本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货(huò)铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费(fèi)持续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合(hé)约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌(di但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思ē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需(xū)求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间(jiān)形成负反馈局面。从(cóng)终端(duān)需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一(yī)季度房屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导致但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基(jī)本和去年同期持(chí)平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压(yā)力。”国投安信(xìn)期货(huò)高级分(fēn)析师(shī)何(hé)建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期货铁(tiě)矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿短(duǎn)期到港压(yā)力不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低(dī)于历史平(píng)均水平，低(dī)库存有望成为常(cháng)态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入(rù)发(fā)运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期持(chí)续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续提产空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年(nián)这(zhè)一(yī)趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的下(xià)调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因(yīn)素影响，目前(qián)铁矿石发运依(yī)然偏(piān)低，港口库(kù)存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.9但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思5万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库存(cún)总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低(dī)库(kù)存按需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后面临回(huí)调压力(lì)，维持(chí)逢(féng)高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国(guó)清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周补库(kù)需求或有增(zēng)加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可(kě)逢高布(bù)局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端(duān)需(xū)求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持(chí)续调整后压力(lì)得(dé)到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不(bù)是(shì)太突(tū)出(chū)，价格波动幅(fú)度(dù)较前两(liǎng)年将(jiāng)有(yǒu)明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味着，以内(nèi)需(xū)为主的黑色系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置(zhì)不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市场整(zhěng)体以区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期(qī)关(guān)键(jiàn)仍是(shì)需求复苏力度。

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