公募基金一季报募集披露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元的管理规(guī)模，再(zài)度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一季(jì)报(bào)进入密集披露期，顶流(liú)基金经理调仓(cāng)路径和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。一(yī)季(jì)度，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，减持香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持中国中(zhōng)免、药明(míng)康(kāng)德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海康威视，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基金经理(lǐ)张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企(qǐ)业三年持有(yǒu)、易(yì)方达优(yōu)质精选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金披露了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤(kūn)的(de)管(guǎn)理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规(guī)模超(chāo)越(yuè)葛兰，再度成(chéng)为主动权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均(jūn)超过了92％。一季度(dù)张坤(kūn)所持基金(jīn)股票仓位基(jī)本稳(wěn)定，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从基(jī)金收(shōu)益来(lái)看，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季度(dù)均(jūn)实(shí)现了正(zhèng)收益(yì)，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金——易方达蓝筹(chóu)精选在一季度末的基金规(guī)模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国(guó)海洋石(shí)油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓股

　　一(yī)季度，张坤对(duì)中国海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进入了易方达(dá)蓝(lán)筹精选第十大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓(cāng)的(de)4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行(xíng)了(le)不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅(máo)台、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减持(chí)了(le)香港(gǎng)交易所、招商银行、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤在一(yī)季报中(zhōng)指出，个股方面，仍然持有商业(yè)模式出色、行(xíng)业(yè)格(gé)局清晰、竞争(zhēng)力强的(de)优质公司。基(jī)本面价值投资很吸引(yǐn)人(rén)的一点(diǎn)是，投资(zī)者可(kě)以用很长(zhǎng)一段(duàn)时间来充(chōng)分(fēn)观察公司的(de)发展，等到它们用事实证明(míng)自己的(de)成功和巨大的成(chéng)长潜力之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价值投资的优(yōu)势之一在于可积累性(xìng)。如果只是针对某(mǒu)一次投资，积累的(de)重(zhòng)要性(xìng)可能并不显著。但(dàn)如果将投资贯(guàn)穿一(yī)生，并将长期复(fù)合回报作为终(zhōng)级目标(biāo)，可积累性就是(shì)这一目标的最重要保障，选择一(yī)条(tiáo)可积累的“很长(zhǎng)的坡”并(bìng)在坡(pō)上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻(xún)找投(tóu)资机会

　　一季(jì)度末(mò)，顶流(liú)基(jī)金经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告期内所管(guǎn)基金净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)是(shì)刘(liú)彦(yàn)春管理(lǐ)的(de)规模最大的基(jī)金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类和C类份额(é)净值增(zēng)长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液(yè)、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药(yào)明(míng)康德、山(shān)西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺(shùn)长城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明(mínggrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译)康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后(hòu)通(tōng)胀下行(xíng)仍将是今(jīn)年(nián)主要宏观背景。经济运行正常化需要(yào)一个(gè)过程，特别是(shì)居民和中小(xiǎo)企业，需要时间(jiān)修复资产负(fù)债(zhài)表、修复信心。随(suí)着经济(jì)逐步正常(cháng)化(huà)，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必(bì)然事(shì)件，消(xiāo)费今(jīn)年大(dà)概(gài)率(lǜ)超预期回升。就近(jìn)期公布的社融和地(dì)产数据分析，二季度A股盈利(lì)增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨的(de)路上。除了(le)继续关注整个(gè)经济体发展状况之外，可以将(jiāng)目光更多放在微观(guān)企业(yè)层面(miàn)。可以看到很多公司(sī)在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营效率(lǜ)提升(shēng)，逆(nì)境中变(biàn)得更加优秀、更加强(qiáng)大。不(bù)必(bì)总(zǒng)是关(guān)注宏(hóng)观数据，多看看微(wēi)观企业(yè)变化(huà)可以让(ràng)内心更加平静。我(wǒ)们对全年股票市场有信(xìn)心，未来将继续保(bǎo)持(chí)合同约(yuē)定较高仓位(wèi)运作，更多(duō)在顺(shùn)周期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，谢治(zhì)宇管(guǎn)理规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金在报告期(qī)内均实(shí)现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基(jī)金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末(mò)保持高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股分(fēn)别为三安光电、海康威(wēi)视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化学、中(zhōng)际旭(xù)创、晶(jīng)晨(chén)股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十大(dà)持(chí)仓变动情况来看，一(yī)季度(dù)兴全(quán)合(hé)润加仓海康(kāng)威视(shì)、晶(jīng)晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入(rù)前十大持仓。此外，一季(jì)度兴全(quán)合润加(jiā)仓(cāng)三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治(zhì)宇在兴(xīng)全合润一季报(bào)中(zhōng)指出，今年一季度疫情对经(jīng)济的影(yǐng)响基本消除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步(bù)回到复苏轨道。随着(zhe)中国(guó)的稳增(zēng)长政策落(luò)实与全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复(fù)苏加(jiā)上预期(qī)改善(shàn)推动资(zī)本市(shì)场风险偏好回(huí)升。虽然(rán)海外银行出现了(le)阶段性危机，但(dàn)各国政府较为迅速地采取了对应措施，接管相(xiāng)关银行(xíng)，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头(tóu)的(de)‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。该基金(jīn)报告期(qī)内对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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