近期(qī)市场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选基(jī)金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金(jīn)材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能(néng)源车产业(yè)链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应链；二(èr)是技术自主可(kě)控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候(hòu)变化的影(yǐng)响日(rì)益显现，全(quán)球(qiú)各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的(de)一个(gè)方面(miàn)。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重要的机(jī)会。中国在电(diàn)动汽(qì)车(chē)价值链(liàn)的(de)供应方(fāng)面是全球的领导(dǎo)者，同时(shí)中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据(jù)重(zhòng)要(yào)地位。可能很多人(rén)不知道(dào)的是，全球2022年销(xiāo)售的(de)所有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售(shòu)的。

　　整车(chē)制(zhì)造(zào)之(zhī)外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施(shī)最(zuì)完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例(lì)，中国(guó)平均一(yī)个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽(qì)车中用于电池和电机(jī)温控的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业(yè)全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福(fú)特(tè)、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设(shè)备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全(quán)球范围内继续占据市场份额——在法规(guī)的(de)支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗(qí)舰基金(jīn)安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集(jí)团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中其余公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车(chē)工(gōng)业协会(huì)）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电(diàn)池(chí)产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集(jí)中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新联(lián)盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁(níng)德(dé)时代于(yú)2023年一季度(dù)实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流(liú)入(rù)榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流入(rù)较多(duō)的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的(de)市场份额是领先的(de)。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池因(yīn)为安全性、生(shēn恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思g)命周期和不(bù)含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有的投资(zī)者，他们(men)的判(pàn)断也可能是(shì)错的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势(shì)不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不能保持(chí)利(lì)润率。宁德时(shí)代和(hé)电动车厂商的(de)关系若不能维系。这(zhè)些因素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于(yú)宁(níng)德时(shí)代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机(jī)遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美(měi)元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商银(yín)行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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