股科技股公(gōng)司(sī)是(shì)其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发(fā)展趋(qū)势来(lái)看(kàn)，AI应(yīng)用(yòng)已是科技革(gé)命最新的突破(pò)口。能够率先建立起良好商业模(mó)式的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用(lì)的公(gōng)司(sī)将会(huì)成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们(men)的中长期基(jī)本(běn)面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来(lái)很美好，但(dàn)实(shí)际(jì)投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业(yè)成(chéng)交热度上升(shēng)，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未得(dé)到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一(yī)季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用数据(jù)的(de)跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍(réng)处于(yú)主动去库存(cún)阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本面支撑的(de)情(qíng)况下，4月中旬(xún)以来半导体重(zhòng)回(huí)弱(ruò)势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动力主(zhǔ)要来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器(qì)）为代表的算力芯片业(yè)务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息(xī)就是最(zuì)好的例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然(rán)是强劲有力，且(qiě)空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业(yè)绩高(gāo)增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的(de)发(fā)展趋势(shì)值得期(qī)待(dài)，但投资需要(yào)仔细观(guān)察，“就A股的过去(qù)经验来看(kàn)，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变(biàn)色，所以投资与产业发(fā)展之间存(cún)在着(zhe)较大差异。在(zài)操作中，不(bù)宜在股价高(gāo)水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要在相对低位或调整一定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投资者除了(le)关(guān)注(zhù)AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以(yǐ)及(jí)估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。在具体投资的时候要(yào)选择掌握核(hé)心技术、真正具(jù)有(yǒu)核(hé)心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气(qì)能够反映在未来(lái)的业(yè)绩上，要避免没有业(yè)绩(jì)支持的跟风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资标(biāo)的也(yě)要(yào)以合适(shì)的价(jià)格(gé)买入，否则很可(kě)能会赚(zhuàn)了(le)景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散(sàn)配(pèi)置，不要(yào)将资金全押(yā)一(yī)个赛道(dào)。

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