金融(róng)界(jiè)5月22日消息 悄然(rán)之间(jiān)，已经(jīng)崩盘了33年(nián)的日本股市(shì)竟然奇(qí)迹般(bān)的活过来了，甚至还在不断挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以(yǐ)来近(jìn)33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今(jīn)年(nián)以来(lái)日经(jīng)225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几经挣扎但是最终(zhōng)都(dōu)黯淡收场，但是似乎这(zhè)次(cì)有点不一样(yàng)的味(wèi)道，“股神(shén)”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔(ěr)街大鳄”高盛(shèng)摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治的变动(dòng)使得(dé)日本股市变(biàn)得微(wēi)妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是(shì)不可或(huò)缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿(yì)美(měi)元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购(gòu)买量。不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的最大(dà)净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在(zài)3年前(qián)就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购(gòu)了(le)日本前(qián)五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大(dà)商社(shè)的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持(chí)有的股票比在美国(guó)以(yǐ)外任何其他国家都(dōu)多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日本(běn)五大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步(bù)投资日本股票。现年92岁高龄的他(tā)还在(zài)上(shàng)个月罕见地亲自访(fǎng)问日本(běn)。

　　对于为何在这个时(shí)点(diǎn)，不断增(zēng)持日本股票？在(zài)5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我们可能和(hé)这五家公司都(dōu)有过业(yè)务(wù)来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大(dà)堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还(hái)能通过(guò)融资解决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们(men)就开始购买了(le)，甚至这件事情一开始我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局(jú)的(de)巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其(qí)他(tā)大佬也鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点(yě)在(zài)紧锣密(mì)鼓的(de)行(xíng)动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜(bài)访了日本首(shǒu)相(xiāng)岸(àn)田文(wén)雄(xióng)。黑石集(jí)团两年前在日本一举收购(gòu)8家酒店，此行被(bèi)外界(jiè)普遍认为日本还(hái)蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最(zuì)主要的(de)竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也在日本与投(tóu)资(zī)对象展开交(jiāo)流。

　　4月初(chū)造访日本东京的(de)还有美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来，日(rì)本股市一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中(zhōng)，如(rú)今似(shì)乎局面发生了(le)变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会(huì)上解释了(le)抄底(dǐ)日(rì)本股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷(yé)子(zi)也有所保(bǎo)留(liú)。站(zhàn)在事后马后炮的角(jiǎo)度看，对股(gǔ)市(shì)拥有(yǒu)独特理解的巴菲特对(duì)国际地缘政治的(de)变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地(dì)缘政(zhèng)治格局巨变。在(zài)新的(de)地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了(le)更加重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本(běn)的(de)经济脉络(luò)，我们也(yě)会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的(de)政治格局，在全(quán)球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下(xià)反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到(dào)鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点了”日本敏感(gǎn)变化(huà)的(de)巴(bā)菲特，一直(zhí)在等待(dài)出(chū)手的时机。直到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现(xiàn)急搓(cuō)，巴菲特终(zhōng)于等到(dào)了被(bèi)低估的日本资(zī)产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社(shè)也用业(yè)绩证明(míng)自己的(de)确被低估(gū)了。据日经中文网，日本综(zōng)合商社的(de)2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报(bào)于5月9日全部出(chū)炉。5大商(shāng)社(shè)的(de)合计(jì)净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿(yì)日元，在短(duǎn)短(duǎn)2年(nián)时间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的变化，日本监管层的助推(tuī)也(yě)是一(yī)股不容忽视的力量(liàng)。日本监(jiān)管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购(gòu)成为(wèi)改革重要(yào)抓手。

　　尤其(qí)是在(zài)今年(nián)3月(yuè)底，东京证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变大量(liàng)个(gè)股股价跌破净值的情况，发(fā)布(bù)《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要(yào)求上市(shì)公司提(tí)高企(qǐ)业价(jià)值和资本效率从而(ér)提(tí)升股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的(de)高盛(shèng)也(yě)出来高(gāo)喊日本可能正(zhèng)接(jiē)近十(shí)年一遇的牛市(shì)。至(zhì)于日本股市未来将走向何方，一切将(jiāng)由时(shí)间(jiān)给出(chū)答案吧。

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